El crecimiento del empleo en EU se debilitó drásticamente en agosto, mientras que la tasa de desempleo aumentó hasta alcanzar un máximo de casi cuatro años, el 4.3%, lo que confirma que las condiciones del mercado laboral se están suavizando y consolidando las bases para un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) este mes.
El informe de empleo del Departamento de Trabajo, muy seguido de cerca por el gobierno, publicado el viernes, también mostró que la economía perdió empleos en junio por primera vez en cuatro años y medio. El crecimiento del empleo se estancó, y los economistas culpan a los amplios aranceles de importación del presidente Donald Trump y a las medidas enérgicas contra la inmigración que redujeron la oferta laboral. La debilidad del mercado laboral se debe principalmente a la contratación. En julio, por primera vez desde la pandemia de Covid-19, hubo más personas desempleadas que vacantes.
Las medidas de Trump, que elevaron la tasa arancelaria promedio del país a su nivel más alto desde 1934, avivaron los temores de una mayor inflación, lo que llevó al banco central estadounidense a pausar su ciclo de recortes de tasas de interés. Justo cuando la incertidumbre sobre la política comercial comenzaba a disiparse con la mayoría de los aranceles ya en vigor, un tribunal de apelaciones estadounidense dictaminó el viernes pasado que muchos de los gravámenes eran ilegales, lo que mantuvo a las empresas en un estado de incertidumbre.
“La alarma que sonó en el mercado laboral hace un mes se intensificó”, declaró Olu Sonola, jefe de investigación económica estadounidense de Fitch Ratings. “Es probable que la Fed priorice la estabilidad del mercado laboral sobre su mandato de inflación, incluso si la inflación se aleja aún más del objetivo del 2%. Es difícil argumentar que la incertidumbre arancelaria no sea un factor clave de esta debilidad”.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en tan solo 22,000 puestos de trabajo el mes pasado, tras un aumento revisado al alza de 79,000 en julio, informó la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. Economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que las nóminas aumentarían en 75,000 puestos de trabajo tras un aumento previamente informado de 73,000 en julio. Las estimaciones oscilaron entre la ausencia de empleos y la creación de 144,000.
Las revisiones también mostraron que las nóminas disminuyeron en 13,000 puestos de trabajo en junio, la primera caída desde diciembre de 2020, en lugar de aumentar en 14,000, como se había informado el mes pasado.
Vacantes de empleo se desploman durante agosto
La tasa de desempleo aumentó desde el 4.2% de julio, en parte debido a la mayor incorporación de personas a la fuerza laboral.
Parte de la fuerte desaceleración del crecimiento del empleo del mes pasado podría estar relacionada con una peculiaridad estacional. El recuento inicial de empleos de agosto tendió a mostrar un sesgo débil, mientras que las revisiones posteriores mostraron una fortaleza. No obstante, el crecimiento del empleo se moderó considerablemente, con un promedio de 29,000 empleos al mes en los últimos tres meses, en comparación con los 82,000 del mismo período de 2024.
La mayor parte de los empleos creados en agosto se registraron en el sector sanitario, con un aumento de 31,000 nóminas en el sector. Pero incluso este pilar del mercado laboral muestra tensión, ya que el aumento fue inferior al promedio mensual de 42,000 puestos de los últimos 12 meses.
El empleo en el sector de la asistencia social aumentó en 16,000 puestos. Los datos gubernamentales de esta semana mostraron que las vacantes en los sectores de la salud y la asistencia social registraron descensos consecutivos en julio.
Las nóminas del gobierno federal se redujeron en 15,000 puestos y el empleo en ese sector bajó 97,000 desde enero. Se espera una fuerte disminución en octubre, tras la baja de las nóminas de los empleados que cobraban indemnizaciones el mes anterior.
Se registraron pérdidas de empleos en varios sectores, como el comercio mayorista, la manufactura, la construcción y los servicios profesionales y empresariales.
“Es una cifra de empleo un poco decepcionante, pero preveo que se revisará al alza”, declaró a CNBC el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, tras la publicación del informe de empleo.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó el mes pasado la posibilidad de un recorte de tasas en la reunión de política monetaria del banco central estadounidense celebrada los días 16 y 17 de septiembre, reconociendo los crecientes riesgos para el mercado laboral, pero también añadió que la inflación seguía siendo una amenaza. La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia a un día en el rango del 4.25 al 4.50% desde diciembre.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron tras los datos. El dólar se depreció frente a una cesta de divisas.
Baja la rotación laboral
El mes pasado, Trump despidió a la comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), Erika McEntarfer, acusándola, sin pruebas, de manipular los datos de empleo. Esto se produjo tras fuertes revisiones a la baja de las nóminas de mayo y junio.
Sin embargo, los economistas defendieron a McEntarfer y atribuyeron las revisiones al modelo de “nacimientos y muertes”, un método que la BLS utiliza para estimar cuántos empleos se crearon o perdieron debido a la apertura o el cierre de empresas en un mes determinado.
“Nos encontramos en un mercado laboral con baja rotación, sin muchas contrataciones ni despidos. Esto significa que el crecimiento del empleo que observamos en la economía se debe principalmente a la creación neta de nuevas empresas”, declaró Ernie Tedeschi, director de economía del Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale.
“Pero esa es la parte más imputada. Es la más sensible a las revisiones porque es el resultado de un modelo explícito de la BLS, en lugar de algo que puedan analizar”.
Es probable que el lento crecimiento del empleo se vea reforzado cuando la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publique el martes su estimación preliminar de revisión del nivel de empleo para los 12 meses hasta marzo.
Con base en los datos actualmente disponibles del Censo Trimestral de Empleo y Salarios (QCEW), los economistas estiman que el nivel de empleo podría revisarse a la baja en hasta 800,000 puestos. Los datos del QCEW se derivan de los informes de los empleadores a los programas estatales de seguro de desempleo.
Trump nominó a E.J. Antoni, economista jefe del centro de estudios conservador Heritage Foundation, para reemplazar a McEntarfer.
Antoni, quien escribió artículos de opinión críticos con la BLS e incluso sugirió suspender el informe mensual de empleo, es considerado en general como una persona no cualificada por economistas de todas las ideologías políticas.
Con información de Reuters
