La Reserva Federal de EU esperará al menos seis meses antes de recortar los tipos de interés este año, según una encuesta de Reuters a economistas, mientras los choques energéticos provocados por la guerra reavivan la inflación ya elevada.
La guerra de casi dos meses en Medio Oriente ha provocado un aumento vertiginoso de los precios del combustible, erosionando la confianza del consumidor hasta un mínimo histórico y eliminando los precios de mercado por recortes de tasas.
Incluso los responsables políticos más pacifistas de la Fed advierten ahora que la inflación sigue siendo incómodamente alta, lo que subraya la falta de urgencia para actuar. Los economistas han vuelto a retrasar el momento para un recorte esperado en la última encuesta.
Aun así, la mayoría de los pronosticadores se han aferrado a la idea de que los tipos bajarán al menos una vez más. Tienen expectativas de inflación mucho más suaves que los hogares que están notando un aumento más brusco de los precios desde el inicio de la guerra, especialmente en el sector de la gasolina y la energía.
Una estrecha mayoría de economistas, 56 de 103, en la encuesta de Reuters del 17 al 21 de abril predijo que el tipo de interés de referencia de la Fed se mantendría estable en el rango del 3.50%-3.75% a finales de septiembre, frente a casi el 70% que esperaba al menos una reducción para entonces en una encuesta realizada a finales de marzo. La mayoría esperaba un recorte para finales de junio en una encuesta a principios de marzo.
No había un consenso claro sobre dónde terminarían los tipos de interés el año, pero 71 economistas aún esperaban al menos un recorte. La previsión mediana espera una sola reducción, coincidiendo con las proyecciones de dot-plot publicadas por la Fed el mes pasado.
Casi un tercio de los economistas espera ahora que los tipos se mantengan sin cambios este año, casi el doble que en la encuesta anterior.
La encuesta se realizó en gran medida antes de la audiencia de confirmación del candidato al jefe de la Fed, Kevin Warsh, ante un comité del Senado de EU el martes, aunque economistas contactados posteriormente para discutir sus previsiones dijeron que su testimonio no alteró sus puntos de vista.
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“Tenemos una perspectiva favorable en general similar a la de la Fed, donde la inflación arancelaria es transitoria y el petróleo ejerce presión al alza sobre la inflación general, pero no se traduce en una inflación subyacente más rápida. Por lo tanto, la Fed podrá relajar los tipos a finales de este año”, dijo Michael Gapen, economista jefe de Morgan Stanley en Estados Unidos.
“El principal riesgo para nuestra llamada es que partes de la inflación no se comporten tan favorablemente como pensamos y la Fed simplemente se queda en espera.”
El presidente estadounidense Donald Trump ha expresado confianza en que Warsh, su nominado para sustituir al presidente de la Fed Jerome Powell, bajaría los tipos si es confirmado y dijo que se sentiría decepcionado si no se concretara.
En su testimonio del martes, Warsh negó haber hecho tales promesas a Trump, pero pidió un “cambio de régimen” en la Fed.
“Warsh es solo una voz y tendría que convencer al comité (de política de la Fed) si quisiera presentarse con la idea de recortar rápidamente. Va a necesitar tiempo para ganarse la credibilidad y la confianza del comité”, dijo Brett Ryan, economista senior estadounidense en Deutsche Bank.
Adam Schickling, economista de Vanguard, estuvo de acuerdo.
“Cambiar solo a un miembro de la Fed realmente no es suficiente para cambiar nuestra visión de lo que va a hacer la política”, dijo.
El indicador de inflación preferido por la Fed, el Índice de Precios de Gastos por Consumo Personal, se espera ahora que aumente a una tasa anual del 3.7%, 3.4% y 3.2% en el segundo, tercer y cuarto trimestre, respectivamente, unos 30 puntos básicos más que las previsiones a finales de marzo. La Fed tiene un objetivo de inflación del 2%.
Estos cambios en la encuesta suponen una segunda revisión al alza consecutiva, pero siguen siendo leves en comparación con la inflación de casi un 5% que esperan los consumidores para el próximo año.
“Con el contexto de que la inflación no ha alcanzado su objetivo durante casi cinco años, realmente deben tener cuidado de que las expectativas de inflación se desanclen”, dijo Ryan, de Deutsche Bank.
Las previsiones de desempleo y crecimiento se mantuvieron en general sin cambios. Se observaba que el desempleo promediaba un 4.3% en los próximos años, aproximadamente donde está ahora, mientras que se esperaba que el crecimiento promediara alrededor del 2%.
Con información de Reuters
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