Qué momento tan frustrante para ser una gran compañía petrolera y gasística. De alguna manera, a pesar de que la guerra del presidente Donald Trump contra Irán provocó la mayor crisis de suministro de petróleo de todos los tiempos, dejando atrapado el 10% del suministro mundial tras el estrecho de Ormuz, los precios del petróleo alcanzaron un máximo de tan solo 111 dólares por barril a principios de abril.
Es cierto que este precio era el doble del del petróleo a principios de 2026, justo antes de que Trump derrocara al tirano petrolero venezolano Nicolás Maduro. Pero ni siquiera se acercó al récord nominal de 147 dólares por barril de 2008 (230 dólares en la actualidad). Con la reapertura total del pozo de Ormuz, el precio del petróleo al contado ha caído por debajo de los 80 dólares, apenas lo suficiente como para incentivar a las empresas estadounidenses de fracking a acelerar la perforación. El número de plataformas de perforación activas en Norteamérica ha aumentado solo un 7% en un año, hasta alcanzar las 740.
El caos energético de 2026 ya se está haciendo notar en la clasificación Forbes Global 2000, en su mayoría de forma positiva. Las mayores empresas energéticas del mundo siguen liderando la lista: Saudi Aramco, ExxonMobil, PetroChina, Shell, Chevron y Total.
Hay más novedades en los puestos inferiores de la clasificación:
– BP subió 314 puestos hasta el número 1. 107. Las ganancias se dispararon, alcanzando los 15,000 millones de dólares en los últimos cuatro trimestres. Esto representa más del doble del año anterior, cuando el gigante petrolero británico tuvo que asumir cargos por valor de 8.900 millones de dólares para depreciar el valor deteriorado de las reservas de petróleo y gas, cuya explotación se había vuelto antieconómica debido a los bajos precios de las materias primas. Peor aún fue la depreciación de 24,000 millones de dólares en 2022, correspondiente al valor abandonado de la empresa conjunta de BP con Rosneft, controlada por el Kremlin.
La nueva directora ejecutiva, Meg O’Neill, la tercera en tres años, se unió a BP en abril procedente de la australiana Woodside Energy y rápidamente gestionó el despido del autoritario presidente Albert Manifold. Se le atribuirá el mérito de los mayores proyectos nuevos de BP en el Golfo de México, Trinidad, Australia y Azerbaiyán, y de seguir reduciendo la deuda. Aunque por debajo de sus máximos, las acciones de BP subideron un 27% este año.
– Valero Energy, la mayor refinería de petróleo independiente de Estados Unidos, ha subido 170 puestos este año hasta el número 107. 227, gracias a que sus ganancias se cuadruplicaron en los últimos cuatro trimestres hasta alcanzar los 4,200 millones de dólares.
Las refinerías altamente complejas de Valero en la Costa del Golfo ya han aumentado las compras de crudo pesado más barato procedente de Venezuela y han impulsado las exportaciones de combustible ante la escasez. Los resultados del año anterior de la compañía, con sede en San Antonio, se vieron afectados por una amortización de 1,100 millones de dólares correspondiente a sus dos refinerías de California, ahora cerradas.
– Repsol, la petrolera española, subió 135 puestos hasta el número 331, impulsada principalmente por un aumento del 50% en sus beneficios interanuales, que alcanzaron los 2,900 millones de dólares, y un incremento del 57% en el beneficio neto del primer trimestre de 2026.
Repsol estuvo explorando intensamente en Alaska, donde posee el 49% del yacimiento Pikka, cuya producción se estima en 80,000 barriles diarios. Entre otros hallazgos en Alaska, destaca el importante descubrimiento de Quokka. Repsol cuenta con 40 bloques de exploración adicionales en Alaska. Además, mantiene una posición consolidada en Venezuela, donde produce 15,000 barriles diarios con un gran potencial de crecimiento.
– Cenovus Energy, la empresa canadiense de extracción de arenas bituminosas, subió 127 puestos hasta el número 333, con un aumento del 50% en sus beneficios, que alcanzaron los 3,300 millones de dólares. Sus acciones se han duplicado en el último año tras la integración de la adquisición de MEG Energy.
Los tres proyectos de extracción de arenas bituminosas de Cenovus en Alberta son completamente subterráneos y utilizan vapor inyectado para fundir el petróleo. El crecimiento está limitado por la capacidad de los oleoductos, que se encuentra en expansión. Al analista Lloyd Byrne, de Jefferies, le agrada que Cenovus solo dé luz verde a proyectos que seguirían siendo rentables incluso con el petróleo a 45 dólares.
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En el sector del gas natural, los precios al contado actuales, en torno a los 3,20 dólares por mmBtu, duplican con creces el mínimo alcanzado a finales de 2024, lo que provocó que muchos productores detuvieran la perforación y cerraran pozos. La demanda está en auge.
