El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, afirma que no ve una burbuja de IA, sino más bien un punto de inflexión.
En su opinión, el tipo de computación en la que se especializa su empresa llegará a impregnar todo, desde la escritura de código hasta el funcionamiento de legiones de robots en el mundo cotidiano, lo que avivó el optimismo de los inversores e hizo que las acciones de Nvidia subieran más del 5% en las primeras operaciones del jueves.
Pero un grupo cada vez mayor de escépticos del mercado teme que la única salida de un punto de inflexión sea a la baja.
El gigante de los chips presentó el miércoles resultados y previsiones que superaron las expectativas, disipando los temores inmediatos. Sin embargo, persiste la preocupación a largo plazo de que el crecimiento de Nvidia pueda verse frenado por factores que escapan al control incluso de la empresa cotizada más valiosa de la historia, cuyo valor actual supera los 4.5 billones de dólares.
En un documento presentado ante las autoridades regulatorias, Nvidia reveló que la mayor parte de su floreciente negocio se basa en cuatro clientes no identificados.
En el tercer trimestre, el 61% de sus ingresos, que ascendieron a 57,000 millones de dólares, provinieron de esos clientes, frente al 56% concentrado en cuatro clientes en el trimestre anterior. Anuncios previos sugieren que entre ellos podría figurar Microsoft, Meta y Oracle.
Nvidia también duplicó el dinero que gasta en alquilar sus propios chips a clientes de la nube, hasta alcanzar los 26,000 millones de dólares, frente a los 12,600 millones del segundo trimestre, con contratos que se extienden al menos hasta 2031. La compañía anunció el trimestre pasado que invertiría hasta 100,000 millones de dólares en OpenAI y 10,000 millones en Anthropic, dos de sus principales clientes.
Su elevada dependencia de unos pocos clientes con los que mantiene vínculos estrechos y la naturaleza circular de algunos de sus acuerdos han suscitado preocupación, sobre todo porque ninguna de las entidades ha declarado todavía grandes beneficios derivados de la IA.
“Gran parte de este crecimiento proviene de empresas emergentes o proyectos deficitarios, por lo que lo más probable es que el ciclo termine mal a menos que todas estas empresas acuerden dejar de gastar juntas y permitan que las ganancias se hagan notar, lo cual es prácticamente imposible”, dijo Chaim Siegel, analista de la firma de investigación Elazar Advisors.
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¿Punto de inflexión o burbuja? El CEO de Nvidia prevé una transformación de la IA mientras los escépticos evalúan los riesgos
Durante una conferencia telefónica sobre resultados, Huang dijo que Nvidia ve algo “muy diferente” a lo que se comenta en el mercado sobre una burbuja de IA.
Describió tres transiciones como parte de una visión en la que Nvidia podría reinar suprema durante los próximos años.
En primer lugar, está el cambio de software no relacionado con la IA, como las simulaciones de ingeniería y la ciencia de datos, desde los procesadores centrales tradicionales a los conjuntos de chips de alta potencia de Nvidia.
Luego viene la invención de categorías de software completamente nuevas, como los asistentes de programación. Y más adelante, prevé que la IA dé el salto de las aplicaciones virtuales, como los chatbots, al mundo físico de los coches, los robots y mucho más.
“Cada una de estas tres dinámicas fundamentales contribuirá al crecimiento de la infraestructura en los próximos años. Nvidia ha sido elegida porque nuestra arquitectura singular permite las tres transiciones”, dijo Huang.
Pero construir todos los centros de datos necesarios para cumplir esa visión requerirá una enorme cantidad de terreno y energía, lo que preocupa incluso a los optimistas de Nvidia como Ivana Delevska, directora de inversiones de Spear Invest, que posee acciones de la compañía en un fondo cotizado en bolsa de gestión activa.
Huang abordó esas preocupaciones en la conferencia telefónica, diciendo que Nvidia estaba trabajando diligentemente para asegurarse de que factores ajenos a la cadena de suministro de chips no se interpusieran en su camino.
“Hemos establecido alianzas con numerosos actores en los sectores de terrenos, energía y construcción de centros de datos, y por supuesto, en la financiación de estos proyectos”, afirmó. “Nada de esto es fácil, pero todo es manejable y tiene solución”.
Algunos analistas afirman que, si bien Nvidia diseña sus propios chips de IA y comienza a venderlos a una base de clientes similar, la inminente era en la que Nvidia mantendrá su dominio está lejos de ser segura.
“Han dicho que tienen todas sus existencias agotadas para este año y probablemente para el próximo, lo que me lleva a preguntarme qué posibles sorpresas positivas podrían ofrecer”, dijo Jay Goldberg, analista sénior de Seaport Research Partners, firma que recomienda “vender” acciones de Nvidia. “La lista de cosas que podrían salir mal para Nvidia es más larga que la de cosas que podrían salir bien”.
Con información de Reuters
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