Los banqueros centrales de Estados Unidos probablemente comenzarán la semana próxima con los esperados recortes de las tasas de interés con una reducción de un cuarto de punto porcentual, en su intento de reducir las probabilidades de una recesión, incluso cuando las presiones subyacentes sobre los precios, que se mantienen intactas, los disuaden de tomar medidas más agresivas.
Los operadores ahora ven menos de una probabilidad en cinco de un recorte de las tasas de medio punto porcentual en la reunión de política monetaria de la Fed del 17 y 18 de septiembre. Eso es menor que la probabilidad de más de una en cuatro antes de la publicación de los datos el miércoles que mostraron que el índice de precios al consumidor subió un 2.5% en agosto respecto del año anterior, por debajo del aumento del 2.9% de julio.
Excluyendo los alimentos y la energía volátiles, los precios subieron un 3.2%, el mismo ritmo que el mes anterior. Los economistas observan la llamada inflación subyacente para tener una idea de la trayectoria de los precios. Los costos de la vivienda, donde las ganancias se habían moderado en los últimos meses, se aceleraron en términos interanuales por primera vez desde marzo de 2023.
“No sé si es un bache, pero este informe muestra que la inflación subyacente sigue siendo un interrogante”, dijo Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital Securities. “Probablemente selle un recorte de tasas de un cuarto de punto porcentual por parte de la Fed”.
Las autoridades de la Fed han mantenido la tasa de política del banco central estadounidense en el rango del 5.25 al 5.50% desde julio del año pasado para mantener la presión a la baja sobre la inflación y encaminarla hacia su objetivo del 2%. Casi todos ellos dicen que quieren reducirla pronto para evitar desacelerar demasiado el mercado laboral.
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Ante datos del IPC, la Fed buscará ser cauteloso con el recorte de tasas
Los datos de la semana pasada mostraron que la contratación en Estados Unidos se ha desacelerado en los últimos meses, pero la caída de la tasa de desempleo al 4.2% en agosto proporcionó cierta seguridad de que el mercado laboral no necesita un apoyo contundente inmediato de la Fed.
El informe del IPC del miércoles, el último dato económico importante antes de la reunión de la Fed de la semana próxima, dio a los responsables de las políticas un motivo adicional para reducir las tasas, pero para actuar con cautela.
“No estamos viendo evidencia de que la inflación se esté volviendo a acelerar, pero hay menos evidencia de una desinflación continua en estos datos en comparación con los tres meses anteriores”, escribió Thomas Simons, economista senior de Jefferies.
Los operadores de contratos de futuros de tasas ahora están descontando una tasa de política de fin de año de 4.25-4,50%, una trayectoria que incluiría un recorte de la tasa de medio punto porcentual en una de las dos últimas reuniones de la Fed del año.
La Fed publicará las expectativas individuales de los responsables de las políticas sobre la trayectoria de las tasas al final de la reunión de la semana próxima.
Con información de Reuters
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