Los negociadores predicen un repunte en las fusiones y salidas a bolsa de minoristas y compañías de bienes de consumo este año después de que los aranceles punitivos a las importaciones a Estados Unidos paralizaron la actividad en la industria durante el primer semestre de 2025.
Varias cadenas nacionales de restaurantes y tiendas de conveniencia se alistan para salir a bolsa, con la empresa de alimentos orgánicos para bebés Once Upon a Farm, la compañía de reparación de automóviles Caliber Holdings, respaldada por Hellman & Friedman, y Bob’s Discount Furniture, propiedad de Bain Capital, según más de dos docenas de directores ejecutivos, asesores de fusiones y adquisiciones e inversionistas de capital privado que participaron esta semana en la Conferencia ICR en Orlando, Florida.
“El número de empresas de alta calidad que están en lista para salir a bolsa en 2026 es el mayor que hemos visto desde 2021”, declaró Ben Frost, codirector global del grupo de consumo minorista de Goldman Sachs, en una entrevista. “La pregunta es si esto significa que saldrán a bolsa más empresas. De ser así, los inversores privados tendrán la posibilidad de retirar sus inversiones de forma regular, lo que impulsará la actividad del capital privado”.
Frost fue uno de los más de 3,000 asistentes a la reunión anual, donde participaron ejecutivos de Walmart, Shake Shack y Jersey Mike’s estuvieron entre los presentadores, mientras que banqueros, abogados e inversores de capital privado pasaron gran parte de su tiempo negociando acuerdos y consiguiendo clientes detrás de escena.
El optimismo marcó un cambio notable respecto a la primavera anterior, después de que los anuncios arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump por el “Día de la Liberación” desplomaran los mercados y frenaran o detuvieran varias operaciones de consumo y venta minorista. En la segunda mitad del año, la resurgió con fuerza, trayendo consigo varias grandes operaciones, incluida la de Kimberly-Clark, con un acuerdo de casi 50 mil millones de dólares para comprar Kenvue, anunciado en noviembre.
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“Las empresas siguen muy centradas en el crecimiento y las sinergias. Buscan acuerdos más importantes de los que han estado dispuestos a hacer en los últimos años. La segunda mitad del año pasado fue el comienzo de eso”, dijo Frost.
Kraft Heinz anunció en septiembre que se dividiría en dos empresas para deshacer su fusión de 2015, poco después de que Keurig Dr Pepper había acordado comprar JDE Peet’s por 18 mil millones de dólares, con la intención de dividir las bebidas de café y otras bebidas en compañías separadas. En el sector textil, Gildan Activewear adquirió Hanesbrands por 2.2 mil millones de dólares.
Los inversores activistas también podrían impulsar más acuerdos y desmembramientos corporativos en estos sectores, según declaró Audra Cohen, codirectora del grupo de consumo y venta minorista del bufete de abogados Sullivan & Cromwell, en una entrevista en la conferencia. Agitadores corporativos han adquirido participaciones recientes en Lululemon Athletica y Target, pero aún no están impulsando fusiones y adquisiciones. Lululemon organizó una clase de yoga por la mañana y su equipo directivo se reunió con analistas e inversores en la conferencia.
Mientras tanto, los compradores de capital privado están superando a las empresas en algunas operaciones, según declaró a Reuters Ellie Rubenstein, cofundadora de Manna Tree Partners. Su firma vendió su marca de requesón Good Culture a L Catterton, una firma más grande y centrada en el consumo, la semana pasada.
“Muchas de estas marcas se han perdido (dentro de las grandes corporaciones) y a los consumidores no les gusta. Es posible que veamos muchas exclusiones corporativas este año”, declaró Rubenstein a Reuters en una entrevista tras su discurso inaugural. Entrevistó a su padre multimillonario y cofundador de Carlyle, David Rubenstein, de 76 años, en el escenario de la conferencia.
La pareja padre-hija contrastó sus carteras, señalando el historial de Carlyle de inversión en cadenas de comida rápida como McDonald’s y KFC Corea, mientras que Manna Tree vio grandes retornos de inversiones en marcas de alimentos más saludables como el productor de huevos de gallinas criadas en pastura Vital Farms y buena cultura.
Con información de Reuters
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