Una venta masiva de acciones de SpaceX se intensificó el jueves, eliminando gran parte de las ganancias que la compañía aeroespacial había acumulado desde su histórico debut bursátil, después de que su acuerdo de 60 mil millones de dólares en acciones para adquirir la startup de programación con IA Cursor generara preocupaciones entre los analistas.
Datos clave
Las acciones de SpaceX cayeron más de un 6%, hasta situarse justo por debajo de los 179 dólares la tarde del jueves, ampliando la caída de casi un 5% registrada el miércoles y acumulando un desplome del 20% desde el máximo superior a 225 dólares alcanzado el martes.
Esto representa una reducción aproximada de 620 mil millones de dólares en el valor de mercado de SpaceX desde su pico del martes, pasando de alrededor de 2.99 billones de dólares a 2.37 billones. En ese máximo, SpaceX era la cuarta empresa más valiosa del mundo, por delante de Amazon y Microsoft; ahora ocupa el séptimo lugar, detrás de TSMC, que tiene una capitalización de mercado de 2.38 billones de dólares.
El martes, SpaceX anunció que adquiriría Cursor por 60 mil millones de dólares en acciones, una operación que implica una dilución de aproximadamente el 3.4%. Esto significa que la participación de los accionistas existentes representará un porcentaje menor de la empresa respecto a la valoración de 1.77 billones de dólares con la que SpaceX salió a bolsa.
Los analistas de Morningstar redujeron su estimación de valor razonable para SpaceX de 63 a 62 dólares por acción, citando una “dilución considerable” derivada del acuerdo con Cursor. Señalaron además que, en un escenario optimista en el que mejoren los ingresos relacionados con inteligencia artificial, las acciones podrían alcanzar los 169 dólares.
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La caída supone un enfriamiento del entusiasmo récord observado tras su debut. Según una nota de Vanda Research publicada el miércoles, los inversionistas compraron 369.8 millones de dólares en acciones de SpaceX durante sus tres primeras sesiones bursátiles, más de cuatro veces los 88.2 millones invertidos en Nvidia durante el mismo período.
La negociación de opciones sobre acciones de SpaceX también comenzó el martes, permitiendo a los inversionistas apostar a la baja contra el valor. El analista Chris Murphy, de Susquehanna, escribió que existía una probabilidad del 15% de que la acción perdiera la mitad de su valor durante los próximos tres meses debido a la actividad en el mercado de opciones.
En contraste
El analista Timothy Horan, de Oppenheimer, elogió el acuerdo entre SpaceX y Cursor en una nota publicada el jueves. Según Horan, la adquisición podría impulsar las acciones hasta los 250 dólares antes de fin de año, frente a su proyección anterior de 190 dólares.
“Este acuerdo es beneficioso para ambas partes”, escribió Horan.
Añadió que Cursor obtendrá acceso a la capacidad de cómputo de SpaceX, mientras que SpaceX incorporará la tecnología de IA de Cursor, su talento en ingeniería, sus datos de entrenamiento y su base de usuarios.
Valoración de Forbes
La nueva caída de las acciones de SpaceX redujo la fortuna neta de su director ejecutivo, Elon Musk, en 67.8 mil millones de dólares, situándola en aproximadamente 1.2 billones de dólares, según estimaciones de Forbes. Su patrimonio había alcanzado un récord superior a 1.4 billones durante la racha alcista de tres días de SpaceX. Aun así, Musk continúa siendo, con diferencia, la persona más rica del mundo, muy por delante del cofundador de Google, Larry Page, cuya fortuna se estima en 300.8 mil millones de dólares.
Contexto
Las acciones de SpaceX llegaron a dispararse un 50% por encima de su precio de salida a bolsa de 135 dólares durante una racha de tres jornadas consecutivas de ganancias, impulsadas por una demanda histórica de los inversionistas.
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Sin embargo, los analistas de Morningstar ya habían advertido antes de la salida a bolsa que SpaceX estaba “significativamente sobrevalorada” y que gran parte de su valoración dependía de tecnologías que consideran “novedosas y no probadas”.
Franco Granda, de PitchBook, escribió en marzo que SpaceX podría comportarse en bolsa de forma similar a Tesla, pero “con esteroides”, dado que las acciones del fabricante de automóviles de Musk suelen mostrar una volatilidad superior a la de otras grandes empresas.
Otros analistas han llegado a describir a SpaceX como la nueva “acción meme”. Entre ellos, Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote, quien afirmó que muchos inversionistas están comprando acciones de SpaceX “con la expectativa de que otros también las compren y hagan subir aún más el precio”.
Ozkardeskaya sostuvo además que SpaceX está “quemando efectivo”, ya que su negocio de Starlink no ha logrado compensar los elevados gastos asociados a la exploración espacial.
Este artículo se publicó originalmente en Forbes US
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