Los predecesores inmediatos del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, sabían cómo actuar con contundencia en una crisis, guiar a un comité hacia una decisión sobre las tasas de interés y supervisar los cambios en la estrategia del banco central; aspectos del trabajo que este abogado y exinversor de capital privado también tuvo que aprender.
Durante un turbulento mandato de ocho años al frente de la Fed, redujo las tasas de interés prácticamente a cero y compró bonos a un ritmo sin precedentes para combatir la presión de la pandemia de Covid-19 sobre la economía y los mercados. Posteriormente, las elevó al ritmo más rápido en cuatro décadas para combatir la inflación que siguió a la crisis sanitaria.
Modificó significativamente la estrategia de la Fed en dos ocasiones y comunicó al público las acciones e intenciones del banco con más frecuencia que cualquier otro presidente de un banco central estadounidense anterior.
Pero a medida que su mandato como presidente llega a su fin este viernes, lo que quizás distinguió a Powell y demostró ser su habilidad más importante como banquero central fue su esfuerzo discreto por reconstruir las relaciones de la Reserva Federal con los funcionarios electos en el Capitolio.
Como nativo del área de Washington, negociador, funcionario del Departamento del Tesoro y analista de un centro de estudios antes de unirse a la Fed, la creación de relaciones pudo haber sido una inclinación más natural para Powell que para sus predecesores, incluso cuando expresidentes como Janet Yellen y Ben Bernanke aportaron al proceso investigaciones y perspectivas económicas de nivel doctoral e incluso de Premio Nobel.
Pero no se trataba solo de congraciarse con los políticos. Powell consideraba al Congreso como la principal fuente de supervisión y rendición de cuentas del banco central y, tras tener discrepancias con el presidente Donald Trump al comienzo de su mandato, también lo veía como el principal baluarte contra los intentos de socavar la autoridad de la Reserva Federal para tomar las decisiones sobre la economía y las tasas de interés, independientemente de la presión externa, ya fuera de la Casa Blanca o de cualquier otra índole.
Una investigación reciente del profesor adjunto de economía de la Universidad de Maryland, Thomas Drechsel, que categorizó las reuniones de los presidentes de la Reserva Federal utilizando calendarios públicos, demostró que, en comparación con Yellen y Bernanke, Powell trabajó incansablemente en el Capitolio, y que el ritmo de las reuniones con miembros de la Cámara de Representantes y del Senado de ambos partidos políticos principales fue más intenso durante la presidencia de Trump.
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El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, también abogado de profesión, goza de gran prestigio por sus habilidades diplomáticas y podría seguir una estrategia similar, sobre todo como medida de precaución en caso de que los demócratas obtengan el control del Congreso y cambien la dirección de los principales comités de supervisión de la Reserva Federal.
Esto no le granjeó la simpatía de todos.
El republicano de Ohio, Bernie Moreno, había criticado duramente al presidente de la Fed en sus comparecencias ante el Comité Bancario del Senado en 2025, y afirmó que sus dos reuniones con Powell el año pasado no hicieron sino reforzar su opinión de que “es hiperpolítico… y perjudicó enormemente a la Reserva Federal”, una opinión común entre los partidarios de Trump.
Pero Drechsel afirmó que las cifras hablan por sí solas y que podrían haber resultado de particular importancia en las últimas semanas, cuando miembros clave del Senado respaldaron a Powell en una disputa con la administración Trump sobre una investigación criminal ahora archivada.
En concreto, durante sus años como presidente, Powell se reunió 11 veces con el senador republicano de Carolina del Norte, Thom Tillis, muestran las cifras de Drechsel, y fue Tillis quien, ante la creciente presión sobre Powell, bloqueó la nominación de Warsh hasta que la administración cedió en la investigación.
“Fue sistemático”, dijo Drechsel sobre la interacción de Powell con los legisladores. “Quizás era algo natural dada la trayectoria de Powell.
Bernanke y Yellen eran académicos… Pero, dado el contexto político, era notable su gran interacción… Una interpretación es que Powell colaboró activamente con el Congreso, tal vez para proteger a la Reserva Federal.”
Con información de Reuters
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