La Comisión Federal de Comunicaciones aprobó el jueves la fusión de 8 mil millones de dólares entre Paramount y Skydance Media, 383 días después de que se anunciara el acuerdo. La fusión, que se espera cerrar el 7 de agosto, convertirá a Larry Ellison, de 80 años, y a su hijo David Ellison, de 42, en uno de los dúos más poderosos de Hollywood, con influencia en programas de televisión, películas, noticias y más. Como presidente, director general y dueño del 50% de los derechos de voto de Paramount, David Ellison supervisará un imperio del entretenimiento con más de 1,200 títulos cinematográficos, incluyendo desde “Top Gun: Maverick” hasta un remake de “It’s A Wonderful Life”, además de derechos de distribución sobre otras 2,400 películas. Otros activos destacados incluyen canales populares como MTV, Nickelodeon, Showtime y CBS News. Sin embargo, es su padre quien controla las finanzas y posee la propiedad accionaria, según los documentos regulatorios. Larry Ellison también pudo haber contribuido a que el acuerdo se concretara de otras maneras.
La fusión fue aprobada solo después de concesiones clave de ambas partes. Paramount acordó pagarle al presidente Trump 16 millones de dólares, que serán usados para su futura biblioteca presidencial, para resolver una demanda relacionada con la edición de una entrevista a Kamala Harris en el programa 60 Minutes en 2024. (Un par de semanas después, CBS anunció que cancelaría el programa nocturno de Stephen Colbert, crítico de Trump, en mayo próximo, citando sobrecostos). Por su parte, Skydance, de Ellison, tuvo que comprometerse por escrito a que sus programas reflejarán “una diversidad de puntos de vista de todo el espectro político e ideológico” y que adoptará medidas para “eliminar los sesgos que han minado la confianza en los medios de comunicación nacionales”, según la carta de la Comisión Federal de Comunicaciones que anunció la decisión.
Un cambio tardío importante tuvo que ver con el control de Ellison. Los documentos de la Comisión de septiembre de 2024 mostraban inicialmente que Larry Ellison, cofundador y director de tecnología de Oracle y la segunda persona más rica del mundo, tenía todas las acciones y derechos de voto en las compañías holding Pinnacle Media Ventures que adquirían la participación en Paramount. Estas acciones están bajo su Lawrence J. Ellison Revocable Trust, la misma entidad que posee sus acciones de Oracle y gran parte de sus aproximadamente 1,500 millones de dólares en bienes raíces. Según esos documentos, la familia Ellison también posee el 67% del capital y el 78% de los derechos de voto en Skydance, en parte a través de Sayonara LLC, una compañía matriz de las entidades Pinnacle. (Ellison, aficionado al arte y arquitectura japonesa, nombró a las tres subsidiarias de Sayonara como Aozora, Hikouki y Furaito, que significan “cielo azul”, “avión” y “vuelo”). En octubre de 2024, una enmienda presentada a la Comisión cambió los derechos de voto para que David Ellison poseyera el 100% de los derechos de voto de las entidades Pinnacle, pero su padre mantuvo la propiedad accionaria.
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En julio hubo otro cambio: los derechos de voto de David en Paramount tras la fusión se redujeron al 50%, mientras que Larry obtuvo el 27.5%, según documentos de la Comisión Federal de Comunicaciones. Esto significa que ningún accionista puede superar a David en votos, pero también implica que necesita la aprobación de su padre para decisiones como presupuestos e inversiones clave. Larry controla aproximadamente el 26% de la participación accionaria familiar vinculada a esos derechos de voto en Paramount post-fusión, más al menos otro 10% sin derecho a voto, asumiendo que todos los accionistas opten por su máximo reembolso en efectivo. Además, los Ellison poseen otro 6.7% a través de Skydance Entertainment Group, aunque no está claro cómo se reparte entre padre e hijo. Si Larry decidiera aliarse con RedBird Capital, que invirtió en Skydance en 2020 y controla el 22.5% restante del voto, podrían bloquear a David. Sin embargo, David también podría influir en RedBird si su padre estuviera en desacuerdo.
Al menos dos fuentes indican que la razón principal del cambio tiene más que ver con impuestos que con poder. “Desde el punto de vista del voto, David Ellison tendrá el control mediante sus entidades, pero los beneficios fiscales fluirán a Larry”, explicó Alex Davis, abogado de fusiones y adquisiciones en Los Ángeles, ajeno a la transacción. Davis añadió que los cambios probablemente se debieron a razones regulatorias y no son inusuales. “Sus negocios rentables podrían beneficiarse de pérdidas fiscales o depreciación con este negocio”.
Un portavoz de Skydance declinó comentar. RedBird, David Ellison y la Comisión Federal de Comunicaciones no respondieron solicitudes de comentarios antes de la publicación.
