El considerado como mejor indicador de las acciones de alta capitalización de EU, S&P 500, terminará el año cerca de los niveles actuales, después de que muchos estrategas recortaron en los últimos meses su pronóstico para 2025, debido a la incertidumbre en torno a los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump, según una encuesta de la agencia Reuters.
Tomando como referencia el pronóstico medio de 51 estrategas de acciones, analistas, corredores y gestores de cartera recopilados entre el 15 y el 28 de mayo, el objetivo de fin de año para el índice de referencia S&P 500 es de 5.900, por debajo de los 6.500 que la encuesta de Reuters recopiló en febrero.
El S&P 500 cerró el martes en 5.921,54, el mercado se mantendrá volátil, afirman varios estrategas.
Siete de los 14 encuestados, que respondieron a la pregunta sobre el crecimiento de las ganancias, afirmaron que del S&P 500 tendrá un margen de ganancias ligeramente superiores en 2025 que en 2024, mientras dos de los encuestados indicaron que serán significativamente superiores.
Cinco indicaron que serán ligeramente inferiores. Sameer Samana, director de acciones globales y activos reales del Wells Fargo Investment Institute, dijo que la firma redujo su objetivo de fin de año a 6.000 recientemente desde 6.500 establecido a principios de año.
“Está claro que las ganancias se verán afectadas por lo que está sucediendo con los aranceles (…) creemos que los aranceles son un impuesto y que una combinación de consumidores y empresas estadounidenses, junto con productores y empresas internacionales, pagará los impuestos. En esencia, ese tipo de transferencia de riqueza proviene, en cierta medida, de las ganancias”, dijo Sammer.
Según el LSEG, se espera que las ganancias del S&P 500 aumenten un 8.4% en 2025, en comparación con el 12.1% en 2024. Pero la estimación para 2025 es muy inferior al crecimiento del 14% estimado el 1 de enero.
Aranceles de Trump ‘trastocan’ los mercados
Los acontecimientos comerciales han sacudido el mercado de valores este año, especialmente después del anuncio que hizo Trump el 2 de abril de imponer aranceles generalizados a las importaciones a nivel mundial.
En su última acción, Trump se retractó el domingo de su amenaza de imponer un arancel del 50% a la Unión Europea, posponiendo su implementación hasta el 9 de julio para permitir las negociaciones entre la Casa Blanca y el bloque de 27 países. Esta medida impulsó a Bruselas a acelerar los preparativos para las negociaciones comerciales.
Tras el repunte del martes, el S&P 500 ha subido solo un 0.7% en lo que va del año. Sin embargo, los estrategas afirman que la naturaleza fluctuante de las negociaciones arancelarias ha dificultado predecir el comportamiento del índice.
“Es muy difícil hacer pronósticos dada la incertidumbre arancelaria y la dinámica cambiante que parece ocurrir a diario”, dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise Financial en Troy, Michigan.
Y añadió que, “Hay que aplicar una prima de riesgo más alta a las acciones, y eso nos acompañará durante el resto del año”.
Dijo que el objetivo “base” de su empresa es 5.600 para el S&P 500 para este año, pero “un rango de 6.000 a 5.600 parece muy razonable teniendo en cuenta que el entorno arancelario realmente no está causando una recesión ni deteriorando demasiado las ganancias corporativas”.
Algunos estrategas han aumentado recientemente sus previsiones para el S&P 500. La semana pasada, David Lefkowitz, director de acciones estadounidenses en UBS Global Wealth Management, escribió que la firma estaba aumentando su objetivo de fin de año a 6.000 desde 5.800 en parte debido a una “sólida temporada de ganancias del primer trimestre”.
La preocupación por la carga de la deuda estadounidense ha contribuido al nerviosismo reciente y a la tendencia de algunos inversores a “vender a Estados Unidos”. Moody’s rebajó su calificación crediticia estadounidense el 16 de mayo, y la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, aprobó la semana pasada el amplio proyecto de ley de recortes de impuestos de Trump .
El proyecto de ley pasará próximamente al Senado estadounidense para su revisión, donde los inversores temen que los recortes de gasto se reduzcan gradualmente , lo que incrementaría el déficit. El S&P 500 registró ganancias superiores al 20% tanto en 2024 como en 2023, ayudado por las acciones tecnológicas de gran capitalización y el optimismo sobre el potencial comercial de la inteligencia artificial.
Si bien el precio del oro sigue estando un 1.7% por debajo de lo previsto para 2025, se ha ido recuperando y algunos inversores todavía lo consideran una buena apuesta de cara al futuro.
“Es probable que la tecnología siga siendo volátil, pero ante cualquier recesión que experimentemos en el sector, los inversores deberían aprovecharla como una oportunidad de compra a largo plazo”, afirmó Saglimbene, señalando que el crecimiento de las ganancias tecnológicas debería mantenerse.
Samana dijo que al Instituto de Inversiones Wells Fargo le gusta la energía, finanzas y servicios de comunicación y señaló que la empresa “aprovechó la oportunidad en medio del retroceso para actualizar su tecnología”. Está advirtiendo a los inversores sobre los bienes de consumo básico y utilidades.
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Al mismo tiempo, Eric Teal, director de inversiones de Comerica Wealth Management, espera que el Dow termine el año en 48.000 y supere al S&P 500 este año “debido a más empresas industriales y con valores atractivos y a una exposición tecnológica menos concentrada”.
La encuesta incluye el Promedio Industrial Dow Jones, que cerró este año en 43.708, por debajo de los 47.024 de la encuesta de Reuters de febrero. El índice cerró este día 42.343,65.
Con información de Reuters
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