Los bancos centrales se enfrentan a una elevada incertidumbre sobre el crecimiento económico y la inflación, lo que complica la toma de decisiones, especialmente para quienes intentan ajustar sus políticas a medida que se acercan al final de sus ciclos de recortes de tipos.
Esto también dificulta la vida de los inversores. Este jueves, el banco central de Noruega sorprendió a los mercados con un recorte de los tipos de interés, e incluso la Reserva Federal de EU advierte que no se debe dar demasiada importancia a sus proyecciones políticas.
Suiza
El Banco Nacional Suizo redujo su tipo de referencia al 0% este jueves, en respuesta, informó, a la caída de la inflación, la fortaleza del franco suizo y la incertidumbre económica causada por la impredecible política comercial estadounidense.
La gran pregunta es si la próxima vez reducirá los tipos a territorio negativo. El BNS mantiene todas las opciones sobre la mesa, pero su presidente, Martin Schlegel, afirma que el obstáculo para nuevos recortes es mayor ahora que los tipos están en cero.
Canadá
El Banco de Canadá mantuvo los tipos de interés en el 2.75% a principios de junio y advirtió que podría ser necesario un nuevo recorte si la economía se debilitaba debido a los aranceles.
Esta pausa fue la segunda consecutiva para el Banco de Canadá, tras un ciclo agresivo de recortes que redujo los tipos en 225 puntos básicos durante nueve meses. Los mercados anticipan un recorte adicional de 25 puntos básicos para finales de año.
Suecia
El banco central de Suecia recortó su tipo de interés clave del 2.25% al 2% el miércoles y afirmó que, ante la débil presión sobre los precios, podría aplicar nuevas medidas de flexibilización antes de fin de año para impulsar el lento crecimiento.
El Riksbank ha sido uno de los bancos centrales más agresivos, con recortes de 200 puntos básicos desde mayo de 2024.
Nueva Zelanda
Los mercados esperan que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se mantenga estable el 9 de julio tras un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés, hasta el 3.25%, en mayo para proteger la economía, centrada en China.
El RBNZ también advirtió que la incertidumbre sobre el comercio mundial dificultaba la previsión de movimientos futuros. Los mercados prevén un recorte adicional de 25 puntos básicos este año, que se suma a los 225 puntos básicos ya registrados en este ciclo.
Zona Euro
El BCE recortó los tipos de interés a principios de este mes, su octavo recorte desde mediados de 2024, y mantuvo todas las opciones sobre la mesa para sus próximas reuniones.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirma que el objetivo de inflación del 2% del banco central de la eurozona es alcanzable. La pregunta para los inversores es si la inflación no alcanzará ese objetivo y requerirá una mayor flexibilización monetaria.
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La incertidumbre global pone en aprietos a los grandes bancos centrales
Estados Unidos
La Reserva Federal (Fed) mantuvo estables los tipos de interés el miércoles y señaló que es probable que los costes de financiación sigan bajando en 2025, aunque su presidente, Jerome Powell, advirtió contra dar demasiada importancia a esta proyección.
“Nadie mantiene estas… trayectorias de tipos con mucha convicción, y todos coincidirían en que todas dependerán de los datos”, declaró Powell.
Añadió que, de no ser por los aranceles, los recortes de tipos podrían ser apropiados, dado que las recientes lecturas de inflación han sido bajas.
Los mercados aún prevén aproximadamente dos recortes de 25 puntos básicos para finales de año.
Gran Bretaña
El Banco de Inglaterra, a veces sorprendente, cumplió las expectativas del mercado el jueves, manteniendo los tipos de interés en el 4.25%.
El Banco de Inglaterra estuvo recortando los tipos aproximadamente una vez al trimestre durante el último año, y los mercados esperan que continúe a ese ritmo, con dos recortes más ya descontados para finales de año.
Sin embargo, tres de los nueve responsables de la fijación de los tipos votaron este jueves a favor de un recorte. Algunos inversores especulan que la moderación de los datos laborales podría llevar al Banco de Inglaterra a acelerar el ritmo de los recortes, aunque otros consideran que la alta inflación en el Reino Unido frenará este ritmo.
Australia
Los débiles datos de crecimiento y el temor a que los productores de materias primas y la minería se vean afectados por la guerra comercial entre Estados Unidos y China implican que el Banco de la Reserva de Australia está listo para implementar recortes rápidos de tipos.
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortó los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 3.85%, en mayo, y los operadores prevén que los costes de financiación se reduzcan a cerca del 3% para finales de año.
Noruega
El banco central de Noruega recortó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4.25%, este jueves, su primera reducción desde 2020. Esta decisión sorprendió a la mayoría de los analistas y debilitó la moneda.
El Banco de Noruega fue el más cauteloso entre los bancos centrales de los mercados desarrollados en cuanto a los recortes de tipos, y la gobernadora Ida Bache afirmó que solo se planean una o dos reducciones más este año.
Japón
El Banco de Japón, el único banco central en plan de subidas de tipos, mantuvo estables los tipos el martes, tal como esperaban los inversores.
La escalada de las tensiones en Oriente Medio y los aranceles estadounidenses complican la tarea del Banco de Japón (BOJ) de elevar los tipos de interés, que aún se mantienen bajos, y reducir un balance general que se ha disparado hasta alcanzar aproximadamente el tamaño de la economía japonesa.
El martes, decidió desacelerar el ritmo de reducción de su balance el próximo año, lo que indica su preferencia por actuar con cautela al retirar los restos de su programa de estímulo de una década.
Con información de Reuters
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