Los inversores de Tesla afirmaron que el plan de la compañía para desarrollar un vehículo eléctrico más pequeño y económico podría impulsar el volumen de ventas y contrarrestar la desaceleración de la demanda, pero a costa de márgenes ya ajustados.
Esta probable medida también refleja los esfuerzos de la compañía liderada por Elon Musk para afrontar la creciente presión en mercados clave, especialmente en China, donde los competidores de menor coste están ganando terreno y donde probablemente se produzca primero el nuevo modelo.
“La demanda, no la oferta, es el cuello de botella”, declaró Scott Acheychek, director de operaciones de REX Financial, emisor de ETF, añadiendo que un modelo de menor coste podría ayudar a impulsar las entregas y la utilización de la fábrica.
“Si Tesla logra mantener márgenes de entre el 15 y el 20% mientras aumenta el volumen de ventas, el apalancamiento operativo funciona, pero el riesgo es la dilución de los márgenes”.
Caída de la demanda y aumento de inventario
Esta presión sobre la demanda ya es evidente. Tesla produjo más de 50,000 vehículos de los que entregó en el último trimestre, su mayor diferencia en al menos cuatro años, lo que indica una menor demanda y un aumento del inventario.
La pérdida de los incentivos estadounidenses agravó la situación. El crédito fiscal federal de 7,500 dólares para vehículos eléctricos, un apoyo clave para la demanda, se eliminó gradualmente debido a los cambios en la política económica impulsados por el presidente Donald Trump.
Para colmo de males, rivales chinos como BYD ofrecen modelos más baratos y se están expandiendo en Europa, lo que amenaza la cuota de mercado de la compañía.
Más contexto: Tesla estaría desarrollando un nuevo vehículo eléctrico más pequeño y barato
Se necesita un modelo de menor coste para que Tesla siga siendo competitiva en mercados como China y Europa, donde la presión sobre los precios es intensa, afirmó Shawn Campbell, inversor de Tesla y asesor de Camelthorn Investments.
Tesla ya intentó abordar el problema de la asequibilidad. A finales del año pasado, Tesla lanzó versiones “Estándar” más económicas de su sedán Model 3 y su SUV Model Y, con precios hasta 5,000 dólares inferiores a las versiones “Premium”, compensando parcialmente la pérdida de los créditos fiscales.
Presión sobre los márgenes en Tesla
Los márgenes de Tesla en el sector automotriz ya se vieron presionados tras los descuentos, lo que genera preocupación sobre hasta qué punto puede reducir el segmento de mercado sin perjudicar aún más la rentabilidad.
Las versiones “Estándar” podrían impulsar la demanda tras la pérdida de los créditos fiscales, pero los analistas señalan que podrían afectar negativamente a los márgenes. Tesla presentará sus resultados del primer trimestre el 22 de abril.
La compañía descartó los planes para un vehículo más económico en 2024 y centró su atención en las tecnologías de conducción autónoma, los robotaxis y la robótica humanoide en busca de ingresos con mayor margen, impulsados por el software.
Sin embargo, las ventas de vehículos de Tesla han disminuido durante dos años consecutivos, lo que afecta el flujo de caja de su negocio automotriz principal, que financia esas inversiones de alto capital. Algunos analistas prevén ahora un tercer año consecutivo de caída en las ventas.
Los inversores afirman que un nuevo modelo podría impulsar la demanda, pero podría acabar reduciendo los márgenes.
“Un nuevo modelo podría aumentar el volumen de ventas y la utilización de la fábrica, pero probablemente reduciría los márgenes, ya que Tesla prioriza la cuota de mercado”, declaró Mamta Valechha, analista de la gestora de patrimonio británica Quilter Cheviot.
Con información de Reuters