También es posible que la toma de posesión del presidente Trump en enero haya influido. Aunque David Ellison se reunió con Trump y con el presidente de la Comisión Federal de Comunicaciones, Brendan Carr, antes de la aprobación, también donó alrededor de un millón de dólares para la reelección de Joe Biden en febrero de 2024. Por otro lado, Larry Ellison y Trump mantienen una relación de largo plazo. En enero, Ellison acudió a la Casa Blanca para ayudar a Trump a anunciar la iniciativa Stargate AI, una infraestructura valorada en 500,000 millones de dólares. Trump también declaró ese mes que estaría abierto a un acuerdo liderado por Ellison para comprar TikTok, cuyo plazo de venta ha extendido hasta septiembre. Además, Ellison ha prometido una reestructuración de CBS, propiedad de Paramount, posiblemente influenciada por el compromiso de Skydance de terminar con programas de diversidad, equidad e inclusión.
“Creo que va a dirigir CBS muy bien, y creo que está haciendo un buen trato para comprarla. Creo que es excelente”, dijo Trump sobre Larry Ellison en un mitin el 3 de julio.
Oracle estaría en negociaciones para que Paramount y Skydance utilicen la misma tecnología de nube provista por Oracle, un contrato que valdría 100 millones de dólares al año. Eso representa una mínima parte para Ellison, cuyo valor neto supera los 290,000 millones de dólares, y quien gana más de mil millones anuales (antes de impuestos) solo en dividendos de Oracle.
En cuanto a cómo David comparte esa riqueza, es un misterio — de manera intencional. Larry Ellison transfirió 90,000 acciones a un fideicomiso para sus dos hijos, David y Megan, durante la oferta pública inicial de Oracle en 1994 (cuando ellos tenían tres años y dos meses, respectivamente). Si ese fideicomiso hubiera mantenido esas acciones, hoy valdrían más de 4 mil millones de dólares. Sin embargo, hay poca información disponible desde entonces. Tras el prospecto de 1994, el fideicomiso de los niños se mencionó de manera intermitente, y por última vez en una declaración de 2012. Para entonces, David y Megan aparecían con 933,334 acciones de Oracle a través del fideicomiso, una fracción de lo que deberían tener según ajustes por divisiones, lo que indica que millones de acciones fueron distribuidas directamente a ellos, cambiadas por otros activos, vendidas como parte de una diversificación, o una combinación de estas opciones. Lo que sí se sabe es que David y Megan también recibieron acciones de NetSuite, una empresa pionera en computación en la nube en la que su padre fue inversor temprano. Cuando Oracle compró NetSuite en 2016 por 9.3 mil millones de dólares, David obtuvo aproximadamente 370 millones antes de impuestos, que hoy podrían valer hasta 550 millones.
Desde el inicio, Skydance, Paramount y Larry Ellison han estado vinculados. En 2008, Larry Ellison constituyó Sayonara LLC para “inversiones en producción de medios”, meses después de empezar a reportar promesas de sus acciones de Oracle como garantía para líneas de crédito, justo cuando David y Megan estaban preparando el lanzamiento de Skydance y Annapurna Pictures en 2010 y 2011, respectivamente. Según documentos regulatorios, Sayonara LLC es una de las entidades que posee la participación mayoritaria de los Ellison en Skydance. En 2009, David Ellison recaudó 350 millones de dólares, parte de ellos de su padre, para financiar un acuerdo de cinco años con Paramount para coproducir películas. Su primer gran éxito fue “True Grit” (2010), dirigida por los hermanos Coen, el primer filme producido por Skydance, que recaudó más de 250 millones a nivel mundial con un presupuesto de 38 millones. A mediados de 2024, Skydance había producido o cofinanciado 35 largometrajes, 24 en alianza con Paramount, según documentos regulatorios. En 2023, Skydance reportó pérdidas de 54 millones sobre casi mil millones en ingresos. Mientras tanto, Annapurna Pictures, de Megan, conocida por filmes como “Her” y “Zero Dark Thirty”, enfrentó problemas financieros con cientos de millones en deuda y consideró declararse en bancarrota, situación que se resolvió con ayuda de su padre.
No se sabe si Ellison utiliza sus acciones de Oracle en prenda para financiar Annapurna, Skydance o la posible fusión con Paramount, aunque según el abogado Alex Davis, probablemente sí. Hasta septiembre de 2024, Ellison había comprometido 277 millones de acciones de Oracle, por un valor de 47 mil millones de dólares, para “asegurar préstamos personales usados exclusivamente para financiar negocios personales externos”, según un documento regulatorio. De cualquier manera, el hecho de que David haya dependido tanto de su padre para financiar Skydance y ahora Paramount sugiere que aún no tiene acceso a gran parte, si es que alguna, de sus acciones de Oracle. Y aunque David será el CEO de Paramount, en privado nadie sabe exactamente cómo coexistirán Larry y David.
Este artículo fue originalmente publicado por Forbes US
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