Michael Burry ha revelado una posición en el minorista de videojuegos GameStop, restando importancia a la posibilidad de otro gran short squeeze y comparando a su CEO, Ryan Cohen, con el legendario inversor Warren Buffett.
Para Burry, cuya apuesta anticipada contra el mercado hipotecario estadounidense antes de la crisis financiera de 2008 fue narrada en el libro The Big Short de Michael Lewis y su adaptación cinematográfica, esta inversión refleja un renovado interés en la acción. Burry compró las acciones en 2018, pero vendió su posición semanas antes del short squeeze de 2021 que convirtió a GameStop en la máxima estrella de los “meme stocks”.
Aquí están cinco conclusiones del análisis de Burry publicado el lunes en su Substack, Cassandra Unchained:
Bajas probabilidades de otro short squeeze masivo
Burry indicó que es poco probable que las acciones repitan el explosivo short squeeze de 2021, desestimando una creencia central de los leales a los “meme stocks” de GameStop.
“El valor no está en otro gran short squeeze… que probablemente no ocurra. Al menos, las teorías más citadas sobre ese resultado no significan mucho para mí”, afirmó.
En enero de 2021, las acciones de GameStop subieron más de un 1,600% cuando traders minoristas se unieron y forzaron a los inversores bajistas a deshacer sus posiciones.
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La acción es una apuesta a Cohen
Burry señala que comprar GameStop es, en gran medida, apostar a la capacidad de Cohen de transformar la liquidez de la compañía en oportunidades de crecimiento.
“Ryan está sacando jugo de un mal negocio. Está aprovechando el fenómeno del ‘meme stock’ para recaudar efectivo y esperar la oportunidad de comprar un negocio real en crecimiento”, dijo.
Comparó a Cohen con Warren Buffett, quien convirtió una empresa textil en problemas en el conglomerado Berkshire Hathaway.
“Creo que él (Ryan) está haciendo lo que Buffett hizo y lo que yo hago: esperar pacientemente. A diferencia de mí, lo hace con una compañía pública, lo que, por toda evidencia previa, es muy difícil”, afirmó.
El plan de compensación de Cohen sugiere adquisiciones futuras
A principios de este mes, GameStop presentó un paquete de compensación valorado en unos 35 mil millones de dólares para Cohen, que establece objetivos ambiciosos y requeriría un aumento significativo del valor de mercado de la empresa.
“Este es el acuerdo que querría si buscara más participación, tuviera un montón de efectivo creciendo y planeara adquisiciones transformadoras”, dijo Burry.
Los coleccionables podrían no ser suficientes
GameStop ha establecido alianzas con editoras de videojuegos para vender ediciones exclusivas, coleccionables y merchandising en sus tiendas físicas y digitales.
El año pasado, lanzó Power Packs, un producto y plataforma de cartas coleccionables, con alta demanda.
Burry, sin embargo, considera que el verdadero valor del negocio está en otro lado:
“No veo Power Packs como más que un pequeño impulsor incremental del valor para los accionistas, en el mejor de los casos”, señaló.
La acción en cara, pero atractiva
Burry admitió que pagó algo más por GameStop de lo que valen los activos físicos de la compañía, pero aún así consideró que la relación riesgo-recompensa era atractiva:
“Estar largo en GameStop es casi tan asimétrico como puede ser hoy en día con acciones comunes estadounidenses”, concluyó.
Con información de Reuters.
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