La desilusión se volvió demasiado familiar para los Toronto Maple Leafs, ganadores de 13 Copas Stanley a lo largo de sus 109 años de historia, aunque ninguna desde 1967, la sequía de títulos más larga de la NHL.
Pero si bien puede ofrecer poco consuelo a una afición apasionada que aún sufre por la eliminación en la segunda ronda de los playoffs en mayo, los Maple Leafs empiezan a parecer una dinastía en una competición diferente.
Por tercer año consecutivo, Toronto es el equipo más valioso de la NHL, con un aumento del 16% hasta alcanzar un estimado de 4,400 millones de dólares. Los Maple Leafs son una de las dos franquicias de hockey con un valor de al menos 4,000 millones, junto con los New York Rangers, tan solo un año después de que el deporte superara la barrera de los 3,000 millones de dólares y cuatro años después de alcanzar por primera vez los 2,000 millones.
Ese crecimiento se extiende a toda la liga, con la valoración promedio de los 32 clubes de la NHL aumentando un 15% interanual hasta los 2,200 millones de dólares. Este aumento se produce tras saltos aún mayores en cada uno de los dos últimos años, lo que dejó a los equipos con un valor de más del doble del promedio de 1,000 millones de dólares de 2022.
Incluso el equipo menos valioso de la NHL, los Columbus Blue Jackets, subió un 30% desde 2024, hasta alcanzar los 1,300 millones de dólares, lo que significa que el mínimo de la liga ahora supera el precio de entrada de la MLB, donde Forbes valoró a los Miami Marlins en 1,050 millones de dólares en marzo. Si bien ambas ligas tuvieron un fondo financiero de mil millones de dólares el año pasado, esta es la primera vez que el equipo más bajo de la lista de hockey supera al del béisbol desde que Forbes comenzó a publicar las valoraciones de los equipos deportivos en 1998.
Por supuesto, la NHL no puede igualar a la MLB en la cima de la clasificación económica, donde cuatro equipos de béisbol superan a los Maple Leafs, liderados por los New York Yankees, con un valor de 8,200 millones de dólares. Tampoco está la NHL al nivel de la NFL o la NBA, dos ligas que, en conjunto, cuentan con 50 franquicias que valen más que Toronto.
Pero hay muchas razones para creer en la historia de crecimiento del hockey.
Para empezar, Forbes estima que todas las franquicias de la NHL fueron rentables durante la temporada 2023-24, con un ingreso operativo promedio de 74 millones de dólares, que va desde los 11 millones de los Buffalo Sabres hasta los 244 millones de los Edmonton Oilers, una de las mejores marcas en cualquier deporte.
En contraste, dos equipos de la NBA y 11 equipos de la MLB, así como 16 de los 29 clubes de la MLS, registraron pérdidas la temporada pasada, según estimaciones de Forbes.
Mientras tanto, el negocio de la NHL continua expandiéndose en una nueva era de paz laboral, con la liga y el sindicato de jugadores ratificando un convenio colectivo en julio, un logro nada desdeñable en un deporte que perdió toda la temporada 2004-05 y parte de la 2012-13 debido a cierres patronales. A pesar de la turbulencia con las cadenas deportivas regionales, que costó a algunas franquicias lucrativos acuerdos de derechos de transmisión local, los equipos de la NHL promediaron 248 millones de dólares en ingresos la temporada pasada, un aumento del 34% en tres años, de acuerdo con estimaciones de Forbes.
Un factor que impulsó estas ganancias fue una estrategia renovada de patrocinio, que incluyó la introducción de logotipos corporativos en cascos y uniformes en 2021 y 2022. Señala la firma de investigación SponsorUnited, 27 de los 32 equipos de la NHL tienen socios para sus camisetas y 31 para sus cascos. Igualmente significativo fue el lanzamiento en 2022 de tableros de control mejorados digitalmente, que permiten a las emisoras reemplazar los anuncios pintados alrededor de las pistas de la NHL y se esperaba que generaran alrededor de 200 millones de dólares la temporada pasada.
Si sumamos todo esto, la mayoría de los expertos de la liga creen que el interés de los inversores por los clubes de hockey está aumentando, como lo demuestran los múltiplos de ingresos en las valoraciones de Forbes. Hace tres años, Forbes valoró las 32 franquicias en 5.6 veces los ingresos de la temporada anterior. Ahora, esa cifra se sitúa en 8.9 veces, llegando incluso a 12.4 veces en el caso de los Rangers.
