Cuando los directores de Tesla ofrecieron a Elon Musk el mayor paquete de remuneración ejecutiva de la historia corporativa en septiembre, aseguraron a los inversores que tendría que alcanzar el equivalente a “hitos de gran éxito” para obtener 878,000 millones de dólares en acciones de Tesla en 10 años.
La propuesta del consejo establecía que Musk tendría que “transformar completamente a Tesla y la sociedad tal como la conocemos” en robótica y conducción autónoma, así como en valor de las acciones y beneficios. Por el contrario, Musk obtendría “cero” a menos que alcanzara esos objetivos “increíblemente ambiciosos”.
Sin embargo, Musk podría obtener decenas de miles de millones de dólares sin alcanzar la mayoría de esos objetivos, de acuerdo con un análisis de Reuters sobre sus objetivos de rendimiento y más de una docena de expertos en remuneración ejecutiva, valoración de empresas, robótica y tendencias automotrices, incluida la conducción autónoma.
Podría recaudar más de 50,000 millones de dólares si alcanzara algunos de los objetivos más sencillos del consejo, que no necesariamente revolucionarían los productos ni el negocio de Tesla, indica el análisis de Reuters.
Incluso alcanzar solo dos de los objetivos más fáciles, junto con un crecimiento modesto de las acciones, le reportaría a Musk 26,000 millones de dólares, una cifra superior al salario total de los siguientes ocho CEOs mejor pagados juntos, un grupo que incluye a Mark Zuckerberg, de Meta Platforms; Larry Ellison, cofundador de Oracle; Tim Cook, de Apple; y Jensen Huang, de Nvidia, señala un análisis realizado para Reuters por la firma de investigación Equilar.
Los objetivos de ventas de vehículos de Musk son excepcionalmente fáciles de alcanzar, según cuatro expertos en automoción. Si Musk vende 1.2 millones de coches al año durante la próxima década, en promedio, ganará 8,200 millones de dólares en acciones si el valor de mercado de Tesla crece de 1.4 billones de dólares actuales a 2 billones de dólares en 2035, muy por debajo del crecimiento promedio del mercado a largo plazo. Eso supone medio millón de coches menos al año de los que Tesla vendió en 2024.
El martes, Tesla presentó versiones más económicas de su SUV Model Y y del sedán Model 3, éxitos de ventas, para revertir la caída de las ventas.
Otros tres objetivos de desarrollo de producto están redactados con un lenguaje impreciso que podría proporcionar a Musk cuantiosos pagos sin aumentar significativamente las ganancias, según seis expertos de la industria de la robótica o la conducción autónoma que revisaron los objetivos de Musk para Reuters.
En un comunicado, un portavoz de la junta directiva de Tesla declaró: “El paquete salarial propuesto no tiene ningún valor para nuestro CEO a menos que los accionistas vean que el valor de la compañía casi se duplica y se alcanza un hito operativo”.
La propuesta salarial de la junta directiva exige que Musk permanezca como ejecutivo de Tesla durante al menos siete años y medio para recibir cualquier compensación en acciones. Sin embargo, Musk obtendría los derechos de voto asociados a las acciones en cuanto las obtenga.
Musk declaró el mes pasado en su plataforma de redes sociales X que el paquete “no se trata de ‘compensación’, sino de que yo tenga suficiente influencia sobre Tesla para garantizar la seguridad si construimos millones de robots”.
En su propuesta, la junta directiva afirmó que Musk está “motivado por algo más que las formas convencionales de compensación”.
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Coches autónomos, robotaxis y robótica
Cada objetivo otorga a Musk el 1% de las acciones de Tesla si alcanza hitos de valoración de entre 2 y 8.5 billones de dólares.
Uno de los objetivos exige 10 millones de suscripciones al software de “Conducción Autónoma Total” de Tesla, que actualmente no puede conducirse por sí solo sin intervención humana. El objetivo no exige que Tesla haga el sistema completamente autónomo, sino que solo exige un “sistema de conducción avanzado”.
Se trata de un término inventado sin una definición estándar en la industria, según William Widen, profesor de derecho de la Universidad de Miami especializado en conducción autónoma. Expertos en conducción autónoma afirman que el objetivo de suscripción podría alcanzarse fácilmente reduciendo el precio, que actualmente es de 8,000 dólares por adelantado o 99 dólares al mes. El principal rival de Tesla en vehículos eléctricos, la china BYD, ya ofrece un sistema similar de forma gratuita.
“Si yo fuera el abogado laboral personal de Musk, me gustaría tener estas definiciones”, declaró Matthew Wansley, profesor de la Facultad de Derecho Cardozo de Nueva York, especializado en conducción autónoma.
Otro objetivo exige un millón de robotaxis en operación comercial y especifica vehículos “sin conductor humano a bordo”. Esta definición podría ser más restrictiva, pero cuatro expertos en vehículos autónomos afirmaron que podría interpretarse como que permite que los humanos controlen los vehículos de forma remota o desde el asiento del pasajero, como lo hace Tesla en su primera prueba de robotaxis a pequeña escala en Austin, Texas.
El acuerdo de empleo de Musk también establece un objetivo de un millón de robots, una aparente referencia a los robots humanoides Optimus que Musk ha prometido desde hace tiempo. Sin embargo, el objetivo no especifica “humanoide” y podría interpretarse de forma amplia, de acuerdo con dos expertos de la industria robótica. Define “bot” como “cualquier robot u otro producto físico con movilidad que utiliza inteligencia artificial”.
“Es una formulación totalmente vaga”, afirmó Christian Rokseth, analista de la firma de investigación de mercado Humanoid.guide, especializada en robótica e inteligencia artificial. Los inversores, añadió, esperan un robot humanoide.
Objetivos modestos con valor de miles de millones
Alcanzar dos objetivos de producto en una década, junto con una valoración de 2.5 billones de dólares, le reporta a Musk 26,400 millones de dólares en acciones. Alcanzar tres objetivos y una valoración de 3 billones de dólares le reporta 54,600 millones de dólares.
Esto significa que Musk podría obtener estas cifras sin tener que fabricar Teslas sin conductor, el producto estrella que ha prometido durante una década.
Gene Munster, socio director de Deepwater Asset Management, inversor de Tesla, afirmó que, a pesar de la vaguedad de su acuerdo de rendimiento, los inversores lo responsabilizarían en última instancia por la entrega de productos transformadores.
“Si la gente empieza a sospechar que hay algo raro, está en problemas”, declaró Munster.
En su propuesta salarial, la junta directiva de Tesla declaró a Musk como la única persona capaz de transformar la empresa en un gigante de la inteligencia artificial. La junta añadió que Musk, durante las negociaciones, planteó la posibilidad de “priorizar otras empresas” si él y la junta no llegaban a un acuerdo sobre la compensación.
Expertos en gobierno corporativo afirmaron que la junta está asumiendo un gran riesgo al apostar tan explícitamente su futuro por un solo líder. Wei Jiang, vicedecana de la escuela de negocios de la Universidad de Emory, afirmó que la junta directiva de Tesla le ha otorgado a Musk el “monopolio” del puesto más alto de Tesla. Un buen gobierno corporativo, afirmó, requiere la adopción de un “mercado competitivo y fluido para los directores ejecutivos”.
Con información de Reuters
