El altísimo mercado de valores que respalda las acciones relacionadas con la inteligencia artificial se vio afectado por un informe decepcionante de Oracle, lo que reavivó las preocupaciones sobre las valoraciones infladas y la posibilidad de una burbuja de la IA.
Aun así, los inversores afirman que los motivos para el optimismo sobre la IA siguen intactos, y muchos se muestran cautelosos a la hora de predecir un máximo.
Este año, los inversores invirtieron en empresas relacionadas con la IA a medida que la tecnología despegó, con promesas de aumentar la eficiencia de las empresas estadounidenses.
Aun así, algunos inversores consideran que las acciones relacionadas con la IA están sobrevaloradas. Figuras destacadas como Michael Burry mostraron una postura bajista, comparando el reciente auge de la IA con la era de las puntocom de los años 90. Aun así, las ventas en corto se limitaron a empresas más pequeñas, con pocas apuestas bajistas apremiantes contra las grandes empresas de IA.
Las últimas preocupaciones se centraron en Oracle. Sus acciones cayeron hasta un 16.5% el jueves, un día después de que la compañía, que se endeudó para financiar su ambiciosa inversión en IA, advirtiera que se espera que los gastos de capital para el año fiscal 2026 sean 15,000 millones de dólares superiores a lo estimado en septiembre.
Tras la apertura del mercado, lo que contribuyó al sentimiento negativo, Broadcom advirtió que los márgenes caerían debido a una mayor combinación de ingresos por IA, lo que provocó una caída en las acciones en las operaciones posteriores al cierre.
La caída de Oracle lastró las acciones de otras empresas tecnológicas durante la jornada, ya que los inversores se preocuparon por el gasto en IA y la falta de un plazo claro para la rentabilidad de las inversiones. Aun así, el mercado en general se mantuvo estable y el jueves, el S&P 500 subió ligeramente para cerrar en un máximo histórico.
“Considero esto más como un problema de Oracle que como un problema del sector de la IA en general”, declaró Chuck Carlson, director ejecutivo de Horizon Investment Services en Hammond, Indiana.
“Oracle es un caso único, ya que intenta convertirse en un hiperescalador, pero carece del flujo de caja ni de la solidez financiera de hiperescaladores como Alphabet, Microsoft y Amazon… No creo que esto vaya a arruinar el sector de la IA”, afirmó Carlson.
Inversiones en IA más agresivas
Algunos participantes del mercado afirmaron que los inversores se volvieron más exigentes en el sector de la IA, con menos disposición a recompensar indiscriminadamente la inversión en esta tecnología.
“Se ha observado una correlación realmente positiva entre una inversión de capital realmente agresiva y los precios de las acciones… Eso ha cambiado significativamente en los últimos meses”, afirmó Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide.
A finales de noviembre, las acciones de Meta cayeron un 11% después de que la empresa matriz de Facebook e Instagram pronosticara gastos de capital notablemente mayores el próximo año debido a las inversiones en IA, incluyendo la construcción agresiva de centros de datos.
La inversión de capital, un componente crucial en el sector de la IA, impulsó la renta variable tras el lanzamiento del asistente de IA ChatGPT en noviembre de 2022.
“Todo este gasto excesivo en IA está tardando mucho más de lo que los inversores desean en generar ingresos en la nube”, afirmó Robert Gill, gestor de cartera de Fairbank Investment Management.
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Preocupación porque reviente la burbuja
Incluso los inversores que cuestionan el sector de la IA se muestran cautelosos a la hora de apostar en su contra.
“Creo que hoy en día el mercado bursátil se encuentra en una fase que podría convertirse en un punto álgido de gran magnitud al alza”, escribió Burry, el famoso inversor cuyas exitosas apuestas de 2008 contra el mercado inmobiliario estadounidense se plasmaron en la película “La Gran Apuesta”.
Recientemente, Burry intensificó sus críticas a pesos pesados de la tecnología, como Nvidia y Palantir Technologies, cuestionando el auge de la infraestructura en la nube.
Dos importantes gestores de fondos estadounidenses, que solicitaron el anonimato, afirmaron que la preocupación por una burbuja es exagerada. Señalaron que las grandes tecnológicas “hiperescaladoras” seguían teniendo dificultades para satisfacer la incesante demanda de más centros de datos.
“En nuestra cartera de 61 acciones relacionadas con la IA, aún no observamos un posicionamiento que parezca indicar que los inversores apuestan agresivamente por el estallido de una burbuja de IA”, afirmó Peter Hillerberg, cofundador de la empresa de datos y análisis Ortex Technologies.
Los inversores mostraron un repunte en el interés por vender en corto las empresas de IA de pequeña y mediana capitalización; sin embargo, los mayores beneficiarios de la IA siguen estando ligeramente en corto, señalan datos de Ortex.
“Hemos observado picos específicos en el interés por vender en corto en torno a las ganancias y el riesgo general en ciertas empresas vinculadas a la IA, como Oracle, y algunas de esas operaciones, naturalmente, parecerán más inteligentes tras los fuertes movimientos posteriores a los resultados”, afirmó Hillerberg.
“Pero en conjunto, los datos parecen más un escepticismo selectivo en historias individuales sobre IA que un intento amplio y coordinado de predecir el punto álgido de una burbuja de IA”.
Con información de Reuters
