La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo estables las tasas de interés el miércoles, citando una inflación aún elevada junto con un sólido crecimiento económico, y dando pocas indicaciones en su última declaración de política sobre cuándo podrían caer nuevamente los costos de endeudamiento.
“La actividad económica se ha estado expandiendo a un ritmo sólido”, dijeron los responsables de la política monetaria de la Fed en el comunicado después de votar 10-2 para mantener la tasa de interés de referencia del banco central estadounidense en el rango de 3.50%-3.75% después de una reunión de dos días.
Tanto el gobernador Christopher Waller, candidato a reemplazar al presidente de la Reserva Federal Jerome Powell cuando su mandato como jefe del banco central termine en mayo, como el gobernador Stephen Miran, de licencia en su trabajo como asesor económico en la Casa Blanca, discreparon a favor de un recorte de tasas de un cuarto de punto porcentual.
La declaración del Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar la política monetaria, no ofreció ninguna pista sobre cuándo podría producirse otra reducción en los costos de endeudamiento, y señaló que “el alcance y el momento de los ajustes adicionales” a la tasa de política monetaria dependerían de los datos entrantes y de las perspectivas económicas.
Mientras tanto, la inflación “sigue algo elevada”, dijo el banco central, mientras que el mercado laboral ha “mostrado algunas señales de estabilización”.
Aunque la Fed señaló que “las ganancias de empleo se han mantenido bajas”, también eliminó el lenguaje de su declaración anterior que decía que los riesgos a la baja para el empleo habían aumentado, una indicación de que los responsables de las políticas como grupo están cada vez menos preocupados por una rápida caída en el mercado laboral.
Antes de la reunión de esta semana, las autoridades de la Reserva Federal habían descrito el mercado laboral como prácticamente equilibrado, con menores avances que se correspondían con el menor crecimiento del número de personas que buscan empleo como resultado de las políticas migratorias más estrictas de la administración Trump. La tasa de desempleo en diciembre cayó al 4.4%.
Los principales índices bursátiles estadounidenses perdieron terreno tras la publicación del comunicado de política monetaria. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió a cerca del 4.26%, mientras que el de los bonos del Tesoro a dos años se situó en torno al 3.59%. Los futuros sobre tipos de interés se movieron para reflejar el próximo recorte de tipos de la Fed en la reunión de política monetaria del 16 y 17 de junio.
“La declaración del FOMC fue claramente algo más optimista sobre el mercado laboral, pero también es importante destacar que la declaración indicó que el Comité considera que el balance de riesgos se inclinó hacia ‘equilibrado’ en lugar de tener ‘riesgos a la baja’ en diciembre”, dijo Omair Sharif, presidente de Inflation Insights.
La Fed sigue dividida
La decisión de mantener los costos de endeudamiento en su nivel actual pone en suspenso nuevamente el actual ciclo de flexibilización monetaria de la Fed, que comenzó cerca del final de la administración Biden y continuó después de una pausa de aproximadamente nueve meses durante el segundo mandato del presidente Donald Trump en la Casa Blanca, después de tres reducciones de un cuarto de punto porcentual en las últimas tres reuniones del banco central de 2025.
El recorte de tipos en la reunión del 9 y 10 de diciembre dejó al FOMC inusualmente dividido . Tres de sus 12 miembros con derecho a voto discreparon: uno a favor de un recorte aún más profundo y dos a favor de no realizar ninguna reducción.
Esas mismas divisiones se han mantenido en 2026, y los datos económicos recientes han hecho poco para cambiar las perspectivas de los funcionarios más preocupados de que la inflación no esté volviendo al objetivo del 2% del banco central, o de aquellos más preocupados por un aumento en la tasa de desempleo si no se flexibilizan las condiciones crediticias para alentar un mayor gasto e inversión.
Es un debate que podría marcar las primeras semanas de mandato de quien sea nombrado para reemplazar a Powell en la Fed, una decisión que se espera que Trump anuncie pronto. Se espera que el sucesor de Powell esté en funciones para dirigir la reunión del banco central en junio. Los inversores actualmente esperan que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios hasta entonces.
Con información de Reuters.
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