La guerra con Irán impulsó los precios del petróleo y el gas en las últimas semanas, generando preocupación —y especulaciones— entre los economistas sobre la posibilidad de una recesión si los precios del petróleo se mantienen elevados durante un período prolongado.
Datos clave
Mark Zandi, economista jefe de Moody’s, escribió el lunes que una recesión es “una amenaza seria nuevamente” y que los modelos económicos de la firma sitúan la probabilidad de que una recesión comience en los próximos 12 meses en un 49%, señalando la reciente caída del mercado laboral.
Es probable que esta probabilidad aumente si los precios del petróleo continúan disparándose durante el conflicto con Irán, según Zandi, quien afirmó que todas las recesiones desde la Segunda Guerra Mundial —excepto la recesión durante la pandemia— estuvieron precedidas por un aumento en los precios del petróleo.
El crudo Brent, la referencia internacional del petróleo, superó los 102 dólares el martes, mientras que el índice estadounidense, el West Texas Intermediate, subió por encima de los 95 dólares, aunque ambos índices aún se encuentran por debajo de sus máximos recientes.
Analistas de Wells Fargo Securities escribieron que unos precios del petróleo de hasta 130 dólares por barril aumentarían el riesgo de recesión si esos costos persistieran durante meses, lo que resultaría en precios de la gasolina lo suficientemente altos como para que los estadounidenses redujeran sus gastos y las empresas revisaran sus plantillas.
Economistas de Oxford Economics advirtieron que los precios mundiales del petróleo tendrían que promediar alrededor de 140 dólares por barril durante dos meses, además de un endurecimiento de las condiciones financieras, como tasas de interés más altas, para empujar a algunos sectores de la economía global a una recesión leve.
Analistas de Vanguard escribieron que, para provocar una recesión en Estados Unidos, los precios del petróleo tendrían que estabilizarse en 150 dólares por barril —el petróleo alcanzó un máximo histórico de 147 dólares en 2008— durante el resto del año, si las tasas de interés también aumentan y los precios de los activos se debilitan.
Contra
La Reserva Federal, que advirtió en 2001 que el aumento de los precios del petróleo suele preceder a la mayoría de las recesiones, señaló que la economía estadounidense se ha vuelto más resiliente en las últimas décadas y está mejor posicionada para absorber el impacto del aumento de los costos energéticos.
Economistas de Vanguard y Wells Fargo argumentaron que un repunte transitorio de los precios del petróleo no sería suficiente para perturbar la economía, incluso si un aumento sostenido de los costos energéticos debilita el crecimiento de los ingresos.
Tangente
El director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, declaró a CNBC el martes que, si la guerra con Irán se prolongara, “no afectaría significativamente a la economía estadounidense”. Hassett afirmó que el conflicto “perjudicaría a los consumidores, y tendríamos que considerar qué medidas tomar al respecto, pero esa es la menor de nuestras preocupaciones en este momento”.
¿Qué tan altos pueden llegar a ser los precios del petróleo?
Ebrahim Zolfaqari, portavoz del cuartel general del comando militar Khatam al-Anbiya de Teherán, advirtió la semana pasada que los precios del petróleo podrían alcanzar los 200 dólares por barril si Estados Unidos continuaba con sus “acciones cobardes e inhumanas”.
El ministro de Energía de Qatar advirtió que el petróleo podría llegar a los 150 dólares por barril si el conflicto persistía. Analistas de Goldman Sachs escribieron a principios de este mes que los precios del petróleo podrían superar sus máximos de 2008 y 2022 (147 y 139 dólares, respectivamente) si Irán continuaba interrumpiendo los envíos de petróleo en el estrecho de Ormuz hasta marzo.
La firma afirmó que el bloqueo iraní de esta vía marítima, por donde fluye aproximadamente el 20% del comercio mundial de petróleo, tuvo un impacto 17 veces mayor que el impacto en la producción de petróleo tras la invasión rusa de Ucrania en 2022.
Contexto clave
Los economistas se mostraron inseguros sobre las perspectivas económicas mundiales desde que Estados Unidos e Israel atacaron a Irán el mes pasado. Esta incertidumbre avivó los temores de que una interrupción en el suministro mundial de petróleo eleve y prolongue la inflación en Estados Unidos, lo que podría disuadir a la Reserva Federal de recortar las tasas de inflación.
Los costos de la energía ya aumentaron durante el último año, un 11.5% entre enero y noviembre de 2025, tras un incremento de tan solo el 3.4% durante el mismo período de 2024. Los precios del fueloil en Estados Unidos aumentaron un 11.1% entre enero y febrero de 2026, el mayor incremento de cualquier partida registrada por la Oficina de Estadísticas Laborales, mientras que los servicios de gas natural aumentaron un 11% en los 12 meses que terminaron en febrero, también el mayor incremento entre todas las partidas.
Las preocupaciones inflacionarias se suman a las persistentes inquietudes sobre el mercado laboral, después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara que Estados Unidos perdió 92,000 empleos no agrícolas en febrero, con una tasa de desempleo que subió al 4.4%. Esto supuso un fuerte descenso con respecto a los 126,000 puestos de trabajo creados en enero.
Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US
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