“El gas natural se está consolidando como una opción de crecimiento más amplia que el GNL, con una creciente demanda de energía derivada de la IA, los centros de datos y la relocalización de la producción manufacturera”, afirma Bryce Erickson de Mercer Capital. “Los compradores estratégicos siguen compitiendo agresivamente por activos de primera categoría”.
– Venture Global, la exportadora de gas natural licuado de mayor crecimiento en Estados Unidos, cofundada por los multimillonarios Mike Sabel y Bob Pender, ascendió 370 puestos hasta el número 500, gracias a un aumento de sus beneficios de 1,700 millones a 2,800 millones de dólares en los últimos cuatro trimestres.
Ante la caída del GNL de Qatar y la elevada rentabilidad de sus precios, Venture Global ha maximizado la producción de sus megaproyectos Calcasieu Pass LNG y Plaquemines LNG, con otros en desarrollo.
– EQT, con sede en Pittsburgh y segundo mayor productor de gas natural del país con reservas de 28 billones de pies cúbicos, escaló 529 puestos en la clasificación hasta el número 642 gracias a un aumento exponencial de sus beneficios, que alcanzaron los 3,300 millones de dólares en los últimos 12 meses.
En los últimos años, su director ejecutivo, Toby Rice, adquirió activos de Alta Energy, Tug Hill, Chevron, Equitrans y Olympus Energy. La deuda neta se está reduciendo, pasando de 9,000 millones de dólares hace un par de años a cerca de 5,000 millones.
– Expand Energy escaló 686 puestos hasta el número 711 tras revertir una pérdida de 700 millones de dólares en 2024 y obtener ganancias de 3,300 millones en los últimos 12 meses. Expand, antes conocida como Chesapeake Energy, salió del proceso de bancarrota en 2021, se fusionó con Southwestern Energy en 2024 y, desde entonces, duplicó su producción a 7,400 millones de pies cúbicos de gas por día, la mayor de EU.
Actualmente, Expand busca un nuevo director ejecutivo para centrarse en mejorar la eficiencia mientras reduce su deuda. Con amplias oportunidades de perforación, opera 11 plataformas, con especial atención al esquisto de Haynesville en Luisiana, cerca de terminales de exportación de GNL.
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¿Quiénes fueron algunos de los perdedores más notables en la clasificación Global 2000 de este año?
– Occidental Petroleum cayó 80 puestos, hasta el número 382. Sus ganancias se redujeron a la mitad, hasta los 1,500 millones de dólares, el año pasado, y su EBITDA es el más bajo en 5 años. Esto se debe en gran medida al efecto de la venta de su división química, OxyChem, a Berkshire Hathaway el otoño pasado por 9,700 millones de dólares, en el punto más bajo del ciclo.
Oxy utilizará este efectivo para seguir financiando la adquisición de CrownRock en 2024. La deuda sigue siendo elevada, en 14,000 millones de dólares, aunque inferior a los 23,000 millones de dólares del año anterior. Robert Hodges, de TD Securities, señala que un obstáculo constante para Oxy son los 8,000 millones en acciones preferentes en poder de Berkshire, sobre las que Oxy paga 680 millones anuales en dividendos perpetuos. La CEO, Vickie Hollub, se jubiló el 1 de junio y fue sustituida por el director de operaciones, Richard Jackson.
– Diamondback Energy cayó 302 puestos hasta el número 773. ¿Pero por qué? El EBITDA en 2025 creció notablemente hasta los 10.300 millones de dólares, frente a los 7,700 millones de 2024, y sin embargo, el beneficio neto de los últimos 12 meses se ha desplomado de 3,200 millones a 279 millones de dólares.
Esto se debió exclusivamente a un cargo por deterioro no monetario que Diamondback registró a finales de 2025 para depreciar el valor de las reservas de petróleo previamente contabilizadas, cuya perforación se había vuelto antieconómica con los bajos precios del petróleo del año pasado. Una vez superado este cargo y con los precios del petróleo al alza, el analista Neal Dingmann de William Blair prevé que las ganancias por acción de Diamondback alcancen los 17 dólares en 2026, con un PER a futuro de 11. La acción subió un 25% en el último año.
El director ejecutivo de Diamondback, Kaes Van’t Hof, autorizó un desarrollo petrolero más rápido tras el bloqueo del estrecho de Ormuz, ordenando a sus equipos de campo que comenzaran a completar y conectar algunos de sus pozos perforados meses atrás, cuando los precios eran demasiado bajos para justificar su puesta en marcha. En una reciente conferencia telefónica con inversores, Van’t Hof afirmó que esta medida “refleja la opinión de que el mercado se enfrenta a una crisis estructural de la oferta, más que a un desequilibrio temporal”.
De hecho, con las reservas comerciales de petróleo de EU prácticamente agotadas y la Reserva Estratégica de Petróleo reducida a tan solo 340 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1983, existe una gran demanda reprimida. Es probable que Diamondback ascienda en la clasificación Global 2000 el próximo año.
