En marzo de 2024, Dell Technologies presentó su «Fábrica de IA con Nvidia», una alianza que combina la potencia de servidores y redes de Dell con los semiconductores y el software de Nvidia para producir productos impulsados por IA para otras empresas. Al igual que todas las grandes tecnológicas, Dell se ha centrado en gran medida en la inteligencia artificial, y sus acciones se han cuadruplicado desde principios de 2023.
Entre bastidores, una empresa poco conocida llamada TSS Inc. ha sido una gran triunfadora. En septiembre de 2023, cuando Dell nombró a TSS “socio preferente” por ser un socio de integración de centros de datos de alto rendimiento, la capitalización bursátil de TSS era de apenas 10 millones de dólares. Pero en octubre de 2024, TSS firmó un acuerdo plurianual con Dell para integrar racks de servidores con inteligencia artificial, y hoy en día, la empresa tiene un valor de 440 millones de dólares. Sus acciones han crecido un 6000 % desde principios del año pasado, todo gracias a su valioso cliente.
En su informe anual de 2024, TSS reveló que el 99 % de sus ingresos, que ascendieron a 148 millones de dólares, provinieron de un único cliente OEM (fabricante de equipos originales). El año pasado, los ingresos de TSS casi triplicaron el total de 2023, y generó otros 143 millones de dólares en ventas durante el primer semestre de 2025, lo que representa un aumento del 410 % con respecto al primer semestre del año anterior.
La mayor parte de sus ingresos proviene de su segmento de “servicios de adquisición”, que consiste en el suministro de contenedores y componentes especializados que Dell necesita para contratos con agencias como el Departamento de Defensa. Sin embargo, la parte de su negocio con mayor margen de beneficio es su segmento de integración de racks, que incluye el montaje y cableado de racks de servidores, así como los sistemas de refrigeración y fontanería, cada vez más complejos debido a la creciente demanda de energía.
TSS no especifica oficialmente quién es su principal cliente, pero es de conocimiento general entre analistas bursátiles e inversores que se trata de Dell, con ingresos de 101 mil millones de dólares. Hasta hace unos meses, TSS tenía su sede en Round Rock, Texas, cerca de la sede central de Dell. Su rápido crecimiento la impulsó a trasladarse a unas instalaciones dos veces más grandes, a 19 kilómetros de distancia, en Georgetown, un suburbio de Austin. Su director ejecutivo, Darryll Dewan, trabajó durante una década en el área de ventas de Dell antes de asumir el cargo en TSS en noviembre de 2022.
“Todo el mundo pregunta por qué nuestro cliente OEM no lo hace él mismo o nos adquiere, y la respuesta es muy sencilla. Están muy satisfechos con el servicio que reciben actualmente”, afirma Peter Woodward, presidente de TSS, cuya participación del 10,5 % a través de su firma de inversión, MHW Capital Management, ahora tiene un valor superior a los 40 millones de dólares. “Tienen cierta capacidad interna para hacerlo ellos mismos, pero seguimos obteniendo una parte importante de su negocio. Siempre será así, como ocurre con muchos OEM en este tipo de servicios”.
Con el tiempo, Woodward espera ampliar la capacidad de TSS para poder atender también a otros clientes, con la mira puesta en proveedores de servicios en la nube como Amazon, Microsoft y Oracle. Gracias a Dell, TSS se posiciona como la número 1 en el ranking de Forbes de 2025 de las empresas de pequeña capitalización más exitosas de Estados Unidos. Para elaborar la lista de las 100 mejores acciones de pequeña capitalización, Forbes analizó cerca de 1400 empresas con una capitalización bursátil de entre 300 millones y 5000 millones de dólares, elevando el valor máximo de 2000 millones de dólares principalmente porque el valor de mercado promedio ponderado en el índice Russell 2000, que sigue la evolución de las acciones de pequeña capitalización, se sitúa ahora en 4300 millones de dólares.
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Las empresas de pequeña capitalización más exitosas de EU: compañías poco conocidas que impulsan la revolución de la IA
Filtramos las empresas con precios de acciones inferiores a 5 dólares o cuyos ingresos disminuyeron en los últimos 12 meses. Posteriormente, clasificamos las 621 acciones restantes según la rentabilidad de las acciones, el crecimiento de las ventas, la rentabilidad sobre recursos propios y el crecimiento de las ganancias durante los últimos cinco años, otorgando mayor peso a los datos de los últimos 12 meses. Se excluyeron las instituciones financieras, los REIT, las empresas de servicios públicos, los fideicomisos de regalías y las sociedades limitadas.
