La primera llamada de Bill Ackman antes de lanzar su oferta de 64,000 millones de dólares por Universal Music Group esta semana fue al multimillonario francés Vincent Bolloré, declaró el gestor de fondos de cobertura estadounidense.
Ackman comentó posteriormente a los inversores que la respuesta del mayor accionista de Universal a su propuesta fue “música para mis oídos”, y añadió que el entorno de Bolloré estaba “intrigado” por su planteamiento.
“Sin Bolloré, no hay transacción”, afirmó el fundador de Pershing Square Capital Management refiriéndose al magnate de 74 años, que controla directa e indirectamente algo menos del 32% de la discográfica de artistas como Taylor Swift, Billie Eilish y Kendrick Lamar.
Bolloré, aunque oficialmente retirado, sigue activo en el mundo empresarial y tiene un poder de veto efectivo sobre cualquier acuerdo gracias a su participación accionaria directa e indirecta a través de su grupo familiar y su participación en el grupo mediático francés Vivendi.
Tras revitalizar la fortuna de su empresa familiar centenaria, Bolloré comenzó a construir su imperio mediante una serie de adquisiciones estratégicas en la década de 1990, especialmente en el conglomerado Bouygues, que abarcaba desde la construcción hasta los medios de comunicación.
Posteriormente, perfeccionó esta estrategia con la adquisición del grupo publicitario Havas a principios de la década de 2000, estableciendo un modelo de “control progresivo” que luego aplicó en el sector de los medios de comunicación y que le ha granjeado una reputación por su gestión directa.
Universal, donde el director ejecutivo Lucian Grainge ha operado con considerable autonomía, ha demostrado hasta ahora ser una excepción significativa. La entrada de Bolloré en la mayor compañía discográfica del mundo, que adquirió mediante la escisión de Vivendi en 2021 y su salida a bolsa en Ámsterdam, se considera uno de sus movimientos más exitosos.
Bolloré fue consolidando gradualmente su influencia sobre Vivendi, nombrando aliados en el consejo de administración y afianzando su control.
“Siempre ha sabido cómo generar valor, y lo hizo de una manera realmente impactante con los activos de Vivendi, extrayendo la verdadera riqueza de ese conglomerado”, afirmó Vincent Beaufils, autor de una biografía de Bolloré.
La compleja estructura de propiedad del grupo Bolloré
Si bien transformó el panorama mediático francés, culminando con la adquisición de Lagardère por parte de Vivendi y la venta de su división logística a CMA CGM, no todas las apuestas de Bolloré dieron sus frutos.
La inversión de Vivendi en Telecom Italia (TIM) supuso pérdidas multimillonarias, mientras que su incursión en Mediaset provocó una fuerte reacción y disputas legales con la familia de Silvio Berlusconi. Además, su intento de adquirir Ubisoft se vio frustrado tras encontrar resistencia.
Forbes estima que la fortuna de Bolloré y su familia ha aumentado de 5.200 millones de dólares en 2017 a 9.800 millones en 2026.
Ackman, propietario del 4,7% de Universal y miembro de su consejo de administración hasta mayo del año pasado, ofrece a Bolloré y a otros accionistas la opción de canjear sus acciones por efectivo o una participación en una nueva entidad que cotizará en la bolsa estadounidense.
“Lo analizará de forma muy fría y objetiva”, afirmó una persona que ha trabajado con Bolloré. Mientras tanto, dos ejecutivos del sector que han tratado con él en el pasado señalaron que las decisiones de Bolloré son difíciles de predecir.
Los analistas de JPMorgan se encuentran entre quienes no están convencidos de que Ackman obtenga la respuesta que busca, afirmando que Universal tendrá dificultades para recomendar una propuesta que “infravalore significativamente” al grupo.
El factor clave que influye en la decisión de Bolloré es la compleja estructura de propiedad de su grupo, según indicaron en una nota publicada el viernes, añadiendo que prevén que rechace la oferta de Pershing.
“No necesita liquidez; ha sido comprador, no vendedor, de acciones de UMG; es improbable que venda con descuento respecto a su valor razonable; no querría reducir su influencia; e históricamente ha favorecido una cotización y domicilio europeo para UMG”.
El grupo de Bolloré declaró que a finales del año pasado contaba con una posición de caja neta de aproximadamente 5.600 millones de euros (6.550 millones de dólares).
Con información de Reuters
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