¿Estamos en una burbuja?

En los últimos meses e inclusive años hemos sido testigos del crecimiento que han tenido los mercados accionarios en EU, tocando máximos históricos constantemente, a lo que muchos se preguntan, ¿estamos en una burbuja? ¿cuándo explotará?

Como contexto se mencionan niveles que tocaron los índices accionarios (principios de 2009), después de la crisis hipotecaria en EU (2008-2009); niveles alcanzados en el 2020 por la trágica pandemia que azoto a todo el mundo, así como al cierre al 21 de feb 2025 (para efectos comparativos), es importante no dejar afuera al IPC de la BMV, el cual ha sido más discreto por factores que ya platicaremos en otro momento:

A simple vista podemos ver el crecimiento que estos índices han tenido de 2009 a la fecha mencionada en el párrafo anterior (21 de feb 2025) y de 2020 a la misma fecha.

Pero esto se vuelve inquietante cuando sacamos la tasa de crecimiento de estos:

En prácticamente 16 años el crecimiento es bestial, el Nasdaq creció 1,475%, si leyeron bien 1,475%, el SCP 719%, el Dow Jones 517% y la BMV un modesto 204%.

Lo que nos lleva a la primera pregunta ¿estamos en una burbuja? Hay quienes creemos que sí, ya que el crecimiento ha sido descomunal y no respaldado necesariamente por el crecimiento del PIB del país vecino, en donde el valor de capitalización de los mercados accionarios ha superado por mucho al valor del PIB.

Aunado a esto son solo un puño de empresas las responsables en su gran mayoría de este crecimiento, no todas las empresas que cotizan en estos índices han crecido de la misma manera, lo que refleja un crecimiento distorsionado, que a su vez no es sinónimo de crecimiento en la misma proporción en la economía estadounidense.

Y ahora, de existir, ¿explotará la burbuja? Es algo que todos quisiéramos saber y mas cuando el gobierno de EU es manejado y/o asesorado por varios de los dueños de las empresas mas grandes de EU y del mundo, las mismas empresas que son responsables en gran parte de este crecimiento que se ha dado en lo que yo llamo mercados irracionales, en donde el análisis fundamental, macroeconómico, sectorial, etc., pasan a tercer termino o quizás quinto, y la expectativa de crecimiento se funda mas en la especulación y en declaraciones de quienes son protagonistas de la historia política y económica de EU, a quienes por obvias razones no les convendría que la burbuja explotara y que el precio de las acciones de sus empresas baje.

Es importante mencionar que algunos de los inversionistas mas importantes como Warren Buffet, llevan ya un tiempo vendiendo posiciones del mercado accionario, esperando un ajuste y que los múltiplos de las empresas no estén por las nubes.

Inclusive personajes como Musk y Zuckerberg han vendido algunas posiciones accionarias de sus empresas como Tesla y Meta respectivamente.

Con esto no estamos diciendo que se viene un crack en los mercados, ni dando ningún tipo de recomendación, simplemente lanzamos la señal para que analicen toda la información, ya que pudiéramos estar en una burbuja la cual desafortunadamente no sabemos si va a explotar y cuando lo haría.

Sobre el autor:

*Josué G. Ramirez España F. es director regional de un despacho asesor independiente, en donde se desarrollan estrategias de inversión, para personas físicas, morales y estatales, así como análisis financieros, sectoriales y económicos.

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