De nuevo, la NHL no está en la misma liga que la NFL (donde el múltiplo promedio es de 10.7 veces los ingresos del año anterior) ni la NBA (12.9 veces). Pero ha superado a la MLB (6.4 veces) y se acerca a la cifra de 9.3 veces de la MLS, un deporte en una etapa mucho más temprana de su curva de maduración.
Para justificar esa demanda, la NHL necesitará seguir creciendo, y sin el beneficio de un inventario de patrocinio completamente nuevo, como patrocinadores de uniformes o tableros digitales. Sin embargo, la liga ya cosechó éxitos marginales, firmando recientemente su primera alianza en el sector de relojes de lujo con la marca suiza Norqain (cofundada por un exjugador de la NHL y que cuenta con el capitán de los Pittsburgh Penguins, Sidney Crosby, como inversor), convirtiéndose en la primera gran liga deportiva norteamericana en anunciar alianzas con los mercados de predicción Kalshi y Polymarket. A nivel local, los equipos aumentaron colectivamente sus ingresos por patrocinio un 9% la temporada pasada, según estimaciones de SponsorUnited.
La NHL también ve oportunidades a nivel internacional y con sus derechos de transmisión.
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En noviembre, la liga abrió una oficina en Zúrich para fomentar su base de aficionados y patrocinadores europeos, y sus jugadores competirán en torneos de alto perfil a nivel mundial en los Juegos Olímpicos de Invierno de 2026 y la Copa Mundial de Hockey de 2028, con planes de celebrar más partidos de la temporada regular de la NHL en el extranjero en los próximos años.
Más cerca de casa, la NHL anunció en abril un nuevo acuerdo de transmisión canadiense de 12 años con Rogers Communications por casi 8,000 millones de dólares al tipo de cambio actual, más del doble del valor anual promedio del acuerdo existente de la liga. Este valor podría ser aún mayor si la liga logra vender paquetes nacionales en francés y de una sola noche que reservó para una posible sublicencia.
El acuerdo es una señal alentadora para el futuro de los derechos de transmisión de la NHL en Estados Unidos: sus acuerdos actuales con ESPN y TNT, con un valor promedio de aproximadamente 630 millones de dólares al año, vencen en 2028. La liga también se sintió alentada por la capacidad de los equipos canadienses para negociar tarifas más altas por los derechos de transmisión local, a pesar del inestable panorama de las cadenas deportivas regionales al sur de la frontera.
Al mismo tiempo, la NHL y sus equipos tendrán inventario adicional para vender a las cadenas de televisión, junto con oportunidades para vender más entradas y hot dogs, cuando entre en vigor el nuevo convenio colectivo. A cambio de acortar la pretemporada, los jugadores acordaron extender el calendario de 82 a 84 partidos a partir de la temporada 2026-27.
Por ahora, los aumentos de valoración son en gran medida hipotéticos, ya que no se produjeron ventas de control de equipos de la NHL este año, después de que dos clubes cambiaran de manos en 2023 (los Nashville Predators en un acuerdo multifase por unos 880 millones de dólares y los Ottawa Senators por 975 millones) y otros dos en 2024 (los Arizona Coyotes por 1,200 millones de dólares, que finalmente se convertirían en los Utah Mammoth, y los Tampa Bay Lightning por 1,800 millones de dólares). Sin embargo, se avecinan algunos acuerdos que podrían poner a prueba las nuevas matemáticas financieras del hockey.
Se cree que Tom Dundon está a punto de llegar a un acuerdo para vender una participación minoritaria significativa en los Carolina Hurricanes, y Fenway Sports Group tiene a los Pittsburgh Penguins en venta desde enero, aunque no está claro si el grupo finalmente venderá una participación mayoritaria o minoritaria. Mientras tanto, el próximo año, se espera que Rogers Communications, propietaria del 75% de Maple Leaf Sports and Entertainment, empresa matriz no solo del equipo de la NHL, sino también de los Toronto Raptors de la NBA, el Toronto FC de la MLS y los Toronto Argonauts de la Liga Canadiense de Fútbol Americano (MLS), ejerza una opción de compra del resto de MLSE, propiedad del multimillonario Larry Tanenbaum.
