La inflación podría subir a principios de 2026 por el alza de impuestos y el cobro de aranceles a exportaciones a China y otros países sin acuerdos comerciales, pero la fortaleza del peso y el bajo crecimiento desaparecerán las presiones en los precios conforme pase el año, de acuerdo con Banamex.
“Anticipamos un repunte de la inflación anual a inicios de este año como consecuencia de los efectos de los incrementos a impuestos y aranceles que entraron en vigor el 1 de enero”, reveló un reporte de la Dirección de Estudios Económicos de Banamex.
Según el análisis económico, los impuestos y aranceles impactarían al componente de mercancías, que luego de mostrar una tendencia al alza en 2025 se había estabilizado.
“A lo largo del año estas presiones se verán contrarrestadas parcialmente por los efectos de la apreciación del tipo de cambio, la relativamente baja inflación de precios al productor y el crecimiento económico modesto que prevalecerá”, comentó.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) determinó aumentar el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a bebidas azucaradas (refrescos) y tabaco en 2026 para desincentivar el consumo de los productos vinculados a problemas de salud pública.
Para 2026, la cuota del IEPS por litro de refresco y bebidas pasó de 1.64 pesos a 3.08 pesos por litro. Y el impuesto a tabacos labrados subió de una tasa ad valorem del 160 por ciento al 200 por ciento, que se aplica sobre el precio de venta.
México activó una nueva política arancelaria dirigida a frenar las importaciones procedentes de China, Tailandia, India, Corea del Sur, Rusia y otros países sin acuerdo comercial.
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El cobro de aranceles a productos importados de países sin acuerdo comercial fue promovido por la presidenta Claudia Sheinbaum y avalado por el Congreso de la Unión.
El 29 de diciembre de 2025, el gobierno de México introdujo cambios en mil 463 fracciones arancelarias de la Ley de los Impuestos Generales de Importación y de Exportación (LIGIE). Las mayores afectaciones recaen en mercancías originarias de China, India, Corea del Sur y Rusia, con incrementos arancelarios que oscilan entre 5 por ciento y 50 por ciento.
Por el lado de los servicios, aunque han registrado una ligera tendencia a la baja, la inflación anual aún se encuentra alejada de su promedio histórico y se ha visto presionada por factores como el incremento acumulado de los salarios.
“Estimamos una disminución moderada de la inflación de servicios en 2026, toda vez que la generación de empleos se mantendrá modesta y los incrementos salariales reales permanecerán similares a los años anteriores”, comentó.
Los economistas de Banamex anticipan una disminución gradual en el componente subyacente “posterior al repunte a 4.5 por ciento anual en el primer trimestre de 2026 que proyectamos”.
“Para la inflación no subyacente anual, estimamos que seguirá con incrementos moderados, lo que respondería a aumentos en la inflación de agropecuarios”, dijo.
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La inflación de energéticos se mantendría baja por la disminución estimada de las referencias internacionales.
La inflación general anual se ubicará alrededor de 4.2 por ciento en el primer trimestre y cerrará en 2026 en 4.3 por ciento, agregó.
