La Reserva Federal (Fed) parte como una de las principales candidatas a mantener los tipos de interés sin cambios el miércoles, en la que probablemente sea la última reunión de Jerome Powell como presidente del banco central, en medio de una relación polémica con el presidente Donald Trump, cuyo candidato para suceder a Powell pasó a votación en el Senado.
Datos clave
De acuerdo con la herramienta FedWatch de CME, los operadores descontaron una probabilidad del 100% de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés entre el 3.5 y el 3.75%, lo que coincide con las proyecciones de los analistas, indica FactSet.
Los mercados de apuestas también favorecen que no haya cambios en las tasas de interés: Polymarket ofrece una probabilidad del 100% de que no haya cambios, y Kalshi proyecta una probabilidad del 99% de que las tasas se mantengan dentro de su rango actual.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) indicó el mes pasado que los recortes de las tasas de interés “probablemente serían apropiados” si la inflación cayera por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal. La inflación se disparó durante la guerra con Irán, con un aumento del 3.3% en los precios al consumidor en marzo, cuando los precios de la energía registraron su mayor incremento mensual desde 2005.
Qué tener en cuenta
Powell pronunciará su último discurso como presidente del banco central a las 14:30 (hora del este de EU), en el que probablemente indicará que la política de la Reserva Federal debe mantenerse.
Su mandato como presidente de la Fed finaliza el 15 de mayo, fecha en la que se espera que Kevin Warsh, a quien Trump designó como sucesor de Powell, asuma el cargo. Powell podría permanecer como gobernador de la Reserva Federal hasta que finalice su mandato en 2028, aunque es poco común que un presidente permanezca en el FOMC tras finalizar su período de mandato.
Powell declaró el mes pasado que “tomaría esa decisión en función de lo que considere mejor para la institución y para las personas a las que servimos”.
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El Comité Bancario aprueba la nominación de Kevin Warsh
El Comité Bancario del Senado votó siguiendo las líneas partidistas para aprobar la nominación de Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal.
El senador Thom Tillis, republicano por Carolina del Norte, había prometido previamente bloquear la nominación de Warsh a menos que el Departamento de Justicia pusiera fin a la investigación sobre Powell y la Fed por presuntas irregularidades financieras durante la renovación de la sede del banco central. Este obstáculo se superó la semana pasada después de que los fiscales anunciaran el fin de la investigación.
¿Habrá otro recorte de tipos este año?
El gráfico de puntos de la Fed, que describe las decisiones de política monetaria del banco central, indicaba que este esperaba un recorte de las tasas de interés este año y otro en 2027. Sin embargo, durante la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el mes pasado, siete de los 19 participantes dijeron que anticipaban que las tasas de interés se mantendrían sin cambios este año.
Powell, quien señaló que era “demasiado pronto” para conocer el alcance de los efectos de la guerra con Irán en la economía, afirmó que, a menos que la inflación se acerque al objetivo del 2% del banco central, “no habrá recorte de tasas”. Analistas de Deutsche Bank escribieron a principios de este mes que los recortes de tasas de interés requerirían un debilitamiento del mercado laboral y una menor inflación.
Economistas de JPMorgan y HSBC descartaron cualquier recorte de tasas de interés para 2026, mientras que otros en Goldman Sachs, Morgan Stanley y Bank of America favorecen dos recortes, el primero previsto para septiembre.
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¿Reducirá Kevin Warsh las tasas de interés?
Trump declaró al Wall Street Journal en diciembre que creía que Warsh “pensaba que había que reducir las tasas de interés”, pero Warsh declaró ante el Comité Bancario del Senado la semana pasada que nunca se le pidió que se comprometiera a reducir las tasas de interés y que Trump “no lo exigió”.
Warsh añadió que no creía que la independencia de la Fed se viera amenazada cuando los funcionarios electos, incluido Trump, expresaban sus opiniones sobre las tasas de interés.
Los analistas prevén que Warsh mantenga por ahora el enfoque prudente de la Reserva Federal: Aditya Bhave, jefe de economía estadounidense de Bank of America Securities, escribió en una nota que la perspectiva de Warsh “es mucho más coherente con mantener las tasas sin cambios durante un período prolongado que con recortes adicionales”.
Incluso si Warsh estuviera a favor de los recortes de las tasas de interés, sería solo uno de los 12 votantes en el Comité Federal de Mercado Abierto.
