La Reserva Federal de Estados Unidos es un caso atípico entre los bancos centrales de los mercados desarrollados, ya que parece dispuesta a reanudar los recortes de tasas justo cuando muchos de sus pares están llegando al final de sus ciclos de flexibilización.
El Banco Central Europeo (BCE) dejó las tasas sin cambios el jueves, mientras que se espera que Japón las suba antes de que termine el año. A continuación, la postura de los 10 principales bancos centrales en el mundo:
Suiza
El Banco Nacional Suizo se reúne el 25 de septiembre. Después de reducir su tasa clave al 0% en junio, los inversores se preguntan si habrá un retorno a territorio negativo. El presidente Martin Schlegel afirmó esta semana que el listón es alto, pero descartó tal medida. Dado que la inflación se mantiene por encima del límite inferior del objetivo del BNS (0-2%) en agosto, los operadores no anticipan tasas negativas por el momento.
Canadá
Una economía debilitada por los aranceles estadounidenses, un desempleo en su nivel más alto en cuatro años y una inflación más baja presionan al Banco de Canadá para reanudar los recortes de tasas la próxima semana.
El Banco de Canadá ha recortado los tipos en 225 puntos básicos desde junio de 2024, pero se han mantenido estables desde marzo. Los mercados prevén aproximadamente dos recortes más de 25 puntos básicos para enero.
Suecia
El Riksbank de Suecia también ha reducido sustancialmente los tipos, a pesar de la rigidez de la inflación subyacente, pero parece que los mantendrá sin cambios el 23 de septiembre. Su vicegobernador indicó que las últimas cifras muestran que crecimiento e inflación avanzan en la dirección correcta.
Nueva Zelanda
Los vientos en contra del crecimiento interno y global podrían allanar el camino para que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recorte las tasas en octubre y posiblemente una vez más hacia fin de año, según un sondeo con economistas.
El RBNZ redujo su tasa de política en 25 puntos básicos, a un mínimo de tres años del 3% el mes pasado.
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Zona Euro
El BCE mantuvo su tasa clave en 2% el jueves y proyecta una inflación del 1.9% en 2027, por debajo del objetivo del 2%. Los mercados consideran posible un recorte de tasas, situando las probabilidades de que esto ocurra a mediados de 2026 en torno al 50%.
El BCE redujo su tasa a la mitad hasta 2% en junio, pero desde entonces la ha mantenido, señalando que la economía de la zona euro está en un “buen lugar”.
Estados Unidos
La Fed parece dispuesta a recortar las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana, tras haberlas mantenido estables durante todo el año por preocupaciones sobre el impacto inflacionario de los aranceles.
El debilitamiento de los datos de empleo sugiere que un recorte ya está descontado, y algunos bancos no descartan un recorte mayor de 50 puntos básicos. En total, se han descontado casi 70 puntos básicos de recorte para fin de año.
El presidente Donald Trump ha instado repetidamente a la Reserva Federal a recortar más las tasas. Los inversores también siguen atentos al futuro de la gobernadora Lisa Cook, a quien Trump intentó despedir; un juez federal bloqueó temporalmente esta medida el martes.
Gran Bretaña
El Banco de Inglaterra se reunirá el próximo jueves, y los operadores no prevén cambios en los costes de los préstamos ni nueva flexibilización este año.
Los analistas han postergado expectativas de recortes adicionales, citando la inflación persistente, la más alta entre las economías avanzadas del G7. El Banco de Inglaterra recortó las tasas en 25 puntos básicos en agosto, su quinto ajuste en este ciclo.
Australia
El Banco de la Reserva de Australia ha recortado las tasas en 75 puntos básicos desde febrero. Sin embargo, los sólidos datos del PIB del segundo trimestre han reducido las apuestas de los mercados por mayor flexibilización.
Se prevé un recorte adicional de 25 puntos básicos este año y otro a comienzos de 2026.
Noruega
El Banco de Noruega solo ha recortado los tipos en 25 puntos básicos en este ciclo. Los mercados prevén otro recorte este año, probablemente la próxima semana, aunque los datos de inflación subyacente del miércoles generan dudas sobre esta posibilidad.
Japón
El Banco de Japón, único banco central importante en fase de ajuste, enfrenta complicaciones tras la dimisión del primer ministro Shigeru Ishiba. La incertidumbre hace casi seguro que se mantendrán las tasas la próxima semana, dificultando un aumento en octubre, aunque aún podría concretarse antes de fin de año.
También se espera atención sobre si el Banco de Japón reducirá sus compras de bonos gubernamentales a muy largo plazo.
Con información de Reuters
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