Eli Lilly, una de las grandes farmacéuticas que de los fármacos contra la obesidad, y Novo Nordisk se preparan para publicar los resultados del tercer trimestre, mientras los inversores tienen la mirada puesta en otro frente: las cruciales negociaciones sobre precios con el presidente estadounidense Donald Trump.
Lilly tiene ventaja sobre su rival danesa Novo para afrontar posibles recortes de precios en Estados Unidos de su exitoso fármaco contra la obesidad, Zepbound, gracias a datos clínicos más sólidos, vínculos más estrechos con la Casa Blanca y su presencia en el mercado de venta directa al consumidor, lo que impulsa las ventas.
Mientras tanto, Novo, el fabricante de Ozempic, atraviesa una crisis en su junta directiva y se apresura a reforzar su equipo en Estados Unidos.
“Los problemas que enfrenta Novo no han cambiado realmente”, dijo Evan Seigerman, analista de BMO Capital, y agregó que la reestructuración de Novo no inspira confianza en los inversores. “Todavía tienen problemas internos”.
¿Quién será el próximo en llegar a un acuerdo con Trump?
Los analistas prevén que los resultados de Lilly, que se publicarán el jueves, se ajusten a las expectativas. Según datos de LSEG, se espera que las ventas del tercer trimestre crezcan alrededor de un 40% respecto al año anterior, hasta alcanzar los 16,000 millones de dólares. Se estima que las ganancias ajustadas por acción se sitúen en 5.69 dólares.
Se espera que Novo, que presentará sus resultados el 5 de noviembre, registre ingresos de 77,400 millones de coronas danesas (unos 12,090 millones de dólares) para el tercer trimestre, lo que representa un crecimiento del 8% respecto al año pasado y un beneficio operativo de 28,450 millones, según LSEG.
Las acciones de Lilly han ganado aproximadamente un 6.2% en lo que va del año, en contraste con la caída de alrededor del 46% de Novo.
Trump ha prometido que el Ozempic de Novo costará menos de 150 dólares al mes, aunque un alto funcionario de salud dijo a principios de octubre que las conversaciones sobre precios para los medicamentos GLP-1 seguían en curso.
“Estamos esperando a ver quién será el próximo en cerrar un acuerdo con Donald Trump”, dijo Paul Major, gestor de cartera de Bellevue Asset Management, que actualmente no posee acciones de Novo.
“Si se trata de Eli Lilly, y esto resulta negativo para el entorno de precios de los medicamentos GLP-1 en general, ese será el factor determinante del precio de las acciones de Novo.”
El acuerdo Novo–CVS no preocupa a Lilly
Las ventas trimestrales de Zepbound, el fármaco estrella de Lilly para la pérdida de peso, podrían mostrar cierta debilidad tras la decisión de CVS Health, ya que Novo retiró su medicamento contra la obesidad de algunos formularios en favor de Wegovy, su competidor directo.
Sin embargo, los analistas no están demasiado preocupados, ya que los datos de prescripción de la empresa de investigación de mercado IQVIA muestran que Zepbound sigue ganando cuota de mercado a Wegovy, lo que sugiere que la demanda se mantiene sólida pese a las dificultades de acceso.
“Los medicamentos de Lilly son clínicamente superiores, lo que refuerza la idea de que pueden captar más ventas incluso cuando los precios bajan”, dijo James Shin, director de Investigación de Renta Variable Biofarmacéutica de Deutsche Bank.
En estudios separados, Zepbound ayudó a los pacientes a perder más del 22% de su peso después de 72 semanas, mientras que Wegovy, de Novo, produjo una pérdida del 15% tras 68 semanas.
Márgenes y una futura línea de desarrollo de fármacos podrían ayudar a Lilly
Lilly fue la primera en introducir viales de Zepbound a precios más bajos y en lanzar nuevos programas de ahorro para pacientes que pagan de su propio bolsillo, al tiempo que ampliaba su capacidad de fabricación.
Según los analistas, si el gobierno estadounidense consigue que tanto Lilly como Novo reduzcan los precios de sus medicamentos, Lilly tendrá un mayor margen de maniobra, ya que retiene una proporción más alta de los ingresos procedentes de estos fármacos después de deducir los costos de producción.
Ese colchón financiero, junto con una cartera diversificada de medicamentos en fase avanzada de desarrollo, ha ayudado a que Lilly siga siendo una de las favoritas del mercado, a pesar de su elevada valoración de más de 700,000 millones de dólares.
Seigerman, de BMO, señaló que, aunque el entusiasmo por los medicamentos para bajar de peso ha aumentado a medida que Wegovy y Zepbound ganan popularidad, las cifras fundamentales de ganancias y ventas de Lilly y Novo aún deben respaldar ese optimismo.
“Por ahora, los inversores ven este trimestre como un espectáculo secundario”, dijo Shin, de Deutsche Bank. “La pregunta es: ¿quién puede gestionar mejor el negocio cuando los precios bajen? Ese sigue siendo Lilly hoy en día.”
Con información de Reuters
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