Aunque en el más reciente anuncio de política monetaria, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió por unanimidad bajar la tasa de interés, de 10.50% a 10.25%, BNP Paribas no considera que eso implique una tendencia marcadamente bajista, pues habrá que evaluar si se materializan riesgos, especialmente relacionados con el resultados de las elecciones en Estados Unidos, donde ganó Donald Trump.
“Dado el resultado de la elección en Estados Unidos, podemos estar ante un panorama donde, potencialmente, se pueden materializar riesgos distintos para inflación y crecimiento (económico), señaló en entrevista con Forbes México la Economista en Jefe de BNP Paribas, Pamela Díaz Loubet.
Señaló que con la elección que ganó Trump se está en un contexto en el que, por un lado, elementos como su política monetaria y su política comercial podrían generar un choque negativo en el crecimiento económico en Estados Unidos.
Por otro lado, la política fiscal que propone el republicano o temas relacionados con una menor regulación ayudarían al crecimiento en la Unión Americana.
“Lo que nosotros creemos en BNP Paribas es que el efecto sobre crecimiento va a ser neto negativo; sin embargo, este efecto sobre crecimiento va a ser asimétrico cuando lo comparamos con el efecto en inflación. Aquí estaríamos esperando que haya un impacto más significativo sobre los precios, dadas las expectativas sobre la imposición de tarifas, principalmente, y el mayor gasto público”, dijo la economista.
Pamela Díaz agregó que la economía de Estados Unidos se está comportando con más resiliencia, lo que genera que la Reserva Federal no tenga tanta prisa en disminuir su tasa de interés, y el escenario post electoral lo que hace es que se cambien las expectativas para los siguientes años.
“Porque, potencialmente, podríamos estar en un escenario donde la Reserva Federal se enfrente a más inflación. En esta línea, lo que nos dice nuestro equipo de Estados Unidos es que, probablemente, la Reserva Federal tenga que cortar menos de lo que se tenía anticipado y si corta menos o si se genera una mayor predictibilidad en torno a sus movimientos, Banco de México también va a tener un límite para cortar tasas”, apuntó.
Advirtió que en este contexto será importante la resiliencia que muestre el crecimiento económico, pero también nuevos riesgos para la inflación que hagan que la política monetaria en Estados Unidos y, por tanto, en México, sigan siendo restrictivas por más tiempo.
Así, BNP Paribas contempla una disminución más de la tasa de interés en México, pero para 2025 el ciclo de cortes se ha vuelto más incierto y en vez de terminar el próximo año en 8%, podría ser de 8.50%
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