El índice Russell 2000, en su conjunto, se ha quedado rezagado en comparación con el índice S&P 500 de gran capitalización. Su ganancia del 9% en lo que va del año es inferior a la apreciación del 14% del S&P 500, y si bien alcanzó su primer máximo histórico en cuatro años en octubre, todavía cotiza a un precio similar al de noviembre de 2021. El S&P 500 ha subido un 43% durante el mismo período. Los gestores de carteras de pequeña capitalización siguen esperando que se reduzcan las diferencias de valoración entre las empresas de gran y pequeña capitalización, manteniendo la esperanza de que la adopción de la IA ayude a revertir esta tendencia.
«Creemos que la IA beneficiará desproporcionadamente a las pequeñas empresas, ya que son más ágiles y tendrán mayor capacidad para adaptar e implementar flujos de trabajo basados en IA», afirma Ken Farsalas, gestor de cartera del fondo Oberweis Small-Cap Opportunities, que administra 1700 millones de dólares en activos. «Las grandes empresas son pesadas, ineficientes y están plagadas de burocracia. Para ellas, es como intentar mover un petrolero en un río».
Para los inversores que buscan empresas de pequeña capitalización directamente vinculadas a la revolución de la IA con una diversificación de clientes mayor que la de TSS, la lista de Forbes ofrece más de una docena de opciones. La cuarta empresa en la lista es Innodata, con sede en Ridgefield Park, Nueva Jersey, una empresa de ingeniería de datos con una capitalización de mercado de 2.000 millones de dólares que procesa y proporciona grandes volúmenes de datos a gigantes tecnológicos para entrenar sus modelos de IA. Innodata salió a bolsa en 1992 y ha estado dirigida por el CEO Jack Abuhoff desde 1997, pero no despegó hasta el auge de la IA de los últimos tres años.
Las ventas de Innodata en los últimos 12 meses, que ascendieron a 228 millones de dólares, representan más del doble que el año anterior, y la compañía obtuvo una ganancia neta de 43 millones de dólares en ese mismo período. Cinco de los siete gigantes tecnológicos del grupo conocido como los “Siete Magníficos” figuran entre sus clientes. Sus acciones han aumentado un 2000 % desde principios de 2023. Si bien competidores privados como Scale AI y Surge AI cuentan con valoraciones más altas y han generado multimillonarios , la venta por parte de Scale de una participación del 49 % a Meta en junio, por un valor de 29 000 millones de dólares, podría obligar a las empresas del sector a buscar otras alternativas, como Innodata, para cubrir sus necesidades de datos, según predicen los analistas.
“Son excelentes empresas privadas. Innodata ha pasado más desapercibida, pero ha sabido posicionarse de forma óptima para aprovechar esta oportunidad”, afirma Dan Ives, director de investigación tecnológica de Wedbush. “Era una joya oculta que los inversores tardaron en descubrir”.
Entre las 20 empresas líderes de la lista también se encuentran los proveedores de energía industrial Power Solutions International, Argan, Graham Corp. y Powell Industries, cuyas acciones se han disparado gracias al suministro de infraestructura energética para centros de datos. ACM Research, proveedor de equipos de limpieza para fabricantes de chips, ocupa el puesto 24 tras un aumento del 120% en el precio de sus acciones durante el último año. El fabricante de semiconductores Ambarella, especializado en chips diseñados para computación en el borde (es decir, ejecutar tareas de IA directamente en los dispositivos en lugar de enviar datos a la nube), ha experimentado un crecimiento más modesto del 25% este año, pero se posicionó en el puesto 88.
Los inversores en crecimiento también podrían considerar Amprius Technologies, un fabricante de baterías para drones y robótica con sede en Fremont, California. Salió a bolsa mediante una fusión SPAC en septiembre de 2020 y perdió el 93% de su valor hasta septiembre de 2024, pero desde entonces ha recuperado todas esas pérdidas con una ganancia del 1500%, a pesar de haber registrado solo 33 millones de dólares en ingresos el año pasado. Ocupa el puesto 82 en la lista. Ondas Holdings, fabricante de drones con sede en Boston, también cuenta con solo 16 millones de dólares en ventas en los últimos 12 meses, pero los inversores han impulsado su precio un 600% en el último año, elevando su capitalización de mercado a 1500 millones de dólares y ayudándola a alcanzar el puesto número 79.
Y para los inversores aterrados ante la posibilidad de que la euforia bursátil por la IA se desplome pronto, también hay una opción: el Instituto Técnico Universal de Phoenix, Arizona, una red privada de escuelas de formación profesional con 20.000 estudiantes a tiempo completo que aprenden oficios como soldadura, enfermería o reparación de carrocerías. Sus ventas en los últimos 12 meses ascienden a 809 millones de dólares, un 15% más que el año anterior. Sus acciones presentan una relación precio/ventas relativamente modesta, inferior a 2, a pesar de que su precio se ha duplicado desde junio del año pasado, ya que los inversores apuestan a que los estudiantes se decantarán por sus programas, menos vulnerables a la IA que los trabajos de oficina tradicionales.
Este artículo fue publicado originalmente por Forbes US.
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