Los accionistas de Berkshire Hathaway que viajen a Omaha, Nebraska, para el fin de semana anual del conglomerado encontrarán muchas cosas que les resultarán familiares.
Compras con descuento. La carrera de 5K. Decenas de miles de inversores afines y aficionados de Berkshire. Es, con diferencia, la mayor reunión de accionistas en el mundo corporativo estadounidense.
Warren Buffett estará allí. Pero por primera vez en 60 años, el foco no será suyo.
El fin de semana es el primero desde que el Oráculo de Omaha entregó las riendas del CEO de Berkshire a Greg Abel, quien dirigirá la reunión anual del sábado. Buffett sigue siendo presidente y planea escuchar desde el público.
Aunque Abel es reconocido por sus habilidades de gestión y su compromiso con la cultura de Berkshire, las acciones de la compañía han rendido muy por debajo del S&P 500 desde que Buffett anunció inesperadamente su retiro el año pasado. Mientras Berkshire ha caído un 12%, el índice ha subido un 25%.
“Hace un año estaba sobrevalorado. Ya no está sobrevalorado”, dijo Steve Check, inversor veterano en Berkshire en Check Capital Management en Costa Mesa, California. “En general, seguimos siendo grandes fans.”
Según los datos financieros reportados, Berkshire cotiza a unas 1.4 veces el valor en libros, aunque Buffett prefirió el valor intrínseco al evaluar si recomprar sus propias acciones.Abel reanudó las recompras en marzo, la primera de Berkshire desde mayo de 2024.
Berkshire ha dicho poco o nada sobre cómo los aranceles, los precios más altos del petróleo y el sentimiento histórico del consumidor afectan a empresas concretas.
Lawrence Cunningham, profesor de derecho y gobernanza en la Universidad de Delaware que ha escrito varios libros sobre Berkshire, dijo: “Algunos inversores pueden querer ver a Greg demostrar su valía en su puesto antes de redoblar la apuesta. Estoy confiado, pero el mercado está mostrando cautela.”
Berkshire no hizo comentarios para este artículo.
Aunque muchos inversores siguen viajando largas distancias para el fin de semana de Berkshire, menos se irán con Buffett ya sin estar en el escenario.
En 2025, el 95% de las habitaciones de hotel en el condado de Douglas, Nebraska, estaban reservadas para el fin de semana, según Visit Omaha. Los hoteles indican que las reservas han bajado ligeramente este año, con menos visitantes internacionales.
“Dices: ‘Vale, ¿qué sabes de Omaha?’ y la respuesta es ‘Warren Buffett'”, dijo Ernie Goss, profesor y economista regional en la Universidad de Creighton. “No se me ocurre otra ciudad del tamaño de Omaha con la que puedas identificarte con una sola persona.”
Buffett convirtió Berkshire en un conglomerado de aproximadamente 1.03 billones de dólares con decenas de negocios, incluyendo Geico car insurance, el ferrocarril BNSF, Berkshire Hathaway Energy, casas móviles Clayton, helados Dairy Queen, ropa interior Fruit of the Loom, paradas de camiones Pilot y peluches Squishmallows.
Se considera que Abel es más práctico y menos propenso a perdonar episodios de bajo rendimiento, pero está comprometido con la cultura de Berkshire de dejar que los entrenadores trabajen día a día sin interferencias.
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Se enfrenta a muchos desafíos. Quizá ninguna sea mayor que cómo invertir el efectivo de Berkshire, que terminó 2025 en unos 373,000 millones de dólares.
“Eso jugará un papel fundamental en el futuro de Berkshire”, dijo Paul Lountzis, presidente de Lountzis Asset Management en Wyomissing, Pensilvania, quien asiste a su 34ª reunión anual de Berkshire. “Muchos negocios de Berkshire tienen un gran grado de previsibilidad. Pero con una capitalización bursátil de 1 billón de dólares, es grande, y eso hace que sea mucho más difícil crecer.”
Aunque Berkshire pagó en enero 9,500 millones de dólares por el negocio químico de Occidental Petroleum, no ha realizado una adquisición importante en una década ni ha pagado dividendos desde 1967.
Los inversores dicen que, al menos mientras Buffett exista, Berkshire puede seguir siendo un comprador o prestamista de último recurso, como cuando inyectó 5,000 millones de dólares en Goldman Sachs durante la crisis financiera de 2008.
Pero el crecimiento en muchas empresas se estancó en 2025. El beneficio operativo cayó un 6%, mientras que los ingresos se mantuvieron prácticamente sin cambios. Lountzis, cuya mayor inversión es Berkshire, dijo que Abel podría considerar vender negocios más pequeños o que están rezagados.
Los accionistas también podrían querer obtener más información sobre la cartera de acciones de Berkshire, que cuenta con aproximadamente 300,000 millones de dólares y que incluye Apple, American Express, Coca-Cola y cinco casas comerciales japonesas.
A pesar de carecer de experiencia formal gestionando acciones, Abel supervisa ahora el 94% de la cartera, heredando gran parte de lo que Todd Combs gestionó antes de marcharse en diciembre a JPMorgan Chase. Ted Weschler, que en su momento se pensó que podría ayudar a gestionar toda la cartera, supervisa el 6%.
Este fin de semana, más de dos docenas de negocios de Berkshire venderán sus productos en la arena y centro de convenciones donde se celebra la reunión anual. Dairy Queen planea servir cerca de 26,300 barras de helado. Normalmente se agota.
La reunión en sí será diferente.
Abel pasará una hora hablando sobre Berkshire, una nueva característica. Luego pasará dos horas y media respondiendo preguntas de los accionistas, asistido por el jefe de seguros Ajit Jain, la directora de BNSF Katie Farmer y Adam Johnson, que supervisa los negocios de consumo, servicios y comercio minorista de Berkshire.
Buffett y el difunto vicepresidente Charlie Munger, que falleció en 2023, pasaban cinco horas respondiendo preguntas. Su interacción se volvió legendaria, al igual que sus concisas evaluaciones sobre la economía, los mercados y la vida misma. Divergencias similares probablemente serán mucho menos este año.
El año pasado, casi 30,000 personas viajaron más de 97 km para ver Buffett, excluyendo a los visitantes internacionales, según informó Visit Omaha, citando datos de teléfonos móviles.
“Forma parte del ADN de esta ciudad”, dijo Jasmyn Goodwin, directora ejecutiva de Visit Omaha.
Revisa la previsión de asistencia que podría reducirse a la mitad en un par de años.
“La gente venía a escuchar a Warren y Charlie”, dijo. “En realidad no vinieron a oír hablar de Berkshire. Y espero que Abel y los demás ejecutivos hablen sobre Berkshire.”
Con información de Reuters
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