Toyota elevó el precio de su oferta por el proveedor Toyota Industries este lunes, valorándola en 30,000 millones de dólares y poniendo fin a una batalla de meses con el fondo activista Elliott Investment Management, que había presionado para obtener un precio más alto.
Elliott anunció que había acordado ofrecer sus acciones en el fabricante de carretillas elevadoras, conocido como TICO, y calificó la oferta elevada de 20,600 yenes (132 dólares) por acción como un “resultado positivo” para los accionistas minoritarios.
El precio es casi un 10% superior a la oferta anterior de Toyota de 18,800 yenes.
El fabricante de automóviles ofreció inicialmente 16,300 yenes por acción en junio, antes de subirla en enero. Elliott rechazó ambas ofertas por considerarlas demasiado bajas.
El fondo y otros accionistas minoritarios afirmaron que esas ofertas infravaloraban a TICO.
El enfrentamiento entre el fondo de Paul Singer, uno de los accionistas activistas más destacados del mundo, y Toyota, el fabricante de automóviles con mayores ventas a nivel mundial, fue seguido de cerca como un caso de prueba para la iniciativa japonesa de mejorar el gobierno corporativo.
La decisión de Elliott de presentar una oferta la convierte en un “trato cerrado”, afirmó Travis Lundy, de Quiddity Advisors, que publica en la plataforma Smartkarma, aunque calificó el precio más alto como un “resultado decepcionante”.
Elliott había declarado previamente que las acciones valían más de 26,000 yenes cada una.
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Toyota rechaza críticas por oferta
Como parte del acuerdo, TICO desinvertirá sus participaciones en otras empresas de Toyota. Esta práctica de “participación cruzada” ha sido criticada durante mucho tiempo por aislar a la dirección de los inversores.
“Las participaciones cruzadas han sido durante mucho tiempo un problema sin resolver dentro del Grupo Toyota, y este es un avance extremadamente significativo para el mercado”, declaró en una sesión informativa el nuevo director ejecutivo de Toyota, Kenta Kon, considerado el artífice de la adquisición.
En agosto, el grupo de defensa de la Asociación Asiática de Gobierno Corporativo, junto con unas dos docenas de inversores, expresó su preocupación por la adquisición en una carta dirigida a TICO y Toyota.
Alegaron una divulgación financiera inadecuada y afirmaron que las empresas del grupo Toyota no deberían clasificarse como accionistas minoritarios, ya que esto reduce el umbral de voto que Toyota necesitaría para cerrar la operación.
“Toyota nunca admitió que la estructura estuviera diseñada de una manera que podría haberse hecho mejor”, afirmó Lundy.
El grupo Toyota rechazó reiteradamente estas críticas, afirmando que el fabricante de automóviles y otras empresas involucradas tomaron múltiples medidas para garantizar la transparencia de la oferta, incluyendo la consulta con directores externos y la obtención de tres opiniones de imparcialidad.
Con información de Reuters
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