Las acciones tecnológicas y de crecimiento de Estados Unidos, conocidas como los “Siete Magníficos”, han recuperado algo de terreno tras una pronunciada caída, pero unas pocas semanas de valoraciones crecientes y una ventaja de ganancias atenuada podrían dificultarles impulsar a Wall Street al alza.
Las acciones de Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Tesla se han tambaleado en 2025, arrastrando hacia abajo los índices de referencia que habían llevado a máximos históricos los dos años anteriores.
Las acciones, altamente valoradas, se desplomaron a medida que aumentaba el temor de los inversores por las consecuencias económicas de los aranceles del presidente Donald Trump.
De hecho, el oro reemplazó a las posiciones largas en los “7 Magníficos” como la operación más concurrida entre los gestores de fondos en una encuesta de BofA a principios de este mes, cediendo ese título en la encuesta mensual por primera vez en dos años.
El grupo se ha recuperado desde el 9 de abril, cuando Trump suspendió muchos de sus elevados aranceles. Las siete acciones siguieron subiendo junto con el mercado en general en los últimos días, en medio de algunas señales alentadoras de que la guerra comercial se estaba suavizando.
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Los resultados de esta semana pondrán a prueba la solidez del repunte, con cuatro empresas del grupo que publicarán sus resultados: Meta, la matriz de Microsoft y Facebook, el miércoles; Apple y Amazon, el jueves.
“Hemos vuelto a fijar precios que podrían ser mejores que los peores escenarios, donde se anuncian algunos acuerdos comerciales”, afirmó Art Hogan, estratega jefe de mercado de B Riley Wealth.
“Cuando se pasa de reducir el riesgo de las cuentas a volver a una actitud de riesgo, eso se notará primero en todo lo relacionado con la tecnología, y en particular en el Mag Seven, sin duda”.
Impacto de la guerra arancelaria
Las dificultades del grupo para 2025 representan un cambio drástico con respecto a los dos años anteriores. Las impresionantes ganancias de los Siete Magníficos significaron que fueron responsables de más de la mitad de la rentabilidad del 58% del S&P 500 en dos años, entre 2023 y 2024.
En términos generales, el resto del S&P 500 ha resistido mejor este año que las siete megacapitalizaciones. El ETF Roundhill Magnificent Seven- que pondera las acciones de manera uniforme – ha caído más del 14% en lo que va del año, mientras que el Defiance Large Cap ex-MAG 7 ETF, que ofrece exposición al índice excluyendo al grupo, ha bajado aproximadamente un 1%.
Incluso después de sus caídas, los enormes valores de mercado de las acciones significan que aún tienen una influencia significativa sobre los índices clave.
Por ejemplo, las siete acciones representan alrededor del 30% del peso del S&P 500, frente al 34% a principios de año, según LSEG Datastream. Si bien otros sectores estadounidenses pueden compensar la baja rentabilidad, “no se puede simplemente restarle importancia y decir: ‘Sin estas acciones, tranquilos'”, declaró Jay Woods, estratega global jefe de Freedom Capital Markets.
“El verdadero liderazgo reside en el crecimiento de las megacapitalizaciones, y si estos líderes no crecen (…) no nos ayudará a dar un gran salto al alza”.
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Una de las razones por las que los Siete Magníficos han atraído a los inversores es su solidez en las ganancias. Sin embargo, esa ventaja sobre otras empresas se está reduciendo. En el primer trimestre del año pasado, los Siete Magníficos aumentaron sus ganancias un 52% con respecto al año anterior, mientras que el aumento del resto del S&P 500 fue de tan solo un 1.3%, según Tajinder Dhillon, analista sénior de investigación de LSEG.
En el primer trimestre de 2025, se espera que las ganancias del grupo aumenten un 21.4%, frente al 8.3% del resto del índice.
“Las expectativas de ganancias no son tan sólidas como lo han sido, pero aún así se obtiene una prima con respecto al 493”, dijo Jack Janasiewicz, estratega principal de cartera de Natixis Investment Managers Solutions.
Por supuesto, los inversores podrían preferir algunas acciones de megacapitalización sobre otras. Las acciones de Tesla, con una caída de alrededor del 28% este año, han sido las más afectadas. Meta y Microsoft se han mantenido relativamente mejor, con caídas de más del 5% y el 6%, respectivamente, en 2025.
Las valoraciones también difieren. Tesla, dirigida por Elon Musk, aliado de Trump, cotiza a una impresionante cifra de 120 veces las estimaciones de ganancias a 12 meses, mientras que Alphabet cotiza a un PER de 16.6, según LSEG Datastream.
En general, la mediana del PER anticipado de los Siete Magníficos ha caído a 26.8 desde 31.2 a finales de 2024, según LSEG Datastream. La mediana del PER del grupo llegó a caer hasta 22.2 a principios de este mes.
El PER general del S&P 500 se situó recientemente en 20. Los Siete Magníficos son un “barómetro” del apetito por el riesgo, dijo Hogan.
“A medida que aumenta esa preponderancia del apetito por el riesgo, seguramente veremos que eso se manifiesta en repuntes en el Mag Seven”, dijo Hogan.
Con información de Reuters
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