Se espera que el aumento de la inversión empresarial compense el menor crecimiento del consumo y del comercio mundial, y mantenga la economía estadounidense creciendo cerca de la tendencia, de acuerdo con una encuesta de la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE). Sin embargo, el lento crecimiento del empleo, el mayor desempleo y una inflación más persistente perjudicarán las perspectivas.
Los nuevos impuestos a las importaciones de la administración Trump siguen lastrando el desempeño de la economía, concluyó la encuesta. Más del 60% de los 40 economistas encuestados estiman que los aranceles reducirían el crecimiento económico hasta en medio punto porcentual, con la caída de las importaciones y las exportaciones y el aumento de los precios al consumidor como resultado de los gravámenes. Ninguno prevé que los aranceles impulsen el crecimiento.
Sin embargo, la última versión de la encuesta trimestral de la NABE, publicada este lunes en el marco de la reunión anual del grupo, revitalizó las perspectivas más pesimistas sobre las perspectivas para EU presentadas a principios de año, cuando la preocupación por el impacto económico de los aranceles y los riesgos de una guerra comercial más amplia estaba en su punto álgido.
La proyección mediana era que la economía crecería un 1.8% en 2025, cerca de la mayoría de las estimaciones del potencial subyacente, en comparación con el 1.3% proyectado en la encuesta de junio.
Se estima que la inflación, medida por el índice de precios de Gastos de Consumo Personal (GCP), preferido por la Reserva Federal, cerraría el año en un 3%, ligeramente por debajo del 3.1% proyectado en junio. Sin embargo, también se prevé que disminuya solo al 2.5% en 2026, en comparación con el 2.3% de la encuesta de junio, lo que representa un retorno más lento hacia el objetivo del 2% de la Fed.
Empleo e inversión apuntan a datos descendentes
Por otro lado, se prevé que la tasa de desempleo aumente durante el próximo año, aunque menos de lo que se temía en junio, hasta el 4.5%, frente al 4.7% de la encuesta anterior.
Se prevé que la Reserva Federal (Fed) recorte los tipos de interés, aunque a un ritmo ligeramente más lento de lo previsto por los inversores, con solo un recorte más previsto este año, frente a los dos recortes de un cuarto de punto porcentual que actualmente se incluyen en los contratos vinculados al tipo de interés de referencia del banco central.
La encuesta puso de relieve uno de los enigmas actuales que los funcionarios de la Fed, en particular, intentan comprender: el crecimiento del PIB, que comenzó a sorprender al alza, mientras que el crecimiento del empleo se mantiene débil.
Los economistas encuestados por NABE, por ejemplo, prevén un crecimiento promedio de tan solo 29,000 empleos al mes durante el resto del año, con una “recuperación limitada y gradual” hasta alcanzar alrededor de 75,000 el próximo año, cifra inferior a los 97,000 previstos en junio.
La inversión empresarial, impulsada por el aumento de capital hacia la capacidad informática y la inteligencia artificial, podría explicar parte de la desconexión.
La última encuesta reveló que la inversión anticipada “mejoró considerablemente”, y se espera que crezca un 3.8% este año, frente al 1.6% de junio, y que continúe expandiéndose a una tasa del 1.7% el próximo año, frente al 0.9% previsto en junio.
Sin embargo, el sector inmobiliario sigue estancado y ahora se proyecta que la inversión residencial se contraiga un 1.6% este año, en comparación con el modesto crecimiento del 0.5% observado en la encuesta de junio, y un crecimiento de menos del 1% previsto el próximo año.
Con información de Reuters