Luego está la cuestión de la expansión. La NHL, que vio a los Seattle Kraken debutar en 2021 por 650 millones de dólares, no tiene planes formales de expandirse más allá de los 32 equipos, pero el comisionado Gary Bettman insinuó la idea, declarando a la CNBC el mes pasado que los actuales propietarios de la liga dejaron claro que cualquier tarifa de expansión tendría que “comenzar con dos”, es decir, 2000 millones de dólares. Y cualquier oferta exitosa probablemente tendría que incluir un nuevo estadio, lo que podría suponer una inversión de capital de 1,000 millones de dólares.
Sería un gran logro para una liga que cree que ya está en la cima de la ventaja competitiva.
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Valores de los equipos de la NHL 2025
#1. 4,400 millones de dólares
Toronto Maple Leafs
Cambio anual: 16% | Ingresos: 375 millones de dólares | Utilidad operativa: 191 millones de dólares | Propietarios: Rogers Communications, Larry Tanenbaum
#2. 4,000 millones de dólares
New York Rangers
Cambio en un año: 14% | Ingresos: 322 millones de dólares | Ingresos operativos: 182 millones de dólares | Propietario: Madison Square Garden Sports
#3. 3.4 mil millones de dólares
Montreal Canadiens
Variación anual: 13% | Ingresos: 320 millones de dólares | Utilidad operativa: 136 millones de dólares | Propietario: Familia Molson
#4. 3.2 mil millones de dólares
Edmonton Oilers
Variación anual: 21% | Ingresos: 431 millones de dólares | Utilidad operativa: 244 millones de dólares | Propietario: Daryl Katz
#5. 3.1 mil millones de dólares
Los Angeles Kings
Variación anual: 7% | Ingresos: 333 millones de dólares | Utilidad operativa: 129 millones de dólares | Propietario: Philip Anschutz
#6. 2.9 mil millones de dólares
Boston Bruins
Variación anual: 7% | Ingresos: 275 millones de dólares | Utilidad operativa: 73 millones de dólares | Propietario: Jeremy Jacobs
#7. 2.8 mil millones de dólares
Chicago Blackhawks
Variación anual: 14% | Ingresos: 272 millones de dólares | Ingresos de Operación: 95 millones de dólares | Propietario: Danny Wirtz
#8. 2.7 mil millones de dólares
Philadelphia Flyers
Variación anual: 17% | Ingresos: 315 millones de dólares | Ingresos de Operación: 124 millones de dólares | Propietario: Comcast
#9. $2.55 mil millones de dólares
Washington Capitals
Variación anual: 19% | Ingresos: 282 millones de dólares | Ingresos de Operación: 92 millones de dólares | Propietario: Ted Leonsis
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#10. 2.5 mil millones de dólares
Detroit Red Wings
Variación anual: 18% | Ingresos: 250 millones de dólares | Utilidad operativa: 69 millones de dólares | Propietario: Marian Ilitch
#11. $2.4 mil millones de dólares
New Jersey Devils
Variación anual: 14% | Ingresos: 303 millones de dólares | Utilidad operativa: 98 millones de dólares | Propietarios: Josh Harris, David Blitzer
#12. 2.3 mil millones de dólares
Dallas Stars
Variación anual: 15% | Ingresos: 250 millones de dólares | Utilidad operativa: 70 millones de dólares | Propietario: Tom Gaglardi
#13. 2.2 mil millones de dólares
Vegas Golden Knights
Variación anual: 19% | Ingresos: 250 millones de dólares | Utilidad operativa: 77 millones de dólares | Propietario: Bill Foley
#14. 2,150 millones de dólares
Vancouver Canucks
Variación anual: 10% | Ingresos: 235 millones de dólares | Utilidad operativa: 55 millones de dólares | Propietario: Aquilini Investment Group
#15. 2,100 millones de dólares
New York Islanders
Variación anual: 11% | Ingresos: 220 millones de dólares | Utilidad operativa: 50 millones de dólares | Propietarios: Jon Ledecky, Scott Malkin
#16. 2,050 millones de dólares
Tampa Bay Lightning
Variación anual: 14% | Ingresos: 240 millones de dólares | Utilidad operativa: 60 millones de dólares | Propietarios: Jeffrey Vinik, Doug Ostrover, Marc Lipschultz
#17. 2,000 millones de dólares
Carolina Hurricanes
Variación anual: 60% | Ingresos: 218 millones de dólares | Utilidad operativa: 41 millones de dólares | Propietario: Tom Dundon
#18. 1.95 mil millones de dólares
Colorado Avalanche
Variación anual: 15% | Ingresos: 222 millones de dólares | Utilidad operativa: 47 millones de dólares | Propietario: E. Stanley Kroenke
