Warner Bros Discovery reabrió la puerta a Paramount Skydance después de que el postor rival elevara su oferta a 31 dólares por acción.
La intensa guerra de ofertas por el estudio detrás de Batman y Harry Potter ha alcanzado un punto álgido, con el consejo de administración señalando que Netflix podría perder su posición como pretendiente preferido.
Paramount atrajo nuevamente al consejo de Warner a la mesa de negociaciones la semana pasada al plantear la posibilidad de una oferta en efectivo mejorada para los accionistas de Warner. En su propuesta revisada, Paramount elevó la tarifa de rescisión que pagaría si el acuerdo no obtiene aprobación regulatoria a 7,000 millones de dólares, frente a los 5,800 millones anteriores. También aceptó pagar a los accionistas de Warner 25 centavos por acción por trimestre, por cada trimestre posterior al 30 de septiembre en que la operación no se cierre.
El postor rival también acordó aportar más capital propio en caso de que los bancos expresen preocupaciones sobre la capacidad de Paramount para financiar el acuerdo al momento de su cierre.
El consejo de Warner indicó que no ha determinado si la propuesta revisada de Paramount es superior a la fusión con Netflix, pero que los directores continuarán las conversaciones. Si surge una oferta superior, Netflix dispone de cuatro días hábiles para revisar la suya.
Netflix declinó hacer comentarios.
“Paramount recibe con satisfacción la determinación del consejo de WBD y espera continuar interactuando de manera constructiva con WBD para ofrecer los beneficios de la propuesta de Paramount a los accionistas de WBD, la comunidad creativa y los consumidores”, señaló Paramount en un comunicado.
La disputa por Warner Bros se complica por el hecho de que Netflix y Paramount están pujando por distintos conjuntos de activos. La oferta de Paramount, ahora en 31 dólares por acción en efectivo, es por la totalidad de la compañía. Netflix ha ofrecido 27.75 dólares por acción en efectivo, un total de 82,700 millones de dólares incluyendo deuda neta, por los estudios de cine y televisión, su catálogo y el servicio de streaming HBO Max. Warner Bros planea escindir su división de televisión en una empresa que cotizará por separado, Discovery Global.
El valor de la oferta de Netflix depende en parte del nivel de deuda de Discovery Global y de su valor de mercado una vez que comience a cotizar.
El consejo de Warner estima que Discovery Global podría alcanzar entre 1.33 y 6.86 dólares por acción, lo que potencialmente elevaría el rendimiento total para los accionistas por encima de la anterior oferta de 30 dólares por acción de Paramount.
“Esperamos demandas de accionistas si Netflix resulta el ganador final y, debido a que las operaciones no son comparables —ya que los postores no compiten por activos idénticos y otros detalles en torno a las respectivas ofertas requieren discreción—, determinar cuál acuerdo es mejor siempre será subjetivo”, escribió Matthew Dolgin, analista senior de renta variable en Morningstar.
Con información de Reuters.
Sigue la información sobre los negocios y la actualidad en Forbes México
¿Te gusta informarte por Google News? Sigue nuestro Showcase para tener las mejores historias
