Las exportaciones de China se desaceleraron drásticamente y las importaciones se redujeron inesperadamente en noviembre, en una señal preocupante para la segunda economía del mundo, ya que el inminente regreso de Donald Trump a la Casa Blanca trae nuevos riesgos comerciales.
Las decepcionantes cifras comerciales siguen a otros indicadores que muestran un crecimiento irregular en noviembre, lo que sugiere que Pekín necesita hacer más para apuntalar una economía vacilante que probablemente solo enfrentará más desafíos el próximo año.
Los envíos salientes crecieron un 6.7% el mes pasado, según mostraron los datos de aduanas este martes, por debajo del aumento previsto del 8.5% y del 12.7% de octubre.
Más preocupante para las autoridades es que las importaciones se redujeron un 3.9%, su peor desempeño en nueve meses y frustraron las expectativas de un aumento del 0.3%, lo que mantiene vivos los llamados a un mayor apoyo político para apuntalar la demanda interna.
Los principales líderes prometieron aumentar el estímulo en 2025, cambiando el lenguaje en torno a la configuración monetaria y fiscal de China a una redacción más acomodaticia en un intento de acelerar la demanda y atraer a los consumidores a gastar de nuevo.
“La demanda global no es muy fuerte, los datos de otros grandes exportadores como Corea del Sur y Vietnam también apuntan a diferentes niveles de desaceleración”, dijo Xu Tianchen, economista senior de la Unidad de Inteligencia de The Economist.
“Han comenzado a surgir las primeras señales de una concentración comercial anticipada en previsión de los aranceles de Trump el próximo año, pero el impacto total no se sentirá hasta los próximos meses, especialmente diciembre y enero”, agregó.
El presidente electo de Estados Unidos, Trump, se comprometió a aplicar un arancel adicional del 10% a los productos chinos en un intento de obligar a Pekín a hacer más para detener el tráfico de sustancias químicas utilizadas para fabricar fentanilo. Anteriormente había dicho que introduciría aranceles superiores al 60%.
Sus amenazas sacudieron al complejo industrial de China, que vende bienes por un valor de más de 400,000 millones de dólares anuales a Estados Unidos.
Antes de las esperadas subidas de aranceles, los exportadores se apresuraron a trasladar sus existencias a los almacenes estadounidenses en octubre, anticipando los envíos de nuevos pedidos una vez que se recupere la demanda mundial.
Si bien esa tendencia se desaceleró drásticamente en noviembre, la acumulación anticipada de aranceles aún puede respaldar las exportaciones.
“Esperamos que las exportaciones se aceleren nuevamente en los próximos meses, respaldadas por las ganancias en competitividad de las exportaciones y por la anticipación de los aranceles por parte de los exportadores”, dijo Zichun Huang, economista de China en Capital Economics.
Sin embargo, las tensiones no resueltas con la Unión Europea por los aranceles de hasta el 45.3% sobre los vehículos eléctricos fabricados en China amenazan con abrir un segundo frente en la guerra comercial de Pekín con Occidente.
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El superávit comercial de China aumentó a 9,440 millones de dólares el mes pasado, frente a los 95,720 millones de dólares de octubre.
Los aranceles estadounidenses representan una amenaza mayor para China que durante el primer mandato de Trump, ya que las exportaciones de la economía de 19 billones de dólares son uno de sus principales motores de crecimiento, con la confianza de los hogares y las empresas dañada por una prolongada crisis inmobiliaria.
Si bien los fabricantes informaron las mejores condiciones comerciales en siete meses en una encuesta de fábrica de noviembre, lo que sugiere que el estímulo está llegando, también advirtieron que estaban recibiendo menos pedidos de exportación.
Esas tendencias provocaron llamados de analistas y expertos en políticas para alejarse de una dependencia económica excesiva de la manufactura y las exportaciones.
Los asesores del gobierno recomendaron que Pekín mantenga su objetivo de crecimiento sin cambios en alrededor del 5% el próximo año e implemente un estímulo más contundente para mitigar los aranceles estadounidenses esperados apoyándose en el vasto mercado de consumo interno del país.
Los problemas económicos de China llevaron a los responsables políticos a actuar en septiembre, y el banco central reveló su flexibilización monetaria más agresiva desde la pandemia, reduciendo las tasas de interés e inyectando 1 billón de yuanes (140 mil millones de dólares) en el sistema financiero. China registró grandes caídas en las importaciones de materias primas como aceites vegetales, tierras raras y fertilizantes.
Gran parte de ello se debió a la caída de los precios de las materias primas, aunque eso también ayudó a los volúmenes, que aumentaron en el caso del petróleo crudo, el carbón y el cobre.
Se espera que los principales responsables de las políticas se reúnan esta semana para establecer objetivos clave e intenciones políticas para el próximo año.
Los inversores estarán atentos a los comentarios que sugieran que Pekín priorizará el sector de consumo en sus políticas, tras haberse centrado este año principalmente en mejorar su sector manufacturero dependiente de las exportaciones.
Los economistas esperan que las importaciones de China se recuperen en los próximos meses, sobre todo porque se espera que los responsables de las políticas amplíen el margen fiscal el próximo año.
“Un gasto fiscal sólido, gran parte del cual probablemente se dirija a la inversión, debería impulsar la demanda de materias primas industriales en los próximos meses”, dijo Huang de Capital Economics.
Con información de Reuters.
