octubre 13, 2025 @ 3:00 pm2025-10-13T15:00:05-06002025-10-13T15:00:12-0600
Empresas y consumidores de EU son los que están pagando el precio de los aranceles de Trump
Estudios académicos, encuestas y comentarios de empresas muestran que, durante los primeros meses del nuevo régimen comercial de Trump, son las compañías estadounidenses las que están pagando la factura y trasladan parte de ella al consumidor norteamericano.Foto: White House/ X
Las empresas y los consumidores estadounidenses están soportando el peso de los nuevos aranceles a las importaciones del país, según muestran los primeros indicios, lo que contradice las afirmaciones del presidente Donald Trump y complica la lucha de la Reserva Federal contra la inflación.
Trump predijo, famosamente, que los países extranjeros pagarían el precio de sus políticas proteccionistas, apostando a que los exportadores absorberían ese costo solo para mantener un punto de apoyo en el mercado de consumo más grande del mundo.
Sin embargo, estudios académicos, encuestas y comentarios de empresas muestran que, durante los primeros meses del nuevo régimen comercial de Trump, son las compañías estadounidenses las que pagan la factura y trasladan parte de ella al consumidor. Además, es probable que haya más aumentos de precios.
“La mayor parte del coste parece recaer en las empresas estadounidenses”, declaró Alberto Cavallo, profesor de la Universidad de Harvard, en una entrevista para comentar sus hallazgos. “Hemos observado una repercusión gradual en los precios al consumidor y existe una clara presión al alza”.
Un portavoz de la Casa Blanca afirmó que “los estadounidenses podrían enfrentarse a un período de transición para la reducción de los aranceles”, pero que el coste “en última instancia recaería sobre los exportadores extranjeros”. Añadió que las empresas estaban diversificando sus cadenas de suministro y trasladando la producción a EU.
¿Quién se ‘come’ los aranceles?
Cavallo y los investigadores Paola Llamas y Franco Vásquez han estado rastreando el precio de 359,148 productos —desde alfombras hasta café— en los principales minoristas, tanto en línea como físicos, de Estados Unidos.
Descubrieron que los bienes importados se han vuelto un 4% más caros desde que Trump comenzó a imponer aranceles a principios de marzo, mientras que el precio de los productos nacionales aumentó un 2%.
Los mayores incrementos en las importaciones se registraron en bienes que Estados Unidos no puede producir internamente, como el café, o que provienen de países altamente penalizados, como Turquía.
Estos aumentos de precios, si bien importantes, han sido en general mucho menores que la tasa arancelaria sobre los productos en cuestión, lo que implica que los vendedores también estaban absorbiendo parte del costo.
Sin embargo, los precios de importación de Estados Unidos —que no incluyen aranceles— mostraron que los exportadores extranjeros han estado aumentando sus precios en dólares y transfiriendo a sus compradores estadounidenses parte de la depreciación del dólar frente a sus monedas.
“Esto sugiere que los productores extranjeros no están absorbiendo gran parte, o nada, de los aranceles estadounidenses, lo que es consistente con investigaciones económicas anteriores”, señalaron investigadores del grupo de expertos Budget Lab de la Universidad de Yale en una publicación de blog.
Los índices nacionales de precios de exportación muestran el mismo panorama. El costo de los bienes exportados por China, Alemania, México, Turquía e India ha aumentado, con la única excepción de Japón.
El impacto completo de los aranceles aún sin resultados
La adaptación a los aranceles de Trump —un conjunto de gravámenes aún incompletos que elevaron los impuestos a las importaciones de un promedio de alrededor del 2% a un estimado del 17%— todavía está en marcha. Se prevé que esta adaptación tome varios meses más, ya que exportadores, importadores y consumidores se disputan quién pagará aranceles por un valor aproximado de 30,000 millones de dólares al mes.
“No deberíamos esperar que esto sea un aumento único, sino que las empresas están tratando de encontrar formas de suavizar el golpe y extender los aumentos de precios en el tiempo”, agregó Cavallo.
Los fabricantes de automóviles europeos han buscado, hasta ahora, absorber una mayor parte del impacto de los precios. Sin embargo, empresas de consumo —como el fabricante de detergentes Tide y Procter & Gamble, EssilorLuxottica, fabricante de Ray-Ban, y el fabricante de relojes suizos Swatch — han incrementado sus precios.
Alrededor del 72% de las empresas de Europa, Oriente Medio y África informaron aumentos de precios desde el inicio de las medidas comerciales de Trump, según un informe de Reuters. Solo 18 empresas advirtieron sobre afectaciones en sus márgenes de beneficio.
En sus análisis separados sobre los sitios web de comercio electrónico Shein y Amazon, ya mostraban fuertes aumentos de precios de productos chinos vendidos en Estados Unidos, desde ropa hasta productos electrónicos.
La llamada política “antiinvolución” de China, bajo la cual se alienta a los productores a reducir la competencia e incluso la capacidad en sectores clave, podría añadir presión al restringir el suministro de bienes como los equipos de energía solar.
Todo esto ha preparado el escenario para una mayor inflación en EU. La Reserva Federal recortó su tasa de referencia el mes pasado ante la preocupación por el debilitamiento del mercado laboral, pero las autoridades monetarias están divididas sobre si la inflación impulsada por los aranceles se desvanecerá.
El nuevo gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, quien se encuentra en licencia de la administración Trump, sostiene que los aranceles no son inflacionarios y ha restado importancia a las preocupaciones sobre lo que llamó “cambios relativamente pequeños en los precios de algunos bienes”.
Un cálculo aproximado de la Reserva Federal de Boston proyectó que los aranceles aumentarían la inflación básica en 75 puntos básicos.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los aranceles representaron quizás entre 30 y 40 puntos básicos de la última lectura de inflación subyacente del 2.9%, pero que el efecto debería ser “relativamente de corta duración”.
El Instituto Peterson de Economía Internacional estimó que la inflación durante el próximo año sería un punto porcentual más alta que si no se hubieran aumentado los aranceles, pero luego volvería a caer.
El comercio mundial sufre a medida que se aplican los aranceles
El resto del mundo, sin embargo, no tiene motivos para celebrar.
A medida que los consumidores estadounidenses luchan por mantenerse al día con el aumento de precios, es probable que la demanda de exportaciones se desacelere. Una encuesta de S&P Global a gerentes de compras de empresas de todo el mundo mostró que los nuevos pedidos de exportación se están contrayendo a un ritmo creciente desde junio.
Las exportaciones de la Unión Europea a Estados Unidos cayeron un 4.4% respecto al año anterior en julio —el último mes con datos disponibles—, y en Alemania, la antigua potencia del bloque, bajaron un 20.1% en agosto.
La Organización Mundial del Comercio (OMC) también redujo su pronóstico de crecimiento del volumen del comercio mundial de mercancías para el próximo año a solo el 0.5%, citando un impacto retardado de los aranceles estadounidenses. Los datos de envíos de Estados Unidos rastreados por el grupo de expertos alemán Kiel Institute también mostraron una clara tendencia a la baja.
Si bien todo esto puede reflejar, en parte, una fuerte concentración de pedidos a principios de año en previsión de los aranceles, también está generando cautela sobre las perspectivas comerciales.
El banco holandés ING espera una reducción del 17% en las exportaciones de bienes de la Unión Europea a Estados Unidos durante los próximos dos años, lo que le costaría al bloque unos 30 puntos básicos de crecimiento del PIB.
“El impacto previsto de los aranceles estadounidenses aún no se ha materializado”, declaró Ruben Dewitte, economista de ING. “Prevemos que estos efectos se harán más visibles en los próximos meses”.
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