Los bancos centrales de las principales economías se acercan al final de sus ciclos de recorte de tipos, aunque algunos, como la Reserva Federal de EU y el Banco de Inglaterra —que fueron más cautelosos a principios de año—, tienen margen para una ligera flexibilización.
Australia, Suecia y Noruega mantuvieron los tipos sin cambios esta semana, al igual que el Banco de Inglaterra, si bien la decisión fue ajustada.
Aquí se muestra la postura de los 10 principales bancos centrales tras la última ronda de reuniones:
Suiza
El Banco Nacional Suizo (BNS) mantuvo su tasa de interés sin cambios desde que la redujo al 0% en junio, y los mercados esperan que se mantenga en ese nivel por ahora.
La inflación suiza cayó inesperadamente al 0.1% en octubre, de acuerdo con datos gubernamentales publicados esta semana, pero los analistas indicaron que esto no sería suficiente para que el BNS reduzca las tasas a terreno negativo.
Canadá
El Banco de Canadá, que lucha contra una desaceleración económica exacerbada por los aranceles estadounidenses y el impacto inflacionario de la guerra comercial, redujo las tasas de interés al 2.25%, su nivel más bajo en más de tres años, la semana pasada.
También flexibilizó su política monetaria de forma más agresiva que muchos de sus pares de mercados desarrollados, pero ahora está enviando fuertes señales de que esta flexibilización termina aquí. Los operadores consideran improbable un nuevo recorte este año o el próximo.
Suecia
El Riksbank de Suecia, otro de los bancos centrales con mayor actividad, mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el 1.75% el miércoles y afirmó que prevé mantenerla en este nivel “durante un tiempo”, a menos que cambien las perspectivas de inflación y crecimiento.
Nueva Zelanda
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recortó las tasas de interés en 50 puntos básicos (pb) hasta el 2.5% el mes pasado para impulsar una economía debilitada.
Los mercados ven una alta probabilidad de un nuevo recorte a finales de noviembre, aunque la inflación, situada en el límite superior del rango objetivo del RBNZ (1-3%), podría complicar la situación.
Zona Euro
El BCE mantuvo la semana pasada su tasa de depósito principal en el 2% por tercera reunión consecutiva, destacando la resiliencia económica del bloque.
Los operadores consideran que este ciclo de relajación monetaria del BCE está prácticamente finalizado, estimando en menos del 50% la probabilidad de nuevas medidas de relajación para julio de 2026.
Te interesa: Fed recorta tasa de interés en 25 puntos
Estados Unidos
La semana pasada, la Reserva Federal (Fed) llevó a cabo un recorte de 25 puntos básicos, ampliamente anticipado, pero contrarrestó las expectativas del mercado de un recorte mayor, advirtiendo que la falta de datos económicos derivada del cierre del gobierno estadounidense estaba afectando su capacidad de predicción.
El recorte de tipos generó desacuerdo entre dos miembros del Comité Federal de Política Monetaria: Stephen Miran abogó por una reducción mayor, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, se mostró partidario de no realizar ningún recorte, dado que la inflación se encuentra por encima del objetivo.
Los sólidos datos económicos de esta semana han reducido aún más las expectativas, y los operadores estiman en aproximadamente un 60% la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, frente al 84% previo a la reunión de la Fed.
Gran Bretaña
El jueves, los miembros del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra votaron 5-4 a favor de mantener los tipos de interés sin cambios en el 4%, dejando abierta la posibilidad de una bajada en diciembre, tras el crucial anuncio del presupuesto del gobierno el 26 de noviembre.
El Banco de Inglaterra afirmó que veía un mayor riesgo de una menor demanda en la economía, mientras que la probabilidad de que la inflación se estancara en niveles demasiado altos había disminuido.
Australia
El martes, el Banco Central de Australia mantuvo su tipo de interés oficial sin cambios en el 3.60%, tal como se esperaba, declarando su cautela ante una mayor flexibilización monetaria, dada la elevada inflación, la mayor demanda de los consumidores y la recuperación del mercado inmobiliario.
Esto no fue ninguna sorpresa, dado el preocupante aumento de la inflación en el tercer trimestre, pero los mercados ahora ven pocas probabilidades de una mayor flexibilización hasta bien entrado 2026.
La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock, afirmó que es posible que no haya más bajadas de tipos.
Noruega
El Norges Bank mantuvo su tasa de interés de referencia en el 4% este jueves, en un intento por mantener la presión inflacionista por encima de su objetivo oficial.
En lo que va del ciclo, solo ha recortado 50 puntos básicos, aunque los responsables de la política monetaria prevén nuevas reducciones el próximo año.
Japón
El Banco de Japón, el único banco central que subió las tasas, mantuvo los tipos sin cambios la semana pasada, pero reiteró su compromiso de seguir aumentando los costos de endeudamiento si la economía evoluciona según lo previsto, lo que centra la atención de los inversores en la reunión de diciembre.
El yen se depreció tras el anuncio.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, instó al Banco de Japón a acelerar las subidas de tipos para evitar una excesiva depreciación de la moneda.
Con información de Reuters
