Warner Bros Discovery rechazó la de Paramount Skydance la última oferta hostil de adquisición de 30 dólares por acción, pero le da al estudio de Hollywood siete días para ver si puede encontrar un mejor acuerdo para comprar al propietario de HBO Max y la franquicia “Harry Potter”, dijo Warner Bros el martes.
Paramount propuso informalmente un precio aún más alto de las acciones, 31 dólares por acción, según Warner Bros, aparentemente atrayendo al consejo a la mesa. Sin embargo, su respuesta a Paramount deja claro que Warner Bros prefiere el acuerdo con Netflix, y las probabilidades de un cambio son bajas.
El licitador rival tiene hasta el 23 de febrero para presentar su “mejor y última oferta”, que Netflix puede igualar según los términos del acuerdo de fusión, según Warner Bros.
“Nuestro consejo no ha determinado que su propuesta tenga una probabilidad razonable de resultar en una transacción superior a la fusión de Netflix”, dijeron el presidente de Warner Bros, Samuel DiPiazza Jr., y el CEO David Zaslav, en una carta enviada el martes al consejo de Paramount.
“Seguimos recomendando y manteniéndonos plenamente comprometidos con nuestra transacción con Netflix.”
Los dos gigantes mediáticos han estado compitiendo por el control de Warner Bros, sus estudios estrella de cine y televisión y su amplia biblioteca de contenidos, en una competición que pone de manifiesto las altas apuestas de un panorama del entretenimiento que cambia rápidamente.
Un asesor financiero no identificado de Paramount dijo que su oferta se elevaría a 31 dólares por acción si Warner Bros aceptaba abrir negociaciones, y podrían llegar aún más alto, según Warner Bros en la carta, añadiendo que ahora espera que la mejor y última propuesta incluya un precio superior a esa cantidad.
“El tiempo se acaba para Paramount con esta saga que se está llevando demasiado tiempo, lo cual no es del interés de nadie”, dijo Paolo Pescatore, analista de PP Foresight. “Por ahora la pelota está en el tejado de Paramount.”
Las acciones de Paramount y Warner Bros Discovery subieron alrededor de un 2.5% en las operaciones previas a la comercialización.
La oferta actual de Paramount para toda la compañía asciende a 108,400 millones de dólares, mientras que Netflix ofrece 27.75 dólares por acción, o 82,700 millones, solo para sus negocios de estudios y streaming.
Warner Bros, que ha rechazado repetidamente las ofertas de Paramount para comprar toda la compañía, avanza con una votación sobre la oferta de Netflix para su estudio y servicios de streaming. Los accionistas votarán el 20 de marzo sobre la fusión con Netflix, que tendría lugar después de que Warner Bros escindiera sus operaciones de cable Discovery Global, que incluyen CNN, TLC, Food Network y HGTV, en una empresa separada que cotiza en bolsa.
Discovery Global podría alcanzar entre 1.33 y 6.86 dólares por acción, según estimaciones de Warner Bros.
La decisión de Warner Bros de contratar a Paramount marca un cambio para el estudio.
Paramount dijo anteriormente que el consejo “nunca se involucró de manera significativa” con ellos en seis ofertas diferentes que los ejecutivos hicieron en las 12 semanas previas a que Warner Bros anunciara el acuerdo de fusión con Netflix el 5 de diciembre. Una oferta pública hostil que Paramount lanzó días después fue rechazada ese mismo mes.
La oferta revisada de Paramount, que incluía una garantía personal de 40,000 millones de dólares en capital por parte del fundador de Oracle, Larry Ellison y padre del CEO de Paramount, David Ellison, fue rechazada a principios de enero.
Te puede interesar: Los ingresos de Anthropic se duplicaron en India en cuatro meses, afirma CEO
La decisión de iniciar conversaciones con un postor rival también se produce mientras Warner Bros enfrenta una creciente presión por parte del inversor activista Ancora Holdings, que ha consolidado una participación en la empresa y planea oponerse a la transacción con Netflix.
Paramount también está presionando para añadir consejeros al consejo de Warner Bros, considerando al CEO de Pentwater Capital Management, Matt Halbower, como posible candidato, dijo Halbower la semana pasada. Pentwater, que posee alrededor de 50 millones de acciones de Warner Bros, ha respaldado la oferta de Paramount.
“Todas las quejas sustantivas que el consejo de Warner Bros tenía con la oferta anterior de Paramount han sido atendidas”, dijo Halbower en una entrevista la semana pasada.
Para iniciar las conversaciones con Paramount, la junta de Warner Bros consiguió una exención especial de Netflix. Según su acuerdo, Warner Bros solo puede interactuar con un postor rival si el consejo considera que la oferta podría ser superior, lo que desencadena una laguna legal que permite negociaciones limitadas a pesar de las restricciones en las negociaciones.
Netflix emitió un comunicado diciendo que el acuerdo ha alcanzado un hito, y que los accionistas de Warner Bros votarán el mes que viene sobre la fusión.
“Aunque estamos seguros de que nuestra transacción ofrece un valor y certeza superiores, reconocemos la distracción continua para los accionistas de WBD y la industria del entretenimiento en general causada por las maniobras de PSKY”, dijo Netflix.
La semana pasada, Paramount hizo un nuevo intento de ganarse a los accionistas de Warner Bros mejorando su oferta anterior sin aumentar su oferta total de 30 dólares por acción. En cambio, Paramount ha ofrecido a los accionistas de WBD dinero extra por cada trimestre que el acuerdo no cierre después de este año y ha acordado cubrir la comisión de ruptura de 2,800 millones de dólares que el propietario de HBO le debía a Netflix si se retirara.
Warner Bros afirmó que el acuerdo de fusión enmendado con Paramount aún no cumple con lo que su consejo consideraría una propuesta superior.
La oferta de Paramount sigue dejando cuestiones clave sin resolver, como quién cubriría una posible comisión de financiación de gravamen junior de 1,500 millones de dólares, qué ocurre si la financiación por deuda no prospera y si la financiación por capital, respaldada por el patrocinador principal Larry Ellison, está completamente segura, escribió la junta de Warner.
La carta señalaba que, aunque Paramount ha argumentado que las preocupaciones sobre la financiación “no son graves” dada la “riqueza personal de tu patrocinador principal de capital y la credibilidad de tus bancos prestamistas”, los borradores de acuerdos ahora exigen que, si la financiación por deuda deja de estar disponible, se debe financiar capital adicional para garantizar que la operación pueda cerrarse.
Ancora, que tiene una participación valorada en casi 200 millones de dólares, dijo la semana pasada que el consejo de administración de Warner Bros no se involucró adecuadamente en las conversaciones con Paramount Skydance sobre una oferta rival para toda la compañía, incluyendo activos de cable como CNN y TNT.
Con información de Reuters
