Alan Greenspan, aclamado como el mejor presidente de la Reserva Federal (Fed) cuando se retiró en 2006, pero criticado por la grave crisis financiera que se produjo apenas dos años después, falleció el lunes a los 100 años, según informó su esposa.
Greenspan, quien ejerció una poderosa influencia en la economía estadounidense durante su mandato al frente del banco central desde agosto de 1987 hasta enero de 2006, falleció en su domicilio a causa de complicaciones derivadas de la enfermedad de Parkinson, según informó Andrea Mitchell en un comunicado.
“Era un hombre extraordinario que ayudó a dar forma a la economía estadounidense durante décadas bajo presidentes de ambos partidos, pero siempre fue honesto al reconocer sus errores”, dijo Mitchell.
“Será recordado por su brillantez y su bondad. Ser su compañera de vida fue la mayor alegría de mi vida”, añadió.
Greenspan supervisó la segunda expansión económica más larga de la historia de Estados Unidos, una década ininterrumpida de crecimiento desde marzo de 1991 hasta marzo de 2001.
Su decisión de dejar que la economía siguiera su curso —a pesar de la presión para subir las tasas de interés ante una amenaza inflacionista que nunca se materializó— contribuyó a fomentar años de prosperidad en Estados Unidos y le valió el estatus de estrella como “maestro” de la economía.
Esta época estuvo marcada por su visión premonitoria de que un repunte de la productividad a mediados de la década de 1990 mantendría la inflación bajo control.
Su intuición en aquel momento sigue siendo una referencia clave para los responsables políticos, y el expresidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la ha citado como un ejemplo de cómo el criterio puede, en ocasiones, superar a los modelos técnicos de la economía.
Sin embargo, la perspicacia del que fuera músico de jazz en materia de política monetaria fue posteriormente cuestionada, ya que los críticos atacaron sus políticas por alimentar una serie de burbujas de precios de activos y sentar las bases para la crisis financiera de 2007-2009.
“Creo que la deificación que se produjo justo antes de la crisis financiera nunca fue realmente merecida, y creo que las duras críticas que recibió después de su partida tampoco fueron del todo merecidas”, dijo Stephen Oliner, exalto funcionario de la Reserva Federal.
Greenspan, quien se enamoró de las matemáticas a través de una obsesión con las estadísticas del beisbol, recibió rápidamente elogios por su enérgica respuesta al desplome bursátil del Lunes Negro de 1987, apenas dos meses después de asumir el cargo.
Lee: Warsh aporta un enfoque limitado de la Fed a un mundo complejo y ávido de información
También dirigió la economía estadounidense durante la recesión de 1990-91, el contagio financiero asiático y ruso de 1997-1998, el estallido de la burbuja de las empresas puntocom en 2000 y las turbulentas consecuencias económicas de los atentados del 11 de septiembre de 2001.
Según detalló su biógrafo Sebastian Mallaby, a lo largo de su trayectoria se convirtió en un consumado estratega político de Washington, capaz de manipular a presidentes y secretarios de gabinete para que tomaran las decisiones que él consideraba mejores, a veces sin que se dieran cuenta de quién movía los hilos.
“La Reserva Federal lamenta profundamente el fallecimiento de Alan Greenspan”, declaró en un comunicado.
“Aportó una rigurosa disciplina analítica a la formulación de la política monetaria y contribuyó a establecer la credibilidad que sigue siendo uno de los activos más importantes de la Reserva Federal”, agregó.
A pocos días del fallecimiento de Greenspan, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, suscitó numerosas comparaciones con Greenspan por la escueta declaración de política monetaria que redactó al término de su primera reunión de política monetaria la semana pasada.
Greenspan introdujo las declaraciones posteriores a las reuniones en febrero de 1994 con una breve misiva de 99 palabras anunciando una subida de tasas, y la primera de Warsh, el 17 de junio, fue —con 130 palabras— la más corta en años.
Burbuja que explota
En la prestigiosa reunión de la Fed en Jackson Hole en 2005, dos destacados economistas lo calificaron como quizás el mejor banquero central de todos los tiempos.
Pero cuando la burbuja inmobiliaria que se había formado durante sus últimos cuatro años en el cargo finalmente estalló, destrozó su reputación, antes impecable, junto con la economía mundial.
Independientemente de los méritos que Greenspan tuviera en ese momento, sus sucesores impulsaron progresivamente a la Reserva Federal en una nueva dirección, implementando herramientas de respuesta a la crisis financiera para abordar problemas que Greenspan nunca había enfrentado, como las tasas de interés cero, y pasando de comunicaciones opacas a discursos más frecuentes, un objetivo de inflación establecido y conferencias de prensa periódicas.
Además de criticar su política monetaria, los críticos arremetieron contra Greenspan, un firme defensor de la escasa regulación de los mercados financieros, por su actitud pasiva que permitió a los bancos realizar apuestas desastrosas en el mercado inmobiliario.
