El crudo Brent ha subido alrededor de un 20% en lo que va de junio, y se encamina a su mayor salto mensual desde 2020 a medida que aumentan las tensiones entre Israel e Irán.
Aunque relativamente contenido, el aumento no ha pasado desapercibido solo tres años después de que la invasión rusa de Ucrania desencadenara un aumento de los precios de la energía que aumentó la inflación mundial y provocó agresivas subidas de los tipos de interés.
He aquí un vistazo a lo que significa el aumento del petróleo para los mercados mundiales.
Los precios del petróleo han subido en lugar de subir, y los inversores se han consolado con la ausencia de una interrupción notable de los flujos de petróleo.
Aun así, presta atención.
La prima del contrato de futuros del crudo Brent a primer mes con respecto al de entrega seis meses a finales de esta semana subió a un máximo de seis meses, ya que los inversores descontaron una mayor posibilidad de interrupciones en el suministro de Oriente Medio. Se mantuvo elevado el viernes.
El petróleo, que cotiza en torno a los 77 dólares el barril, está por debajo del máximo de 139 dólares de 2022, pero se acerca a los puntos débiles.
“Si el petróleo entra en el rango de 80-100 dólares y se mantiene allí, eso pone en peligro la economía global”, dijo Christophe Boucher, CIO de ABN AMRO Solutions. “Estamos justo por debajo de ese umbral”.
Los operadores están atentos al transporte marítimo, que a menudo se considera un indicador clave de la energía.
Alrededor de una quinta parte del consumo total de petróleo del mundo pasa por el estrecho de Ormuz, entre Omán e Irán. La interrupción aquí podría empujar al petróleo por encima de los 100 dólares, dicen los analistas.
El bloqueo de las rutas marítimas agravaría cualquier choque de oferta. Aunque los grandes países productores de petróleo que conforman la OPEP+ han prometido 1.2 millones de barriles adicionales por día, aún no se ha enviado ni entregado ninguno, dijo la directora del fondo de cobertura Svelland Capital, Nadia Martin Wiggen.
El bloqueo de las rutas marítimas significaría que este suministro esperado no entraría en el mercado internacional, dijo.
Está vigilando de cerca las tarifas de flete.
“Hasta ahora, las tarifas de flete muestran que China, con la mayor capacidad de refinación de repuesto del mundo, no ha comenzado a comprar petróleo por pánico debido a las preocupaciones sobre el suministro”, dijo Wiggen.
“Una vez que China comience a comprar, las tarifas de flete aumentarán y los precios mundiales de la energía seguirán”.
El aumento de los precios del petróleo genera preocupaciones porque puede elevar la inflación a corto plazo y dañar el crecimiento económico al reducir el consumo.
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Los altos precios del petróleo funcionan como un impuesto
Los altos precios del petróleo funcionan como un impuesto, dicen los economistas, especialmente para los importadores netos de energía como Japón y Europa, ya que el petróleo es difícil de sustituir a corto plazo.
El economista jefe de Lombard Odier, Samy Chaar, dijo que los precios sostenidos del petróleo por encima de los 100 dólares el barril reducirían un 1% el crecimiento económico mundial e impulsarían la inflación en un 1%.
El malestar aumentó después de que Israel lanzara su ataque contra Irán hace una semana. Un repunte inicial de los bonos de refugio seguro pronto se evaporó a medida que la atención se centró en el impacto inflacionario de la subida del petróleo.
El índice de la zona euro a cinco años y a cinco años, un indicador de las expectativas de inflación del mercado, subió a su nivel más alto en casi un mes.
“En Estados Unidos, el petróleo a 75 dólares es suficiente para, si se mantiene, aumentar nuestro pronóstico del IPC en alrededor de medio punto porcentual para fin de año, para pasar del 3 al 3.5%”, dijo la economista jefe de RBC, Frances Donald.
Turquía, India, Pakistán, Marruecos y gran parte de Europa del Este, donde se importa mucho petróleo, serán los más afectados por el aumento de los precios del crudo. Los que lo abastecen; Los países del Golfo, Nigeria, Angola, Venezuela y, hasta cierto punto, Brasil, Colombia y México deberían recibir un impulso en sus arcas, dicen los analistas.
Se está produciendo un cambio en el dólar.
En los últimos años, la moneda ha subido cuando el petróleo se recupera, pero solo ha tenido un apoyo limitado de la última subida del petróleo, con una ganancia semanal de solo el 0.4%.
Los analistas esperan que se reanude la tendencia a la baja del dólar, dadas las expectativas de riesgos limitados en Oriente Medio por ahora y el sentimiento bajista subyacente.
Se ha debilitado alrededor de un 9% en lo que va del año frente a otras monedas importantes, afectado por la incertidumbre económica y la preocupación sobre la confiabilidad de la administración del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, como socio comercial y diplomático.
Sin duda, un dólar más débil cura el aguijón del petróleo más alto, que se cotiza en dólares.
“Para los países importadores de petróleo, la caída del dólar ofrece cierto alivio, aliviando el impacto del aumento de los precios del petróleo y mitigando la tensión económica más amplia”, dijo UniCredit.
En ausencia de un shock en la oferta de petróleo, las acciones mundiales se contentan con mantenerse cerca de los máximos históricos.
“Los inversores quieren mirar más allá de esto hasta que haya una razón para creer que este será un conflicto regional mucho mayor”, dijo Osman Ali, codirector global de Estrategias de Inversión Cuantitativa de Goldman Sach Asset Management.
Los mercados del Golfo se vendieron tras las noticias iniciales, luego se estabilizaron un poco, ayudados por los precios más altos del petróleo. Las acciones energéticas de Estados Unidos y Europa, en particular las empresas de petróleo y gas, han tenido un rendimiento superior, al igual que las existencias de defensa.
Con información de Reuters.
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