Los bancos centrales deben estar preparados para endurecer la política monetaria y evitar una espiral inflacionaria si los choques en los precios de la energía provocados por la guerra se mantienen, pero también deben vigilar una posible debilidad de la demanda que argumentaría en contra de subir las tasas de interés, dijo este jueves la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva.
Señaló en un evento previo a las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial de la próxima semana que, si el alto al fuego en la guerra entre Irán se mantiene y el choque en el suministro de petróleo es de corta duración, los bancos centrales podrían mantener las tasas sin cambios con solo un leve aumento de la inflación. Esto se traduciría en una relajación de facto de la política monetaria.
Advirtió contra la prisa de endurecer las tasas por parte de los banqueros centrales que reaccionaron tarde a la inflación posterior a la pandemia de COVID-19, y les pidió mantenerse atentos a los datos.
“Estén vigilantes, concéntrense en las condiciones, porque si endurecen de forma prematura e innecesaria, están enfriando el crecimiento”, dijo Georgieva. “Y entonces la demanda puede reducirse. Y entonces, de un choque de oferta se pasa a un choque de oferta y demanda. Y puede volverse complicado”.
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La guerra en Medio Oriente, que comenzó el 28 de febrero, ha interrumpido el transporte marítimo global y provocado un aumento del 50% en el precio del petróleo, y el FMI advirtió esta semana que el conflicto provocará precios más altos y un menor crecimiento, sin importar cuándo termine.
Mucho dependerá de cuánto dure la guerra y del daño que deje a su paso, dijo Georgieva, señalando que los mercados esperaban que los principales bancos centrales endurecieran su política.
Advirtió que existe el riesgo de que las expectativas de inflación se desanclen y provoquen una costosa espiral inflacionaria.
Las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado, pero las de largo plazo no han cambiado, añadió, calificando esto como “muy bueno y muy importante”.
Funcionarios del FMI están trabajando con los países para diseñar paquetes de apoyo fiscal con cláusulas de caducidad que garanticen que sean temporales, al tiempo que enfatizan que las políticas fiscal y monetaria no deben ir en direcciones opuestas.
“Agregar estímulo financiado con déficit en este momento aumentaría la carga sobre la política monetaria”, dijo. “Sería como conducir con un pie en el acelerador y otro en el freno: no es bueno”.
Con información de Reuters
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