#19. 1.9 mil millones de dólares
Calgary Flames
Variación anual: 15% | Ingresos: 210 millones de dólares | Utilidad operativa: 70 millones de dólares | Propietario: N. Murray Edwards
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20. 1,850 millones de dólares
Seattle Kraken
Variación anual: 16% | Ingresos: 235 millones de dólares | Utilidad operativa: 66 millones de dólares | Propietaria: Samantha Holloway
#21. 1,800 millones de dólares
Minnesota Wild
Variación anual: 16% | Ingresos: 240 millones de dólares | Utilidad operativa: 68 millones de dólares | Propietario: Craig Leipold
#22. 1,750 millones de dólares
Pittsburgh Penguins
Variación anual: 0% | Ingresos: 230 millones de dólares | Utilidad operativa: 60 millones de dólares | Propietario: Fenway Sports Group
#23. 1,700 millones de dólares
Florida Panthers
Variación anual: 21% | Ingresos: 230 millones de dólares | Utilidad operativa: 45 millones de dólares | Propietario: Vincent Viola
#24. 1.6 mil millones de dólares
Nashville Predators
Variación anual: 7% | Ingresos: 203 millones de dólares | Utilidad operativa: 35 millones de dólares | Propietario: Bill Haslam
#25. 1.55 mil millones de dólares
St. Louis Blues
Variación anual: 7% | Ingresos: 208 millones de dólares | Utilidad operativa: 20 millones de dólares | Propietario: Tom Stillman
#26. 1.5 mil millones de dólares
San Jose Sharks
Cambio anual: 11% | Ingresos: 182 millones de dólares | Utilidad operativa: 28 millones de dólares | Propietario: Hasso Plattner
#27. 1.45 mil millones de dólares
Utah Mammoth
Variación anual: 21% | Ingresos: 195 millones de dólares | Utilidad operativa: 32 millones de dólares | Propietarios: Ryan y Ashley Smith
#28. 1.4 mil millones de dólares
Anaheim Ducks
Variación anual: 8% | Ingresos: 185 millones de dólares | Utilidad operativa: 26 millones de dólares | Propietarios: Henry y Susan Samueli
#29. 1,375 millones de dólares
Senadores de Ottawa
Cambio anual: 20% | Ingresos: 181 millones de dólares | Utilidad operativa: 21 millones de dólares | Propietario: Michael Andlauer
#30. 1,350 millones de dólares
Winnipeg Jets
Variación anual: 29% | Ingresos: 187 millones de dólares | Utilidad operativa: 26 millones de dólares | Propietario: True North Sports & Entertainment
#31. 1,325 millones de dólares
Buffalo Sabres
Variación anual: 20% | Ingresos: 175 millones de dólares | Utilidad operativa: 11 millones de dólares | Propietarios: Terry y Kim Pegula
#32. 1,300 millones de dólares
Columbus Blue Jackets
Variación anual: 30% | Ingresos: 161 millones de dólares | Utilidad operativa: 19 millones de dólares | Propietarios: John McConnell, Nationwide
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Metodología
Las valoraciones de los equipos de la NHL según Forbes se basan en valores empresariales (capital más deuda neta) y reflejan la economía del estadio de cada equipo (incluidos los ingresos no relacionados con la NHL que corresponden al propietario del equipo), pero no el valor del inmueble en sí. Los valores de los equipos también excluyen otros negocios relacionados con estados financieros separados, como desarrollos inmobiliarios auxiliares o cadenas deportivas regionales propiedad del equipo.
Los ingresos y los ingresos operativos (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) se estiman para la temporada regular 2024-25 y son netos de participación en los ingresos y el servicio de la deuda del estadio. Se excluyen los ingresos de los playoffs.
Los valores de los equipos se redondean a los 25 millones de dólares más cercanos, y las estimaciones de ingresos y ingresos operativos se redondean al millón de dólares más cercano. Todas las cifras están en dólares estadounidenses según el tipo de cambio promedio entre EU y Canadá durante la temporada 2024-25 (1 CAD = 0.73 USD).
La información utilizada para compilar las valoraciones de Forbes provino principalmente de entrevistas con ejecutivos de equipos y ligas, banqueros, asesores y consultores, así como de documentos públicos, como contratos de arrendamiento de estadios y documentos de bonos.
Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US
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