Los despidos del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) de Elon Musk podrían ser mucho mayores de lo que muchos esperan, según un destacado economista, que advirtió sobre los riesgos “crecientes” que genera DOGE para la economía en general y los mercados, que el presidente Donald Trump siempre ha enfatizado como un barómetro clave de su éxito.
Datos clave
“Estamos empezando a preocuparnos por los riesgos a la baja para la economía y los mercados”, escribió Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management (751,000 millones de dólares en activos bajo gestión), en una publicación del sábado.
Slok nombró “el impacto de los despidos y recortes de contratos de DOGE” como su principal preocupación.
Los despidos relacionados con DOGE podrían ascender a 1 millón, según Slok, quien señaló que los aproximadamente 300,000 despidos potenciales, citados con frecuencia, no tienen en cuenta el impacto en la fuerza laboral de contratistas federales de 5.2 millones de personas, mientras Musk y el presidente Donald Trump apuntan simultáneamente a los contratos y subvenciones gubernamentales.
Slok, quien predijo un aumento en la tasa de desempleo vinculada a los recortes de empleos gubernamentales, concluyó su nota: “Los riesgos a la baja a corto plazo para la economía y los mercados están aumentando”.
Gran número
66.5%. Esa es la proporción de trabajadores contratados que componen la fuerza laboral federal más amplia, que incluye a los trabajadores civiles, militares y postales, según el análisis de la Brookings Institution de los datos del año fiscal 2023. En 2002, los contratistas representaban solo el 50.7% de la fuerza laboral federal.
Antecedentes clave
Más de 75,000 empleados del gobierno federal aceptaron voluntariamente una indemnización por despido, mientras que se llevaron a cabo despidos que podrían afectar hasta a 220,000 trabajadores en período de prueba en agencias como el Servicio de Impuestos Internos y el Servicio Forestal. Esos despidos son históricamente anormales y se remontan a la Segunda Guerra Mundial, y solo reflejan lo que hizo Bill Clinton al reducir la huella de Washington.
La economía es sólida en términos generales, ya que el desempleo fue del 4% en enero y la producción económica creció un 2.3% durante el cuarto trimestre de 2024, ambos en línea con las normas históricas.
La mayor cantidad de gasto en contratistas federales se encuentra en las empresas de defensa Lockheed Martin, RTX y General Dynamics, según el Sistema de Gestión de Adjudicaciones, aunque empresas no relacionadas con la defensa, como Dell, Deloitte, Microsoft y Pfizer, también obtuvieron más de mil millones de dólares en contratos gubernamentales en 2023.
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Crítico principal
Steve Cohen, el multimillonario fundador de Point72 Asset Management, advirtió el viernes sobre la perspectiva de una “corrección significativa” en el mercado de valores, citando el pesimismo sobre las políticas económicas de Trump, incluida la inmigración estricta, los aranceles y el recorte de costos de DOGE. Un menor gasto federal “tiene que ser negativo para la economía”, dijo Cohen.
Cómo influye el mercado de valores en Trump
El mercado de valores ha continuado su fuerte racha de dos años desde que Trump ganó un segundo mandato, ya que el índice de referencia S&P 500 subió un 3.6% desde el día de las elecciones. Trump rápidamente se atribuyó el impulso inicial de su victoria, haciendo sonar la campana de apertura de la Bolsa de Valores de Nueva York y alardeando el mes pasado: “Desde mi elección, el mercado de valores ha aumentado un 3.6% desde el día de las elecciones”. El mercado ha establecido récords.
El índice S&P 500 superó los 6,000 puntos por primera vez en la historia, ni siquiera cerca (el índice se situó a un 2% de los 6,000 la semana anterior a las elecciones). Pero el S&P cayó en realidad desde que Trump asumió el cargo el mes pasado, cayendo alrededor de un 0.3% este lunes después de hundirse casi un 2% el viernes, cuando Wall Street se volvió reacio al riesgo.
Aunque el presidente tiene menos impacto en los rendimientos del mercado de valores de lo que Trump puede sugerir, el desempeño de las acciones determina vagamente la percepción pública del presidente.
Trump tiene un historial de abandonar políticas después de reacciones marcadamente negativas del mercado de valores, más recientemente retrasando los aranceles a las importaciones canadienses y mexicanas después de que el S&P cayera casi un 3% el día antes de que los aranceles entraran en vigor.
Las tasas de desempleo también son importantes para Trump, quien promocionó tener “las mejores tasas de desempleo de la historia” antes de la pandemia de Covid-19, que envió la tasa de desempleo a un récord del 15%.
Contra
El aumento del desempleo vinculado a los despidos de DOGE y el crecimiento potencialmente más lento del PIB vinculado a un menor estímulo gubernamental no son aspectos positivos para los mercados financieros, pero eso puede ser un dolor a corto plazo antes de que los activos disfruten de un impulso prolongado a partir de una perspectiva fiscal más sostenible, según el estratega jefe de acciones estadounidenses de Morgan Stanley, Michael Wilson.
Los esfuerzos de DOGE dañarán temporalmente el crecimiento económico antes de levantar la economía de manera sostenible, a medida que el sector privado crezca y un entorno fiscal más saludable respalde tasas de interés más bajas, escribió Wilson en una nota a los clientes el lunes.
La deuda nacional de 36.2 billones de dólares es el doble de lo que era en 2015, ya que los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense a largo plazo, una señal de la vacilante confianza de los inversores en la sostenibilidad de las finanzas federales, han aumentado.
Este artículo fue originalmente publicado en Forbes US
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