La Reserva Federal de EU mantendrá su tipo clave de interés durante este trimestre y posiblemente hasta que termine el mandato del presidente Jerome Powell en mayo, según la mayoría de economistas encuestados por Reuters, un cambio respecto al mes pasado, cuando la mayoría esperaba al menos un recorte para marzo.
Las expectativas de que la economía estadounidense siga creciendo con fuerza se opusen a los recortes a corto plazo, ya que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Pero la mayoría de los economistas aún espera al menos dos reducciones más adelante este año.
Las preocupaciones en los mercados financieros y en los círculos de política política aumentan por la interferencia política en la fijación independiente de tipos de interés de la Fed, y los responsables de la Fed están muy divididos sobre las perspectivas.
El presidente estadounidense Donald Trump ha criticado repetidamente a Powell por no bajar los tipos de forma más agresiva y el Departamento de Justicia ha amenazado ahora con una investigación penal contra Powell relacionada con las renovaciones de edificios en la nueva sede de la Fed. El intento de Trump de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, también espera una audiencia ante el Tribunal Supremo.
Los 100 economistas en la encuesta del 16 al 21 de enero esperan que la Fed mantenga los tipos entre el 3.50% y el 3.75% en su reunión del 27 al 28 de enero, con un 58% que no pronostica cambios este trimestre en comparación con al menos una reducción en la encuesta del mes pasado.
“Las perspectivas económicas superficiales sugieren que la Fed debería permanecer en pausa, e incluso considerar poner subidas sobre la mesa en algún momento de este año o el próximo”, dijo Jeremy Schwartz, economista estadounidense senior en Nomura, uno de los pronosticadores más precisos de la economía estadounidense en encuestas de Reuters el año pasado, según los cálculos de LSEG StarMine.
“En realidad, sin embargo, creemos que la Fed permanecerá en pausa durante el resto del mandato de Powell hasta mayo, pero sospechamos que la nueva dirección probablemente logrará recortes de tipos de tipo otros 50 puntos básicos más adelante en el año.”
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No hubo un consenso claro sobre los tipos más allá de este trimestre, pero una ligera mayoría de los encuestados —55 de 100— esperaba que los recortes de tipos se reanuden tan pronto como termine el mandato de Powell como presidente de la Fed en mayo.
Trump podría decidir quién es el próximo presidente de la Fed tan pronto como la próxima semana, dijo recientemente el secretario del Tesoro, Scott Bensent.
“Habrá más resistencia que nunca a la elección de la próxima silla, todo por la investigación criminal… No espero que Trump pueda realmente llenar a la Fed con personas que bajen los tipos de interés”, dijo Bernard Yaros, economista principal de Oxford Economics en Estados Unidos.
Mientras tanto, la economía estadounidense, que creció a un ritmo sólido del 4.3% en el tercer trimestre, se espera que crezca un 2.3% este año, frente al 2.2% del año pasado, según las medianas de las encuestas. Esa cifra se incrementó desde el 2% previsto el mes pasado y por encima de la tasa estimada no inflacionaria del Fed del 1.8%.
Se prevé que el crecimiento promedie del 2% hasta 2028.
Yaros, que fue el pronosticador más preciso en las encuestas de Reuters el año pasado, espera un crecimiento del 2.8% este año, por encima del consenso.
“Esperamos un crecimiento muy fuerte del PIB de EU en 2026 debido a nuevas inversiones en IA, pero aún más debido a las rebajas fiscales bajo el proyecto fiscal”, añadió Yaros. “Estimamos que el impulso para la economía con el proyecto de ley ascenderá a seis décimas de punto porcentual en términos de crecimiento real medio anual del PIB este año.”
Eso también podría mantener la inflación alta durante años. Se espera que el cambio en el índice de Gastos de Consumo Personal —la medida preferida de inflación por la Fed— se mantenga por encima del objetivo del 2% durante el resto de este año y que alcance una media por encima de este en cada año natural hasta 2028, según mostró la encuesta.
Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable, con una media del 4.5% este año.
Con información de Reuters
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