La Reserva Federal dejaría las tasas de interés sin cambios al final de una reunión de política monetaria de dos días el miércoles, pero también indicaría que una reducción en los costos de endeudamiento podría llegar tan pronto como en septiembre.
Los contratos vinculados a la tasa de política monetaria del banco central estadounidense muestran que los inversores están convencidos de que habrá un recorte de tasas en la reunión del 17 y 18 de septiembre, con el único desacuerdo sobre si la Fed comenzará a flexibilizar la política con una reducción de un cuarto de punto porcentual, como la mayoría espera, o un recorte más agresivo de medio punto porcentual, según la herramienta FedWatch de CME Group.
La Reserva Federal ha mantenido su tasa de política en el rango del 5.25% – 5.50% durante el último año.
Un recorte de tasas de 50 puntos básicos probablemente requeriría evidencia de que la economía se está desacelerando más rápido de lo esperado y poniendo en riesgo la tasa de desempleo, todavía baja, del 4,1%.
A lo largo de más de dos años de batalla de la Fed para controlar la inflación, que incluyó las alzas de tasas más rápidas desde los años 1980, la economía ha crecido más rápido y ha tenido un mejor desempeño de lo esperado, y los datos más recientes sugieren que esto continúa.
La economía creció a una tasa anual superior a la tendencia del 2.8% en el segundo trimestre. Los datos sobre ofertas de empleo y contrataciones publicados el martes mostraron una resistencia continua en el mercado laboral, con un número de puestos vacantes que se mantiene por encima de los 8 millones.
La tasa de despidos también se redujo. La tasa de abandono de empleos y la proporción de desempleados por puestos vacantes, que ahora es de 1.2, se encuentran aproximadamente en el mismo nivel que antes de la pandemia de Covid-19, un hecho que ha llevado a los funcionarios de la Reserva Federal a considerar que la oferta y la demanda de trabajadores en la economía están más o menos equilibradas.
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Se espera que la Fed mantenga estables las tasas y prepare el terreno para el recorte en septiembre
El índice de costos laborales, una medida trimestral que incluye salarios y beneficios, aumentó un 0.9% en el segundo trimestre, menos que el aumento del 1% esperado por los economistas en un sondeo de Reuters. La lectura probablemente aumentará la sensación entre los funcionarios de la Fed de que el mercado laboral y los salarios en aumento no impulsarán nuevos aumentos de precios.
“El mercado laboral se ha enfriado en los últimos meses, pero no está débil”, dijo Nancy Vanden Houten, economista principal de Oxford Economics para Estados Unidos. “Es un escenario contra el cual la Reserva Federal quiere protegerse, y esperamos que la Fed comience a recortar las tasas en septiembre”.
La nueva declaración de política monetaria del banco central se publicará a las 2 p.m. EDT (18:00 GMT), y el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrecerá una conferencia de prensa media hora después.
Los analistas dicen que esperan que Powell enfatice que la Fed seguirá “dependiendo de los datos” cuando llegue su decisión final sobre las tasas, con un lapso de tiempo más grande de lo habitual entre ahora y la próxima reunión y más datos para acompañarla.
Todo esto comienza con la publicación el viernes del informe de empleo del Departamento de Trabajo para julio. Los economistas encuestados por Reuters esperan, en promedio, que las empresas agreguen 175,000 puestos de trabajo este mes, una cifra que sigue siendo sólida, y que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios.
Datos recientes muestran que la inflación continúa desacelerándose: el índice de precios del gasto de consumo personal aumentó a una tasa anual del 2.5% en junio y alrededor del 1.5% durante los últimos tres meses.
La Reserva Federal apunta a una inflación anual del 2% basada en el índice de precios PCE.
“La Fed no cree que deba apresurarse” y recortar las tasas ahora, dijo Tim Duy, economista jefe para Estados Unidos de SGH Macro Advisors. Después de un sólido informe inicial sobre el crecimiento económico del segundo trimestre, “los datos siguen siendo consistentes con una normalización de la actividad en lugar de una desaceleración más pronunciada. Los recortes de tasas en este momento siguen siendo preventivos con el objetivo de estabilizar la actividad al ritmo actual cercano a la tendencia”.
Con información de Reuters.
