Tras más de una década criticando al banco central estadounidense, el exgobernador de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, se enfrenta a un momento crucial en la audiencia del Senado del martes, donde los legisladores probablemente presionarán al nominado para que detalle sus ideas sobre política monetaria y económica, así como sus llamados a un cambio fundamental.
La audiencia ante el Comité Bancario del Senado es el siguiente paso en la aún controvertida trayectoria del financiero de 56 años hacia el puesto de director de la Fed en la sede del banco central en Washington.
El último día de Jerome Powell en el cargo es, en teoría, el 15 de mayo, pero importantes republicanos se comprometieron a bloquear la confirmación de Warsh hasta que la administración Trump abandone la investigación penal contra Powell y el banco central, que consideran frívola y una amenaza para su independencia.
Se trata de un momento crítico que va más allá de los aspectos técnicos de la política monetaria, ya que la Fed se enfrenta a los desafíos más intensos a su posición desde los años inmediatamente posteriores a la Segunda Guerra Mundial.
El presidente Donald Trump emprendió una agresiva campaña para obtener mayor influencia sobre el banco central, exigiendo que implemente importantes recortes de las tasas de interés y criticando duramente a los responsables políticos cuando no lo logran.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, también criticó a la Fed en medio del debate sobre la reforma de sus operaciones o la búsqueda de un nuevo “acuerdo” entre el banco central y el Tesoro, agencias con funciones distintas cuya interacción podría generar preocupación sobre los esfuerzos para monetizar la creciente deuda del país.
“¿Expresa Warsh un apoyo incondicional a la independencia de la Reserva Federal y se distancia del llamado del gobierno a realizar fuertes recortes de las tasas de interés?”, escribieron la semana pasada el economista jefe de Deutsche Bank para Estados Unidos, Matthew Luzzetti, y sus colegas en un avance de la audiencia. “Warsh tendrá que ganarse la confianza y la credibilidad del mercado en torno a su compromiso con el logro del objetivo de inflación; credenciales que siempre debe ganarse un presidente entrante. El requisito podría ser aún más acuciante en el contexto actual”.
Los legisladores tienen mucho material con el que trabajar.
La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los precios del petróleo se dispararon debido a la guerra con Irán, aunque retrocedieron la semana pasada; Trump cree que la tasa de interés de referencia del banco central debería reducirse al 1%; la inteligencia artificial y las criptomonedas, dos de los intereses de Warsh como inversor, podrían transformar la economía.
La reputación de Warsh como defensor de una política monetaria restrictiva y un halcón antiinflacionario se ha transformado en la convicción de que unas tasas de interés más bajas son apropiadas debido a la productividad impulsada por la tecnología.
Lo mismo sucedió con su arraigada convicción de que la Fed debería reducir su balance de 6.71 billones de dólares, una postura que desarrolló tras ejercer como gobernador cuando las tenencias de bonos del banco central se dispararon inicialmente.
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Warsh, crítico frecuente de la Fed de Powell
Mientras Trump sopesaba nombrar un sucesor para Powell durante el último año, Warsh lanzó duras críticas contra la Reserva Federal, pidiendo un “cambio de régimen”, afirmando que su papel sería “poner orden” y calificando el liderazgo de Powell de “roto”, pero sin detallar cómo lo cambiaría.
Su nominación culmina años de artículos de opinión, conferencias académicas y entrevistas televisivas, muchas de ellas gracias a su cargo como Profesor Visitante Distinguido de Economía de la Familia Shepard en la Institución Hoover de la Universidad de Stanford, un centro de críticas a la Fed entre analistas que consideran la reciente era de formulación de políticas como temerariamente experimental.
Warsh, quien obtuvo una licenciatura en políticas públicas en Stanford antes de graduarse de la Facultad de Derecho de Harvard, mencionó haber sido influenciado por figuras clave de la Institución Hoover, como el monetarista Milton Friedman y el economista John Taylor.
Ambos defendieron formas limitadas de banca central: la de Friedman basada en el crecimiento de la oferta monetaria, y la de Taylor en la “Regla de Taylor”, que relaciona las tasas de interés recomendadas con los objetivos duales de la Fed: inflación y empleo. Warsh ha elogiado la formulación de políticas basada en reglas como “aspiracional”, aunque sin comprometerse a utilizarla, lo que plantea interrogantes que tanto críticos como defensores de este enfoque estarán interesados en comprender.
Las recientes opiniones de Warsh sobre los tipos de interés, y cómo Trump las influenciaron, también serán probablemente un tema central de la próxima audiencia, que estará presidida por el senador Tim Scott, quien, junto con otros legisladores republicanos, elogió la nominación de Warsh a pesar de la división de opiniones sobre las condiciones para su aprobación.
Con información de Reuters
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