La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se empinó el martes debido a que el intento del presidente Donald Trump de despedir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, aumentó la preocupación sobre la independencia del banco central.
Un cambio podría ofrecer una perspectiva de una composición posiblemente más expansiva de los responsables monetarios en la Fed.
Trump despidió el lunes a Cook por denuncias de irregularidades en préstamos hipotecarios. La funcionaria respondió que el mandatario no tiene autoridad para despedirla y que no dimitirá.
Los rendimientos a más corto plazo cayeron más que los de más largo plazo, provocando que la curva se empinara.
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Las expectativas de una Reserva Federal potencialmente menos estricta contribuyeron a la caída de los rendimientos a corto plazo.
Sin embargo, una Fed influenciada políticamente que mantenga las tasas más bajas de lo que de otro modo estarían podría aumentar la preocupación por la inflación y reducir la demanda extranjera de deuda por temor a la credibilidad.
“No significa necesariamente que los costos de endeudamiento vayan a bajar en la economía real”, dijo Zachary Griffiths, jefe de estrategia macroeconómica y de grado de inversión de CreditSights.
“Tenemos varios casos y ejemplos de lo que podría extrapolarse para ser una tendencia a más largo plazo de una curva más pronunciada de los bonos del Tesoro si la independencia de la Fed se ve afectada”, agregó.
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El rendimiento de la nota a 2 años, que suele moverse al ritmo de las expectativas de tasas de interés, bajó 4.9 puntos básicos en el día, al 3.681%. El retorno a 10 años perdió 1.7 puntos básicos, al 4.258%.
La curva de rendimientos entre los bonos a 2 y 10 años se ubicaba en 58 puntos básicos tras alcanzar los 59.8 puntos básicos, el nivel más alto desde el 16 de julio.
Los operadores han aumentado las apuestas a que la Fed recortará las tasas en su reunión del 16-17 de septiembre, tras los comentarios más moderados de lo esperado del presidente de la Fed, Jerome Powell, el viernes.
El Departamento del Tesoro consiguió el martes una sólida demanda en la subasta de 69 millones de dólares en bonos a 2 años, la primera venta de 183 millones de dólares en oferta a corto y mediano plazo esta semana. También subastará 70 millones de dólares en deuda a 5 años el miércoles y 44 millones de dólares en bonos a 7 años el jueves.
Con información de Reuters
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