Los precios del petróleo subieron el lunes a su nivel más alto desde 2022, pero las acciones de los principales productores como Shell y Exxon Mobil han mostrado hasta ahora ganancias limitadas desde que estalló la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán a finales del mes pasado, lo que sugiere que los operadores consideran que el impacto en el mercado podría ser de corto plazo.
Mientras que los futuros del crudo han aumentado más de un 40% desde que Israel y Estados Unidos lanzaron ataques aéreos conjuntos el 28 de febrero, el ETF iShares Global Energy, que sigue a las compañías energéticas globales, subió alrededor de un 2%. Esto indica que cualquier ganancia inmediata por el aumento de precios podría ser temporal o compensada por una reducción en la producción.
“El mercado anticipa un rápido fin del cierre del estrecho de Hormuz y un posterior colapso de los precios del petróleo hasta niveles normalizados”, dijo James West, jefe de investigación de energía y electricidad en Melius Research. “El repunte de los precios del petróleo se limita principalmente a los precios spot a corto plazo, en lugar de los futuros de crudo a largo plazo”.
Los futuros del crudo Brent y del crudo estadounidense West Texas Intermediate subieron alrededor de un 30% al inicio de la semana, ya que la guerra contra Irán ha interrumpido el tráfico en el estrecho de Hormuz, las exportaciones de petróleo y gas natural desde Medio Oriente y ha obligado a detener la producción. Al mismo tiempo, el contrato a un mes de Brent alcanzó un máximo histórico de alrededor de 36 dólares por barril sobre su contrato de entrega a seis meses, lo que indica escasez de suministro a corto plazo.
El repunte recordó los máximos históricos de los futuros del petróleo en 2008, de alrededor de 147 dólares por barril, cuando la tensión entre Occidente e Irán por su programa nuclear, un dólar estadounidense débil y factores inflacionarios impulsaron los precios al alza. Se esperaba que el crecimiento continuo en China y otras economías emergentes compensara cualquier caída en el consumo de los países desarrollados.
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Sin embargo, apenas unos meses después del máximo histórico, la crisis financiera de 2008 y las preocupaciones sobre un mercado sobrecomprado hicieron que el petróleo cayera por debajo de 40 dólares por barril, el nivel más bajo desde 2004.
“Regresando a 2008”, dijo David Hewitt, consultor senior de Hewitt Energy Perspectives. “Las acciones de petróleo siguieron el repunte del crudo hasta aproximadamente 100 dólares, y luego casi se desacoplaron completamente cuando llegó a 147 dólares”.
“El mercado tenía razón entonces: 147 dólares por barril rápidamente se convirtieron en 30”, agregó. “Ahora es algo similar”.
Las acciones de Shell subieron hasta 4.9% el lunes desde su cierre del 27 de febrero, mientras que Chevron ganó 2.6% y Exxon 0.9% en el mismo periodo. BP subió 7.8%.
Los contratos diferidos de petróleo no están tan altos como el precio spot, lo que indica que los inversores no esperan que la interrupción del suministro dure, dijo Simon Lack, gestor de portafolio del Catalyst Energy Infrastructure Fund.
Los productores de petróleo de esquisto de Estados Unidos, que han visto un aumento mayor en sus precios de acciones que las grandes petroleras globales, podrían estar beneficiándose porque el suministro y la infraestructura energética de Estados Unidos son seguros y están aislados del riesgo, lo que lleva a los inversores a valorar más a estas compañías, agregó.
Diamondback, el mayor productor independiente en la cuenca de Permian, ha visto que sus acciones subieron hasta un 7% el lunes desde su cierre del 27 de febrero.
Simon Wong, gestor de portafolio en Gabelli Funds, dijo que los precios de las acciones de Diamondback, APA Corp y Occidental habían subido menos en lo que va del año en comparación con Exxon y Chevron, y ahora están comenzando a ponerse al día.
También cree que los precios más altos del crudo son temporales y probablemente se moderarán cuando las interrupciones hayan terminado.
Con información de Reuters
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