Los planes de Boeing para aumentar la producción de aviones y sus expectativas de mejorar el flujo de caja libre en los próximos años serán puntos clave para analistas e inversores cuando el fabricante presente los resultados del cuarto trimestre este martes. Aunque se prevé que la compañía registre otra pérdida trimestral, los inversores esperan ver una recuperación sostenida tras años de crisis.
El precio de las acciones de Boeing casi ha alcanzado lo que tenía hace unos dos años, antes de una explosión en el panel en vuelo de un casi nuevo 737 MAX de Alaska Airlines. El accidente puso de manifiesto problemas sistémicos de calidad de producción en Boeing que bajaron el precio de las acciones más de un 30% en 2024.
El año pasado parece haber sido un año de recuperación para Boeing, que estabilizó y aumentó la producción de su reactor 737 MAX, una vaca lechera. También vendió su filial Jeppesen por 10,600 millones de dólares, adquirió su mayor proveedor Spirit AeroSystems, ganó el contrato estadounidense del caza F-47 y venció a su rival europeo Airbus con nuevos pedidos por primera vez en varios años.
Pero la compañía sigue teniendo dificultades para certificar el 737 MAX 7 y 10 —las variantes más pequeñas y grandes del popular avión de un solo pasillo— y el 777X de fuselaje ancho, que ya lleva seis años de retraso.
Los analistas de Wall Street esperan que Boeing registre una pérdida de 39 céntimos por acción en el cuarto trimestre, según datos de LSEG.
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La opinión de muchos analistas principales es que Boeing tiene más potencial de subida que riesgo: 24 de los 29 analistas encuestados por LSEG recomiendan comprar. La dirección depende en gran medida de si Boeing puede seguir aumentando la producción del 737 por encima del límite federal impuesto de 38 aviones al mes. Los reguladores federales aprobaron aumentar la producción a 42 al mes en octubre.
“Han acumulado mucho inventario en los últimos años, así que 42 al mes no supone un gran reto”, dijo Doug Harned, analista de inversiones aeroespaciales de Bernstein. “Cuando lleguen a 47 al mes, entonces tendrán que acelerar la cadena de suministro.”
La CEO de Boeing, Kelly Ortberg, ha dicho anteriormente que la compañía no aumentará la tarifa más a menudo que cada seis meses. Incluso tardar entre nueve y doce meses en aumentar la tasa de producción está bien, siempre que sea estable y no esté plagada de problemas de calidad y seguridad como ocurrió tras la pandemia, dijo Harned.
Con suficientes pedidos de jets para mantenerse ocupado más allá de 2030, los inversores quieren saber cuándo el flujo de caja libre de Boeing, una métrica muy vigilada por ellos, superará los 10,000 millones de dólares. Bernstein pronostica superar esa cifra en 2028. Se esperaba que el flujo de caja fuera negativo en 2025.
Las “matemáticas deben sumar más de 10,000 millones de dólares en flujo de caja libre más pronto que tarde para “satisfacer a los alcistas”, escribió el analista de BNP Paribas Matthew Akers en una nota de investigación que previsualizaba los beneficios. Un poco habitual en Boeing, Akers proyecta que Boeing alcanzará 9,000 millones de dólares en flujo de caja libre en 2029.
Con información de Reuters
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