Posteriormente, Greenspan admitió estar “conmocionado” por haberse equivocado al suponer que el interés propio de los banqueros les impediría tomar medidas que pusieran en peligro la supervivencia de sus propias instituciones.
“Quienes hemos confiado en el interés propio de las entidades crediticias para proteger el patrimonio de los accionistas, entre los que me incluyo, estamos en estado de shock e incredulidad”, declaró ante el Comité de Supervisión y Reforma Gubernamental de la Cámara de Representantes en 2008.
Pero, tratándose de una disculpa en Washington, se quedó muy lejos de lo que esperaban sus críticos más acérrimos.
Algunos economistas también consideraron que el presidente del comité, quien nunca ocultó su afiliación republicana, mermó su independencia política al respaldar los recortes de impuestos propuestos en 2001 por el presidente George W. Bush, aunque también trabajó estrechamente con el presidente demócrata Bill Clinton.
Greenspan, el segundo presidente de la Reserva Federal con más años de servicio después de William McChesney Martin, fue nombrado por primera vez por el presidente Ronald Reagan en 1987 y posteriormente fue reelegido por los presidentes George H. W. Bush, Bill Clinton y George W. Bush.
Tenía 80 años cuando dejó la Reserva Federal en 2006, pero se adaptó sin problemas a una nueva carrera como consultor y asesor con su propia empresa, Greenspan Associates, ofreciendo análisis sobre hacia dónde creía que se dirigía la economía a cambio de grandes honorarios.
El auge de los 90
En la Fed, Greenspan se basó en los éxitos de su predecesor, Paul Volcker, quien erradicó la galopante inflación de finales de la década de 1970 y principios de la de 1980. De hecho, en sus últimos años en el banco central, Greenspan dedicó más tiempo a preocuparse por el riesgo de que se afianzara la deflación que por el resurgimiento de la alta inflación.
La expansión de 10 años en la década de 1990 fue impulsada en parte por una enorme subida de las acciones que Greenspan sugirió en 1996 que podría reflejar una “exuberancia irracional”. Posteriormente, se retractó de ese comentario, diciendo que no era su función cuestionar las decisiones de los inversores.
A Greenspan se le solía considerar la segunda persona más poderosa del país, después del presidente, debido a la capacidad del banco central para influir en la economía mediante cambios en las tasas de interés a corto plazo.
Pensativo, serio y silencioso, exponía sus ideas en testimonios y discursos elípticos que los expertos analizaban sin cesar. En una ocasión, advirtió a un grupo de economistas que dedicaba mucho tiempo a preocuparse por ser demasiado claro.
“Lo que he aprendido en la Reserva Federal es un nuevo idioma llamado ‘jerga de la Reserva Federal’. Aprendemos a balbucear con gran incoherencia”, dijo.
“Si les he parecido demasiado claro, es que no han entendido lo que he dicho”, añadió.
Él se expresaba de una manera tan indirecta que su esposa, Andrea Mitchell, dijo que “simplemente no lo entendía” las primeras veces que le propuso matrimonio. La pareja salió durante 12 años antes de casarse en abril de 1997. Era el segundo matrimonio para ambos.
Greenspan afirmó que sus mejores ideas surgían en la bañera, donde disfrutaba de baños que a veces duraban dos horas mientras leía informes y escribía discursos y testimonios públicos.
La música fue lo primero
Nacido en la ciudad de Nueva York el 6 de marzo de 1926, Greenspan fue hijo único de Rose y Herbert Greenspan. Sus padres se divorciaron cuando él era pequeño y se crió en un pequeño departamento en el barrio de Washington Heights de Nueva York con su madre y sus abuelos.
La primera pasión de Greenspan fue la música, y pasó dos años en la Escuela Juilliard de Nueva York estudiando clarinete. Realizó una breve gira con una banda de swing como saxofonista antes de dedicarse a los estudios de economía en la Universidad de Nueva York.
En su juventud, Greenspan fue amigo y colaborador de la novelista Ayn Rand, quien defendió la supremacía de los mercados libres y el afán de lucro en libros como “La rebelión de Atlas” y “El manantial”.
Antes de su etapa en la Reserva Federal, presidió el Consejo de Asesores Económicos bajo la presidencia de Gerald Ford en la década de 1970. También dirigió durante años una empresa de consultoría económica llamada Townsend-Greenspan and Co.
Cuando Greenspan sucedió a Volcker, algunos temieron que no estuviera a la altura de su predecesor, un hombre de carácter firme y aficionado a los puros.
Pero Greenspan pronto demostró su valía inyectando liquidez en los mercados financieros para calmar el desplome bursátil de octubre de 1987. Su rápida actuación, considerada hoy un ejemplo paradigmático de cómo gestionar este tipo de crisis, contribuyó a evitar una recesión.
Con información de Reuters
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