Un dólar debilitado está recibiendo otro golpe, ya que los inversores, nerviosos por nuevas señales de una posible erosión en la independencia del banco central estadounidense, no pierden tiempo en empujar al billete verde de nuevo a sus niveles más bajos en más de tres años.
El presidente Donald Trump calificó el miércoles al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de “terrible” en su último ataque contra el jefe del banco central, y dijo que tiene a tres o cuatro personas en mente como posibles candidatos para el máximo cargo de la Fed.
El dólar volvió a tocar mínimos de varios años frente a otras monedas importantes este jueves, borrando el breve respiro que tuvo por los flujos de refugio seguro relacionados con las tensiones en Medio Oriente a principios de la semana.
El dólar, que ha bajado un 10% en lo que va del año y se encamina a su peor desempeño desde 2003, se espera que se debilite aún más debido a la renovada preocupación sobre la independencia de la Fed, en medio de mayores expectativas de recortes de tasas y una inminente fecha límite del 9 de julio para los acuerdos comerciales.
“Estamos cortos en dólares en este entorno de erosión institucional”, afirmó Kaspar Hense, gestor de cartera sénior de RBC BlueBay Asset Management. Estar “corto” en una divisa significa apostar a que su valor se depreciará.
“Esto no está actualmente 100% reflejado en los precios, y aun así movería los mercados si alguien como Hassett o Bessent consiguiera el cargo para reducir las tasas, ignorando el riesgo fundamental”, agregó Hense.
Según se informa, los principales candidatos para liderar la Reserva Federal incluyen al exgobernador Kevin Warsh, al director del Consejo Económico Nacional Kevin Hassett, al actual gobernador Christopher Waller y al secretario del Tesoro Scott Bessent.
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Dólar suma rechazo en los mercados que muestran preocupación por independencia de la Fed
“Creo que el mercado está descontando que el presidente Trump designe a alguien que, al menos a primera vista, parezca más comprensivo con su causa”, opinó Kit Juckes, estratega jefe de divisas de Société Générale.
Mientras tanto, los comentarios realizados a principios de esta semana por Michelle Bowman —recientemente designada por Trump como principal supervisora bancaria de la Fed—, señalando que el momento de recortar las tasas se está acercando, debilitaron aún más al dólar, a medida que crecían las expectativas de una política monetaria más flexible.
Los operadores ahora estiman una probabilidad de casi el 25% de que la Fed recorte las tasas en julio, en comparación con el 12.5% estimado la semana pasada.
Los enfrentamientos de Trump con viejos aliados en temas de comercio y seguridad, así como sus ataques a la Reserva Federal, han reavivado las dudas en Alemania respecto a sus tenencias de oro en el banco central, parte del cual está almacenado en la Reserva Federal de Nueva York.
Además, los supervisores del Banco Central Europeo están solicitando a algunos prestamistas de la región que evalúen su necesidad de dólares en tiempos de estrés, considerando escenarios en los que no puedan contar con el respaldo de la Fed bajo la administración Trump, según informó Reuters el mes pasado.
Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, advirtió que el principal riesgo a corto plazo para los mercados es que continúen las críticas a la Fed.
“Seré totalmente honesto: actualmente estamos reescribiendo nuestras proyecciones a la luz de lo que estamos viendo ahora mismo”, dijo, en referencia a los pronósticos cambiarios a corto plazo. “Pensábamos que el dólar debería estabilizarse en torno a los niveles actuales, porque los datos macroeconómicos están a punto de volverse bastante positivos”.
El banco ING señaló que la ruptura del euro por encima de los 1.17 dólares pone firmemente en la mira el nivel de 1.20 dólares, aunque el sentimiento negativo hacia el dólar tendría que profundizarse aún más para alcanzar ese punto.
La independencia de la Fed, factor importante
Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management, señaló que el dólar no se había beneficiado tanto como se esperaba en las últimas dos semanas de las crecientes tensiones en Medio Oriente, lo que sugiere que su papel como refugio seguro se ha visto afectado.
En los últimos años, la moneda solía apreciarse cuando subía el precio del petróleo, pero la semana pasada apenas ganó un 0.7%.
El dólar, la principal moneda de reserva del mundo, ha sido objeto de críticas este año debido a la errática política estadounidense, que ha exacerbado la incertidumbre económica y puesto en duda la noción del excepcionalismo estadounidense.
La preocupación por la independencia de la Reserva Federal agrava este daño, según los inversores. El respeto por instituciones independientes como los bancos centrales ha sido considerado durante mucho tiempo un atractivo clave de las principales economías, ya que contribuye a consolidar la estabilidad económica y a brindar certidumbre política.
Una encuesta a 75 administradores de reservas de bancos centrales, publicada a principios de esta semana por el grupo de expertos OMFIF, mostró que el 70% de los encuestados afirmó que el entorno político estadounidense los desalentaba de invertir en dólares, más del doble que hace un año.
“Hablar de que el próximo presidente de la Reserva Federal se anunciará en los próximos meses sería bastante disruptivo”, dijo Shah.
“Esto vuelve a plantear la preocupación por la credibilidad y fiabilidad de las instituciones estadounidenses, algo que normalmente no agrada a los inversionistas”.
Con información de Reuters.
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