Las compañías petroleras estadounidenses están a punto de informar sus beneficios trimestrales más fuertes en años, lo que provoca un posible enfrentamiento con el presidente Donald Trump, que ha estado presionando a su aliado de larga data, las grandes petroleras, para que reduzca los precios de la gasolina antes de las elecciones de mitad de mandato en noviembre.
Después de meses de quejas de los estadounidenses por el alto costo en la bomba, se espera que Exxon Mobil y Chevron reporten en las próximas semanas resultados del segundo trimestre que triplican los niveles del primero. Los precios del petróleo se dispararon tras el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero, sumado al ajuste en el suministro global de combustible.
Se prevé que los beneficios de las compañías petroleras alcancen sus niveles más altos desde 2022. La esperada bonanza podría complicar la normalmente cálida relación entre Trump y la industria petrolera, un importante financiador de Trump y el Partido Republicano.
El aumento de los precios de la gasolina ha amplificado los clamores de asequibilidad de los demócratas que esperan recuperar el control del Congreso de EU, y también han hundido la aprobación de Trump, ya que pocos estadounidenses creían que la guerra de Irán mereciera sus costes.
La administración ha instado al Departamento de Justicia de EU a investigar un posible aumento excesivo del precio de la gasolina. El secretario del Tesoro, Scott Bissent, advirtió a productores y refinadores que la Casa Blanca podría considerar acciones administrativas si los precios de las bombas no caen bruscamente.
“La industria definitivamente está hablando entre sí y pensando en formas de afrontarlo, pero sabemos lo que viene. Entendemos la política”, dijo un ejecutivo del sector, hablando de forma anónima.
Desde que se reanudó el tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz el mes pasado, Trump ha dicho que quiere que la media nacional baje a unos 2.50 dólares por galón — muy por debajo de la media actual de aproximadamente 3.85 dólares y aproximadamente un 11% por debajo del mínimo de su presidencia actual de unos 2.81 dólares alcanzado a finales de diciembre.
Los lobbies de la industria petrolera han intensificado su acercamiento a funcionarios y legisladores para mitigar las críticas, según entrevistas con ocho lobbies y funcionarios del sector.
Los ejecutivos del sector petrolero afirman que tienen una influencia limitada sobre los precios minoristas de la gasolina. Los precios del crudo representan casi la mitad del precio que pagan los consumidores en la bomba, y el resto está determinado por la refinación, distribución, comercialización e impuestos.
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Aun así, los precios de referencia del crudo han vuelto a los niveles previos a la guerra, pero los precios de la gasolina en EU siguen siendo aproximadamente un 22% más altos que antes de la guerra. Analistas y grupos industriales citan mercados físicos de combustibles ajustados y existencias limitadas de gasolina, más que los precios del crudo por sí solos.
Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group, afirmó que la divergencia pone de manifiesto las presiones estructurales entre la oferta y la demanda.
“Los precios de la gasolina no se mueven al mismo ritmo que el petróleo crudo, especialmente durante una gran interrupción global que afecta al suministro, la refinación y los inventarios”, dijo Bethany Williams, portavoz del Instituto Americano del Petróleo.
Los fabricantes estadounidenses de combustibles y petroquímicos dijeron que los responsables políticos también juegan un papel, citando los costes regulatorios.
“Las refinerías no fijan el precio de la gasolina terminada, y el crudo es solo uno de los muchos insumos”, dijo el grupo. Por ejemplo, el Estándar de Combustibles Renovables exige a los minoristas vender un cierto porcentaje de combustible que contenga etanol u otros biocombustibles.
La Casa Blanca afirmó que la máxima prioridad de Trump es bajar los precios de la gasolina, citando la caída de los precios del petróleo desde el acuerdo con Irán y la mayor coordinación con la industria petrolera en materia de permisos y regulación.
Exxon declinó hacer comentarios. Chevron hizo referencia a una entrevista del 25 de junio con CNBC, en la que la directora financiera Eimear Bonner dijo que tardaría tiempo en normalizarse los precios de la gasolina.
Los analistas esperan que los beneficios del segundo trimestre de las grandes petroleras sean los más sólidos desde 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania sacudió los mercados energéticos. Según estimaciones de analistas elaboradas por LSEG, se espera que Exxon Mobil informe de unos 15,900 millones de dólares en beneficio neto ajustado, más del triple de sus ganancias del primer trimestre. Se prevé que Chevron sea de unos 9,900 millones de dólares, también más del triple respecto al trimestre anterior.
Parte del aumento probablemente reflejará una reversión de las pérdidas contables del primer trimestre vinculadas a derivados utilizados para cubrir la exposición al crudo y productos refinados. Pero los analistas afirman que las ganancias más generales provienen de fundamentos de mercado más sólidos.
La consultora energética TPH estima que los spreads del crack en la gasolina en EU —la diferencia entre el precio del crudo y los combustibles que se producen a partir de él— promediaron unos 25 dólares por barril en el segundo trimestre, un aumento aproximado de 16 dólares respecto al trimestre anterior. Indicó que los márgenes de crack del diésel aumentaron unos 15 dólares hasta aproximadamente 45 dólares por barril, los márgenes más fuertes desde mediados de 2022. La fuerte demanda de exportaciones estadounidenses amplificó las ganancias a medida que la guerra dejaba a las refinerías en el extranjero con escasez de suministros.
A pesar de las dificultades para los conductores estadounidenses, los analistas de BMO Capital Markets esperan que las compañías petroleras aceleren la recompra de acciones en la segunda mitad de 2026, ampliando el enfoque pospandémico en los rendimientos por encima del crecimiento de la producción.
“Ser el hombre del saco no es especialmente divertido”, dijo un ejecutivo. “Pero necesitamos educar a los responsables para que esto es una industria cíclica y que a nadie le importa cuándo cambia el mercado y nosotros asumimos todo el riesgo.”
Con información de Reuters
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