En los días posteriores a la salida a bolsa de PayPal en 2002, Elon Musk y ejecutivos de la empresa se reunieron en un casino de Las Vegas para celebrar. Pero mientras otros socializaban junto a la piscina, Musk estaba encorvado sobre un viejo manual soviético de cohetes y ya planeaba su próxima aventura: SpaceX.
“Había salido de lo que fue una victoria inequívocamente grande, era uno de los mayores accionistas, y sin embargo estaba centrado en lo siguiente”, dijo Kevin Hartz, uno de los primeros inversores de PayPal que estuvo en la fiesta, a Reuters. “Ahora es un negocio de varios billones de dólares.”
En las dos décadas desde que Musk asumió las riendas de SpaceX, la empresa se ha convertido en el mayor negocio espacial del mundo, lanzando miles de satélites de internet Starlink y pioneros en cohetes reutilizables, transformando la economía del espacio de una manera que Musk compara con inventar un avión que ya no tiene que ser destruido tras cada vuelo.
Los años de Musk desafiando la lógica aceptada mediante audaces arriesgaciones en el espacio parecen estar a punto de ser validados cuando SpaceX salga a bolsa este año con una posible valoración de 1.75 billones de dólares, en lo que sería la mayor cotización registrada y que podría ponerle en camino de convertirse en el primer billonario del mundo.
Pero lo que viene a continuación puede ser aún más exigente que construir cohetes reutilizables o el primer vehículo eléctrico de gran masa, según una revisión de Reuters de más de 100 páginas de extractos del prospecto confidencial pre-OPI de SpaceX, ofreciendo la visión más detallada de las finanzas de SpaceX y sus planes futuros desde que Musk asumió el mando. Reuters publicó la semana pasada una serie de reportajes exclusivos basados en los documentos.
“Siempre pensé que estaba loco”, dijo Walter Isaacson, que pasó dos años siguiendo a Musk mientras escribía una biografía del multimillonario. “Pero el peligro de apostar en su contra es que acabe volviéndose loco como un zorro y consiga que las cosas se consigan.”
Como si hubiera sido arrancado de las páginas de uno de los libros favoritos de Musk, La guía del autoestopista galáctico de Douglas Adams, el folleto de SpaceX replantea la empresa menos como fabricante de cohetes y satélites y más como el futuro poder de la inteligencia artificial, que abarca centros de datos espaciales e industrias en la Luna y Marte.
Promete aprovechar el sol para obtener energía casi ilimitada que alimente la era de la IA, y declara que “hará que la vida sea multiplanetaria, para entender la verdadera naturaleza del universo y extender la luz de la conciencia a las estrellas.”
“Quieres despertarte por la mañana y pensar que el futuro va a ser grandioso”, dice una cita inicial de Musk en la parte superior del documento, conocida como S-1, “y de eso se trata ser una civilización capaz de viajar por el espacio.”
SpaceX no respondió a las solicitudes de comentarios adicionales sobre la presentación.
Afirmaciones tan fuera de este mundo están suscitando preguntas entre observadores del mercado y escépticos. Pero algunas de las mayores firmas institucionales del mundo y leales a Musk – Fidelity Investments, Founders Fund y Valor Equity Partners – han permanecido comprometidos mientras SpaceX soportaba años de fallos de cohetes, pérdidas de ingresos, demandas contra el gobierno de EU, lesiones laborales y cuestiones geopolíticas.
La credibilidad de Musk entre los inversores se basa en la capacidad de SpaceX para convertir ideas antes dudosas en negocios operativos, especialmente a través del cohete reutilizable Falcon 9 y la red de banda ancha Starlink que habilitó.
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“Hace veinticinco años, la gente pensaba que estábamos locos, incluyéndome a mí”, dijo Jim Cantrell, uno de los primeros empleados de SpaceX, que más tarde se marchó para fundar su propia empresa. Ahora bien, “la idea de que los productos se fabriquen en Marte y se vendan en la Tierra no es tan loca.”
Pero la presentación también muestra que SpaceX perdió dinero el año pasado, está gastando mucho menos en desarrollo de IA que sus principales rivales tecnológicos y advierte a los inversores de que proyectos que van desde asentamientos en la Luna y Marte hasta centros de datos orbitales dependen de tecnologías no probadas que pueden no ser comercialmente viables, según Reuters.
Esas cifras más sobrias han llevado a algunos comentaristas a descartar la visión de Musk como una publicidad diseñada para inflar la valoración de SpaceX. A diferencia de los primeros días de cohetes reutilizables o vehículos eléctricos, la IA no es una frontera vacía, ya que SpaceX está preparada para competir contra las mayores empresas del mundo, incluyendo OpenAI, Microsoft y Alphabet, propietaria de Google.
Entre las mayores afirmaciones de la solicitud está que SpaceX busca un mercado total direccionable de 28.5 billones de dólares, más que el PIB total de Estados Unidos, “una cifra muy acertada”, dijo Eric Talley, profesor de la Facultad de Derecho de Columbia especializado en gobernanza corporativa, añadiendo que la “carta de presentación de Musk es un gran éxito y espera sacar provecho.”
Ross Gerber, CEO de Gerber Kawasaki, una firma de inversión que posee acciones de SpaceX y Tesla, dijo que los inversores están “dispuestos a suspender el análisis fundamental para no quedarse fuera.”
“Existe la percepción de que Elon lo hizo una vez con Tesla y construyó una empresa de un billón de dólares”, dijo, “y que podrá hacerlo una y otra vez.”
Las predicciones espaciales de Musk no siempre se han confirmado. Los plazos para Starship, el cohete totalmente reutilizable que está en el corazón del futuro de SpaceX, se han retrasado repetidamente en medio de fallos en pruebas explosivas, retrasos regulatorios y obstáculos de ingeniería.
Eso importa porque Starship sustenta gran parte de lo que SpaceX ha prometido a los inversores, desde expandir Starlink a nuevos mercados hasta poner infraestructuras de IA en órbita y transportar astronautas para misiones de la NASA más allá de la Tierra. Los riesgos se detallan de forma clara en el prospecto.
“Cualquier fallo o retraso en el desarrollo de Starship a gran escala … retrasaría o limitaría nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia de crecimiento”, dijo el S-1.
Uno de los riesgos más evidentes señalados en la presentación previa a la salida a bolsa de SpaceX es su dependencia del propio Musk. Ostenta cuatro títulos, controla el consejo y tiene un paquete de compensación inusualmente estructurado vinculado a objetivos de valoración de hasta 7.5 billones de dólares e hitos como asentar a un millón de personas en Marte.
El documento describe a Musk como “uno de los grandes visionarios de nuestra generación” y advierte que un futuro sin él podría suponer un desafío existencial para la empresa, añadiendo que la selección de un sucesor puede no hacerse “a tiempo o no hacerlo en absoluto.”
“Es la única persona que consigue poner satélites en órbita de forma fiable, y los astronautas desde la estación espacial”, dijo Isaacson, biógrafo de Musk.
“Ha conseguido convertir la ciencia ficción en pura ciencia.”
Con información de Reuters
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