El cierre del Gobierno de Estados Unidos que ha interrumpido el flujo oficial de datos podría comenzar a nublar la visión de los responsables políticos en Japón y otros países, donde la información sobre la suerte de la mayor economía del mundo informa las perspectivas de sus propias monedas, el desempeño comercial y la inflación.
Lo que sucede en Estados Unidos, en otras palabras, no se queda en Estados Unidos, y los funcionarios globales dicen que quedar ciegos a los datos por el cierre a lo largo del tiempo podría complicar su propia formulación de políticas y aumentar el riesgo de un error en un momento en que los países ya se están adaptando a los esfuerzos de la administración Trump para rehacer el comercio global.
“Es un problema grave. Esperamos que esto se solucione pronto”, dijo el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en una conferencia de prensa el 3 de octubre, mientras discutía los obstáculos que enfrenta el Banco de Japón para decidir cuándo reanudar los aumentos de las tasas de interés.
Un político japonés fue más allá.
“Es una broma. (Presidente de la Reserva Federal, Jerome) Powell sigue diciendo que la política de la Fed depende de los datos, pero no hay datos de los que depender”, dijo el funcionario, que declinó ser identificado porque no estaba autorizado a hablar públicamente.
Catherine Mann, miembro de política monetaria del Banco de Inglaterra, dijo que las preguntas en torno a los datos de Estados Unidos, la controversia sobre la independencia de la Fed y otros temas no figuran tan directamente en el debate de política del Banco de Inglaterra como los cambios en la política comercial, por ejemplo, que afectan directamente cosas como los precios y las perspectivas de exportación.
Pero señaló cómo con el tiempo la libra esterlina perdió su estatus central en el mundo, un proceso que tomó décadas y fue impulsado por múltiples fuerzas a las que se refirió como “termitas” que debilitaron el papel de la libra con el tiempo.
Los cambios de política que podrían degradar la posición del dólar o erosionar la independencia de la Fed, “son cosas que tenemos en mente, pero no están al frente y al centro”, dijo Mann. Pero “son las termitas, en lugar de algo que es inminente”.
Líderes financieros y económicos de todo el mundo se reúnen en Washington esta semana para reuniones del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, y en un mundo acosado por una guerra terrestre europea en curso, tensiones y violencia en el Medio Oriente, y problemas a largo plazo como el cambio climático, es probable que gran parte del oxígeno de la reunión sea consumido por la discusión de los planes del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, para el mundo. su desempeño en el cargo hasta ahora y, ahora, la repentina interrupción de la información oficial sobre una economía de 30 billones de dólares que representa aproximadamente una cuarta parte de la producción mundial.
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La oscuridad de los datos en EU extiende una sombra global
El cierre podría terminar en cualquier momento y reanudar el flujo de datos. Pero el episodio es, sin embargo, sintomático de un conjunto más profundo de problemas en torno a la gobernanza y la confiabilidad de los datos de Estados Unidos, incluidos los esfuerzos de Trump para ganar nueva influencia sobre la Reserva Federal y su despido del jefe de la Oficina de Estadísticas Laborales porque estaba enojado por un informe de empleos que el FMI citó entre los “riesgos a la baja” que enfrenta el mundo en este momento.
“La intensificación de la presión política sobre las instituciones políticas… podría erosionar la confianza pública ganada con tanto esfuerzo en su capacidad para cumplir con sus mandatos”, declaró el informe Perspectivas de la economía mundial publicado el martes por el FMI. “Las presiones sobre las instituciones tecnocráticas encargadas de la recopilación y difusión de datos también podrían erosionar la confianza del público y de los mercados en las estadísticas de fuentes oficiales, lo que complica significativamente las tareas de los bancos centrales y los responsables políticos en la toma de decisiones políticas… También aumenta la probabilidad de errores políticos si la interferencia política conduce a comprometer la calidad, confiabilidad y puntualidad de los datos”.
No es como si todos los datos hubieran desaparecido. La Reserva Federal de Estados Unidos, autofinanciada y no afectada por el cierre, continúa examinando su extensa red de contactos sobre la economía, y los servicios de datos privados brindan alternativas que los formuladores de políticas han aprendido a tejer en sustitutos útiles, aunque imperfectos, al menos para el análisis a corto plazo.
“Se habla del flujo de datos mes a mes en Estados Unidos, pero nunca es un factor decisivo” para otros bancos centrales, dijo Adam Posen, presidente del Instituto Peterson de Economía Internacional y ex funcionario del Banco de Inglaterra.
Pero Posen dijo que el cierre en sí y el tumulto en torno a BLS “contribuyen al escepticismo general sobre el gobierno de los EU y la confiabilidad de los EU … Y eso es importante. Eventualmente alimenta la gestión de reservas y las decisiones monetarias y alimenta las perspectivas de volatilidad para los EU que no estaban allí antes”.
Si las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial se centraron en la incertidumbre planteada por los planes de Trump para aumentar los aranceles y el aumento del proteccionismo, la atención ahora está fija en cómo las empresas, los países y los consumidores están lidiando con el nuevo panorama.
Respuesta corta: no tan mal como se esperaba cuando Trump asumió el cargo por primera vez, al menos hasta septiembre, pero aún se está ajustando, según la actualización WEO del FMI que encontró “un impacto significativo, aunque no masivo, de las políticas cambiantes en las perspectivas económicas”. Después de recortar su perspectiva de crecimiento mundial en medio punto porcentual en abril a 2.8%, el FMI en su última proyección publicada el martes recuperó la mayor parte de eso, con un crecimiento global ahora visto en 3.2% para el año.
Pero ahora, con un gran agujero en el flujo de datos que cubre alrededor de una cuarta parte de la producción económica mundial, la visión se volverá más confusa cuanto más dure el cierre.
“Ciertamente, todavía hay una gran cantidad de información disponible, y los formuladores de políticas están dedicando un esfuerzo sustancial para recopilar microdatos y evidencia anecdótica”, dijo Robert Kahn, director de macro global de Eurasia Group. “Pero la mejor manera de armarlo y, lo que es más importante, cómo reaccionarán los mercados a tales noticias, son incógnitas críticas. A medida que pasa el tiempo, el riesgo de error aumenta a medida que aumentan las incertidumbres”.
Con información de Reuters.
