Es probable que el meteórico repunte de las acciones de Palantir Technologies deje huella en la reorganización final de los índices de referencia de FTSE Russell el viernes, cuando los inversores pueden esperar un gran volumen de negociación de cara al cierre del mercado.
Cada año, FTSE Russell reorganiza o actualiza los componentes de su gama de índices, como el Russell 2000 de acciones de pequeña capitalización y el Russell 1000 de empresas de gran capitalización.
Juntos conforman el Russell 3000. También existen índices de estilo como el Russell 1000 de crecimiento y el Russell 2000 de valor.
El viernes será la última vez que FTSE Russell reorganiza los índices una vez al año, salvo cuando se añadieron las ofertas públicas iniciales trimestralmente. Esta reorganización obliga a los gestores de fondos a ajustar sus carteras para reflejar las nuevas ponderaciones y componentes.
“Le prestamos mucha atención porque tenemos muchas empresas que se encuentran en la frontera entre entrar o salir del Russell 2000”, afirmó Eric Kuby, director de inversiones de North Star Investment Management en Chicago.
“Obviamente, parece ser positivo para las empresas que entran en el índice y negativo para las que salen”.
Dado que Palantir se disparó más de un 460% desde su reconstitución el año pasado, se espera que se sitúe entre las 200 principales empresas de gran capitalización del Russell 1000, creando un vacío en el sector tecnológico de mediana capitalización.
Steven DeSanctis, estratega de renta variable de pequeña y mediana capitalización de Jefferies Financial Group en Nueva York, anticipa que esto generará una caída de más del 11.1% para el sector tecnológico en el índice Russell de crecimiento de mediana capitalización.
Además, espera que Palantir experimente la mayor presión de venta en dólares por parte de gestores pasivos para la reconstitución.
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Nuevas empresas podrían entrar a los índices de Russell
Con aproximadamente 10.6 billones de dólares referenciados a los índices Russell de EU, de acuerdo con FTSE Russell, los momentos finales antes de que finalice la reconstitución generan un mayor volumen, ya que algunos inversores intentan aprovechar la liquidez adicional para explotar cualquier dislocación de precios.
“El hecho de que ahora tengamos inversores no tradicionales en el sector de pequeña capitalización durante un par de meses proporciona liquidez adicional”, afirmó DeSanctis. “Por lo tanto, si desea realizar cambios en su cartera, tiene más oportunidades de hacerlo durante el plazo de la reconstitución”.
En la reconstitución del año pasado, Nasdaq informó que casi 2,900 millones de acciones, lo que representa un récord de 95,257 millones de dólares, se ejecutaron en su “Cruce de Cierre” en 0.878 segundos en valores cotizados en Nasdaq, superando el récord anterior de 80,898 millones de dólares en 2021. Melissa Roberts, analista de Stephens Inc. en Nueva York, estima una negociación neta de 150,000 millones de dólares este año.
Si bien FTSE Russell ocasionalmente modifica su metodología para la inclusión en sus índices, este año se observaron pocos cambios en las normas, aunque Russell emitió una aclaración sobre su norma de domicilio.
“Las empresas están empezando a tener doble sede”, declaró Catherine Yoshimoto, directora de gestión de productos de FTSE Russell.
“Es un fenómeno más reciente… ha estado ocurriendo durante años, pero en realidad se reduce a la necesidad de una aclaración debido a las suficientes preguntas al respecto”.
Se espera que las empresas que ahora se incluyan en los índices Russell mediante un cambio de sede sean Brookfield Asset Management y Restaurant Brands.
Las empresas que se incorporan a los índices suelen experimentar un aumento de la demanda, pero esto no siempre se traduce en un aumento de los precios, o lo que se conoce como el “efecto contrario”, cuando las acciones caen.
Roberts señala que, si bien las incorporaciones al Russell 1000 generalmente experimentan un aumento de precio, las inclusiones de empresas de pequeña capitalización al Russell 2000 han disminuido.
“Si todos comparten la misma idea: se produce un evento de liquidez, hay proveedores de liquidez que compran acciones para facilitar la operación de Russell en el mercado, y quiero forzar mi posición o cerrarla”, dijo Roberts.
“Si todos empiezan a hacer eso, eso es lo que satura la operación”, añadió.
Con información de Reuters
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